Prognoza gospodarcza dla Ekwadoru

20.05.2026

W 2025 r. gospodarka Ekwadoru odnotowała ożywienie po spadku w 2024 r., czemu sprzyjał wzrost eksportu, inwestycji oraz konsumpcji prywatnej. Do ożywienia gospodarczego przyczyniła się poprawa dostępności energii, zmniejszenie ryzyka budżetowego oraz postępy w realizacji programu wspieranego przez MFW, choć wyzwania związane z bezpieczeństwem i niepewność polityczna pozostają głównymi czynnikami hamującymi rozwój. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 tempo wzrostu gospodarczego spowolni do około 2,5%, co odzwierciedla słabości strukturalne Ekwadoru, w tym niską wydajność, sztywne przepisy dotyczące rynku pracy, uzależnienie od ropy naftowej oraz ograniczoną przestrzeń fiskalną. Inflacja pozostaje na niskim poziomie w ramach dolaryzacji, natomiast oczekuje się, że konsolidacja fiskalna stopniowo poprawi saldo budżetowe i zmniejszy dług publiczny.

Wzrost gospodarczy odradza się, ale pozostaje strukturalnie słaby

Wzrost realnego PKB Ekwadoru powrócił do poziomu 3,7% w 2025 r., po spadku o 2,0% w 2024 r. Ożywienie to wynikało z większego eksportu, inwestycji i konsumpcji prywatnej, czemu sprzyjała lepsza dostępność energii oraz mniejsza niepewność fiskalna. Ożywienie gospodarcze wspierał również eksport towarów innych niż ropne oraz przekazy pieniężne, podczas gdy wzrost importu pozostawał umiarkowany.

Prognozuje się, że wzrost gospodarczy ustabilizuje się na poziomie około 2,5% w latach 2026 i 2027. Konsumpcja prywatna powinna być wspierana przez lepszą sytuację na rynku pracy oraz ekspansję kredytową, natomiast inwestycje powinny skorzystać na zmniejszonej niepewności politycznej i poprawie wiarygodności fiskalnej. Jednak średnioterminowy wzrost gospodarczy Ekwadoru pozostaje ograniczony przez niską wydajność, sztywność rynku pracy, zagrożenia dla bezpieczeństwa, słabości sektora energetycznego oraz zależność od dochodów z ropy naftowej.

Inflacja pozostaje

na

niskim

poziomie

w warunkach dolaryzacji

W 2025 r. inflacja utrzymała się na bardzo niskim poziomie, wynosząc średnio 0,7%. Dolaryzacja, stłumiony popyt krajowy oraz umiarkowana presja cen importowych pomogły utrzymać inflację na niskim poziomie. Prognozuje się, że inflacja wzrośnie do 3,3% w 2026 r., odzwierciedlając głównie wyższe światowe ceny energii i ich przeniesienie na koszty krajowe, a następnie spadnie do 1,9% w 2027 r.

Perspektywy inflacyjne pozostają korzystne w porównaniu z wieloma krajami regionu. Wyższe koszty paliw, transportu i żywności mogą jednak wywierać presję na siłę nabywczą gospodarstw domowych, zwłaszcza wśród grup o niższych dochodach. Dolarizacja stanowi silną kotwicę nominalną, ale ogranicza również rolę korekty kursu walutowego w amortyzowaniu wstrząsów zewnętrznych.

Konsolidacja fiskalna poprawia perspektywy

Deficyt fiskalny wzrósł do 2,9% PKB w 2025 r., ponieważ wzrost wydatków oraz niższe dochody z ropy naftowej zniwelowały korzyści wynikające z poboru podatków i wcześniejszych działań fiskalnych, w tym podwyżki stawki VAT. Postępy w ramach programu wspieranego przez MFW pomogły jednak przywrócić wiarygodność polityki i poprawić dostęp do rynków.

Prognozuje się, że deficyt budżetowy zmniejszy się do 0,5% PKB w 2026 r. i przekształci się w niewielką nadwyżkę wynoszącą 0,4% w 2027 r. Oczekuje się, że poprawa ta będzie wspierana przez wyższe dochody, ograniczenie wydatków oraz dalszą korektę budżetową. Prognozuje się, że dług publiczny spadnie z 54,3% PKB w 2025 r. do 51,7% w 2027 r., chociaż potrzeby finansowe pozostają wysokie, a presja związana z obsługą zadłużenia będzie się utrzymywać.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje silna, ale wrażliwa na zmiany cen ropy

Nadwyżka na rachunku bieżącym osiągnęła 5,1% PKB w 2025 r., wspierana przez silny eksport produktów innych niż ropa naftowa, przekazy pieniężne oraz ograniczony wzrost importu. Prognozuje się, że nadwyżka ta utrzyma się na znacznym poziomie 5,4% PKB w 2026 r. i 4,4

%

w 2027 r., choć powinna stopniowo maleć wraz z ożywieniem wydatków prywatnych i importu

.

Sytuacja zewnętrzna Ekwadoru pozostaje uzależniona od cen ropy naftowej, wyników eksportu, przepływów przekazów pieniężnych oraz globalnego popytu. Wyższe ceny ropy mogą zapewnić krótkoterminowe wsparcie fiskalne i zewnętrzne, jednak zależność od ropy powoduje również podatność na spadki cen i zakłócenia w produkcji. Spowolnienie wzrostu gospodarczego u kluczowych partnerów handlowych, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych i Chinach, miałoby negatywny wpływ na eksport i inwestycje.

Ogólna perspektywa

Perspektywy Ekwadoru poprawiły się po spadku koniunktury w 2024 r., jednak ożywienie gospodarcze pozostaje kruche. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 tempo wzrostu ustabilizuje się na umiarkowanym poziomie, podczas gdy inflacja powinna pozostać niska, a konsolidacja fiskalna powinna stopniowo zmniejszać zadłużenie. Głównymi wyzwaniami są bezpieczeństwo, dyscyplina budżetowa, niezawodność sektora energetycznego, niska wydajność oraz uzależnienie od dochodów z ropy naftowej. Trwała poprawa sytuacji będzie wymagała reform strukturalnych wspierających inwestycje prywatne, tworzenie formalnych miejsc pracy, otwartość handlową, odporność energetyczną oraz wzmocnienie instytucji publicznych.

Źródła:

Bank Światowy, Prognoza makroekonomiczna dla Ekwadoru, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Ekwador: Przeglądy w ramach rozszerzonego programu finansowania, lata 2025–2026.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Bank Centralny Ekwadoru, Statystyki rachunków narodowych i bilansu płatniczego, lata 2025–2026.

AFD, Ecuador MacroDev Country Note, marzec 2026 r.