Prognoza gospodarcza dla Ghany

30.05.2026

W 2025 r. gospodarka Ghany umocniła się dzięki dynamicznemu wzrostowi w sektorze usług, ożywieniu w rolnictwie, wysokim cenom złota, zwiększonemu eksportowi tego kruszcu oraz poprawie nastrojów w ramach programu reform wspieranego przez MFW. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 tempo wzrostu ulegnie spowolnieniu w miarę zanikania jednorazowych korzyści wynikających ze stabilizacji, spadku wydobycia ropy i gazu oraz utrzymujących się niekorzystnych czynników zewnętrznych. Inflacja gwałtownie spadła w stosunku do szczytowych poziomów z okresu kryzysu, czemu sprzyjała restrykcyjna polityka pieniężna, umocnienie cedi oraz poprawa zaopatrzenia w żywność. Wyniki budżetowe uległy znacznej poprawie w 2025 r., jednak utrzymanie ożywienia gospodarczego będzie wymagało dalszej dyscypliny, skuteczniejszej mobilizacji dochodów oraz reform w sektorach energetycznym i kakaowym.

Wzrost gospodarczy ulegnie spowolnieniu po dobrych wynikach

w 2025 r. W 2025 r. realny wzrost PKB Ghany wyniósł 6,0%, wspierany przez sektor usług, rolnictwo oraz silny popyt prywatny. Sektor usług odnotował silny wzrost, zwłaszcza w obszarach informacji i komunikacji, transportu oraz edukacji, natomiast rolnictwo skorzystało na lepszych zbiorach, ożywieniu na rynku kakao oraz hodowli zwierząt. Przemysł rozwijał się wolniej z powodu słabszej produkcji ropy naftowej i gazu.

Prognozuje się, że tempo wzrostu gospodarczego spadnie do 4,8% w 2026 r. i 4,9% w 2027 r. Spowolnienie to wynika z mniejszej produkcji ropy i gazu, słabszej dynamiki rolnictwa oraz czynników zewnętrznych związanych z wyższymi cenami paliw, żywności i nawozów. W perspektywie średnioterminowej wzrost gospodarczy powinien być wspierany przez sektory inne niż wydobywczy, większe zaufanie oraz nową produkcję ropy, jednak tempo tego wzrostu będzie zależało od dalszego wdrażania reform.

Inflacja gwałtownie spada

Inflacja znacznie spadła w 2025 r., osiągając średnio 14,6%, i nadal spadała na początku 2026 r. Poprawa ta wynikała z restrykcyjnej polityki pieniężnej, silnej aprecjacji cedi, lepszych dostaw żywności oraz wzrostu zaufania. Stopa procentowa została znacznie obniżona między połową 2025 r. a początkiem 2026 r., gdy oczekiwania inflacyjne uległy lepszemu zakotwiczeniu.

Prognozuje się, że inflacja spadnie do 9,0% w 2026 r. i 8,0% w 2027 r., zbliżając się do docelowego przedziału. Utrzymują się jednak zagrożenia związane z wyższymi cenami paliw, kosztami importu żywności, korektami taryf za energię elektryczną oraz zmiennością kursów walutowych. Utrzymanie ostrożnego stanowiska monetarnego będzie miało kluczowe znaczenie dla zachowania korzyści wynikających z dezinflacji.

Poprawa dyscypliny budżetowej, ale zagrożenia pozostają

Sytuacja budżetowa Ghany uległa znacznej poprawie w 2025 r., przy czym ogólny deficyt zmniejszył się do 1,0% PKB, a nadwyżka pierwotna osiągnęła 2,5% PKB. Odzwierciedlało to racjonalizację wydatków, niższe transfery w sektorze energetycznym, zmniejszone nakłady kapitałowe oraz niższe koszty odsetkowe, czemu sprzyjała aprecjacja cedi.

Prognozuje się, że deficyt budżetowy nieznacznie wzrośnie do 2,0% PKB w 2026 r. i 1,8% w 2027 r., podczas gdy nadwyżka pierwotna ma pozostać dodatnia. Dług publiczny gwałtownie spadł do 56,0% PKB w 2025 r. i prognozuje się, że do 2027 r. spadnie dalej do 52,5%. Ghana nadal boryka się jednak z znacznymi potrzebami finansowymi, pozostałymi działaniami w zakresie restrukturyzacji zadłużenia oraz ryzykiem fiskalnym ze strony przedsiębiorstw państwowych, sektora energetycznego i Cocobod.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje silna

,

ale uzależniona

od

surowców

Nadwyżka na rachunku bieżącym wzrosła do 7,9% PKB w 2025 r., wspierana przez korzystne warunki handlu, wyższą produkcję złota na małą skalę oraz wysokie wpływy z eksportu złota. Poprawiły się również rezerwy walutowe, czemu sprzyjał większy napływ walut obcych oraz lepsza płynność rezerw.

Prognozuje się, że nadwyżka pozostanie wysoka, wynosząc 6,2% PKB w 2026 r. i 5,3% w 2027 r., choć powinna się zmniejszyć wraz z ożywieniem importu i normalizacją warunków na rynkach surowców. Sytuacja zewnętrzna Ghany pozostaje w dużym stopniu uzależniona od cen złota, cen ropy naftowej, wyników sektora kakaowego, zobowiązań z tytułu obsługi zadłużenia oraz globalnych warunków finansowania

.

Ogólna prognoza

Perspektywy dla Ghany uległy znacznej poprawie po niedawnym kryzysie makroekonomicznym. W latach 2026–2027 wzrost gospodarczy powinien pozostać solidny, inflacja ma nadal spadać, a dług publiczny zmniejsza się. Głównym wyzwaniem jest utrzymanie osiągnięć w zakresie stabilizacji przy jednoczesnym przejściu na bardziej inkluzywny wzrost gospodarczy oparty na sektorze prywatnym. Trwały postęp będzie zależał od dyscypliny budżetowej, skuteczniejszej mobilizacji dochodów krajowych, reformy sektora energetycznego, restrukturyzacji sektora kakao, stabilności sektora finansowego oraz polityki wspierającej zatrudnienie i ograniczanie ubóstwa.

Źródła:

Bank Światowy, Ghana Macro Poverty Outlook, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Ghana: Konsultacje w ramach art. IV z 2026 r. oraz szósty przegląd w ramach porozumienia o rozszerzonej linii kredytowej, maj 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Afrykański Bank Rozwoju, Ghana Economic Outlook, 2026 r.

Bank Ghany, Oświadczenia Komitetu Polityki Pieniężnej i zmiany inflacji, 2025–2026 r.