Prognoza gospodarcza dla Chorwacji

17.11.2025

Po wzroście o 3,8% w 2024 r. oczekuje się, że wzrost PKB Chorwacji pozostanie stabilny dzięki wysokiemu poziomowi konsumpcji gospodarstw domowych wspieranemu przez rosnące realne dochody rozporządzalne, ale będzie stopniowo spowalniać, z 3,2% w 2025 r. do 2,9% w 2026 r. i 2,5% w 2027 r. Prognozuje się dalszy wzrost zatrudnienia, a stopa bezrobocia pozostanie poniżej 5%. Inflacja powinna utrzymać się na wysokim poziomie w latach 2025 i 2026, a następnie spaść do 2,2% w 2027 r. Deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych powinien wzrosnąć do 2,8% w 2025 r. i utrzymać się na podobnym poziomie w całym okresie prognozy, a wskaźnik zadłużenia do PKB powinien oscylować wokół 56% do 2027 r.

Wzrost gospodarczy ulegnie spowolnieniu, ale pozostanie solidny

Po wzroście o 3,8% w 2024 r. prognozuje się, że realny wzrost PKB Chorwacji będzie stopniowo spowalniał, ale pozostanie solidny w całym okresie prognozy, wspierany przez silny popyt krajowy.

W 2025 r. prognozuje się wzrost PKB o 3,2%, ponieważ konsumpcja prywatna jest wspierana przez wzrost realnych wynagrodzeń i zatrudnienia. Inwestycje powinny wzrosnąć dzięki zwiększonemu wykorzystaniu funduszy UE, w szczególności z RRF. Oczekuje się, że konsumpcja rządowa przyczyni się do wzrostu PKB w związku ze wzrostem wynagrodzeń pracowników sektora publicznego. Prognozuje się, że eksport towarów utrzyma tempo wzrostu pomimo negatywnego wpływu protekcjonizmu handlowego na popyt ze strony niektórych kluczowych partnerów handlowych. Natomiast realny eksport usług powinien nieznacznie spaść w związku ze wzrostem cen usług turystycznych. Import ma przewyższyć eksport, napędzany znacznym wzrostem podróży międzynarodowych mieszkańców Chorwacji, co spowoduje ujemny, ale mniejszy niż w poprzednim roku wpływ eksportu netto na wzrost

gospodarczy

.

Prognozuje się, że wzrost gospodarczy spowolni do 2,9% w 2026 r. i 2,5% w 2027 r. w wyniku spowolnienia konsumpcji spowodowanego umiarkowanym wzrostem realnych dochodów rozporządzalnych. Inwestycje będą nadal rosły, choć w wolniejszym tempie po wygaśnięciu RRF, ponieważ przyspieszy absorpcja innych funduszy UE, a inwestycje prywatne będą nadal rosły. Oczekuje się, że ujemny wpływ eksportu netto na wzrost gospodarczy zmniejszy się, ponieważ względy konkurencyjności ograniczają wzrost cen usług turystycznych, a eksport usług umacnia się

.

Ryzyko związane z tą prognozą jest raczej negatywne. Wyższe niż oczekiwano podwyżki płac mogą zwiększyć presję cenową i zmniejszyć konkurencyjność kosztową eksporterów. Ponadto potencjalne wąskie gardła podażowe, zwłaszcza w budownictwie, mogą opóźnić absorpcję funduszy UE.

Rekordowo niskie bezrobocie, ale zmniejszająca się presja płacowa

Prognozuje się, że w okresie objętym prognozą wzrost zatrudnienia ulegnie spowolnieniu, a jego roczny wzrost wyniesie 2,1 % w 2025 r., 1,5 % w 2026 r. i 0,9 % w 2027 r. Niedobory siły roboczej pozostają znaczne pomimo wzrostu liczby pracowników spoza UE imigrujących do Chorwacji. Stopa bezrobocia ma osiągnąć nowy najniższy poziom 4,7% w 2025 r., 4,5% w 2026 r. i 4,6% w 2027 r., odzwierciedlając napiętą sytuację na rynku pracy. Wraz ze stopniową stabilizacją popytu na pracę i spowolnieniem wzrostu zatrudnienia prognozuje się złagodzenie wzrostu płac nominalnych i realnych.

Inflacja bazowa ulegnie spowolnieniu po 2025 r.

Prognozuje się, że inflacja bazowa wzrośnie do 4,3% w 2025 r. z 4% w 2024 r. w związku z przyspieszeniem inflacji cen żywności i energii, podczas gdy inflacja usług stopniowo spada. Wraz ze spadkiem presji płacowej i popytowej inflacja powinna znacznie spowolnić po 2025 r., osiągając 2,8% w 2026 r. i 2,2% w 2027 r. Spadek ten będzie wynikał przede wszystkim ze spowolnienia inflacji usług i żywności. Z drugiej strony prognozuje się, że inflacja cen energii wzrośnie wraz z wygaśnięciem rządowych środków wsparcia energetycznego w kwietniu 2026 r. oraz, o ile nie nastąpi opóźnienie, wraz z uruchomieniem systemu ETS2 w 2027 r. Inflacja z wyłączeniem energii i żywności ma spaść z 4,8% w 2024 r. do poniżej 2% pod koniec okresu prognozy.

Deficyt publiczny pozostaje wysoki, a zadłużenie zasadniczo niezmienne

W 2025 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych ma wzrosnąć do 2,8% PKB z 1,9% w 2024 r. Wynika to z silnego wzrostu świadczeń socjalnych, zwłaszcza wydatków na emerytury, oraz znacznego przeniesienia wzrostu kosztów wynagrodzeń z 2024 r. Dochody z podatków pośrednich mają wzrosnąć w wyniku solidnego wzrostu nominalnego PKB, natomiast podatki bezpośrednie skorzystają na zmianach w zatrudnieniu i wynagrodzeniach.

W 2026 r. deficyt ma wzrosnąć do 2,9 % PKB. Wzrost dochodów jest wspierany przez wzrost PKB i zatrudnienia, a także środki fiskalne, takie jak brak indeksacji progów podatkowych i odliczeń podatku dochodowego od osób fizycznych, stopniowe wycofywanie zwolnień ze składek na ubezpieczenie zdrowotne dla młodych pracowników oraz zniesienie tymczasowej obniżki stawki VAT na gaz ziemny, ciepło, pelety, zrębki drzewne i drewno opałowe. Jeśli chodzi o wydatki, wprowadzenie rocznego dodatku dla emerytów spowoduje dalszy wzrost wydatków na emerytury, a inwestycje publiczne pozostaną na rekordowo wysokim poziomie. Prognozuje się, że deficyt nieznacznie zmniejszy się do 2,8 % PKB w 2027 r., ponieważ inwestycje stracą na dynamice, a inne wydatki (głównie na wynagrodzenia i pomoc społeczną) zostaną wyprzedzone przez nominalny wzrost PKB.

W kontekście wysokich deficytów publicznych oczekuje się, że wskaźnik zadłużenia do PKB nieznacznie spadnie do 56,2% w 2025 r. i 55,9% do końca 2027 r., dzięki silnemu nominalnemu wzrostowi PKB i korektom przepływów kapitałowych.

Źródło: Komisja Europejska. Prognoza gospodarcza dla Europy, jesień 2025 r.