17.11.2025

Prognozuje się, że PKB Irlandii wzrośnie w 2025 r. o wyjątkowe 10,7 %, co w dużej mierze odzwierciedla silną aktywność eksportową w pierwszej połowie roku. W miarę wygasania efektu frontloadingu oczekuje się, że wzrost gospodarczy w 2026 r. spowolni do 0,2 %, odzwierciedlając techniczny efekt bazowy wynikający z dynamiki z 2025 r., a następnie ustabilizuje się na poziomie 2,9 % w 2027 r. Prognozuje się, że inflacja pozostanie na umiarkowanym poziomie, a rynek pracy będzie się nadal rozwijał. Perspektywy dla finansów publicznych są pozytywne, ale charakteryzują się znacznym ryzykiem dla dochodów z podatku od osób prawnych.

Wskaźniki 2025 2026 2027
Wzrost PKB (%, r/r) 10,7 0,2 2,9
Inflacja (%, r/r) 1,9 1,9 1,7
Bezrobocie (%) 4,6 4,7 4,7
Saldo sektora instytucji rządowych i samorządowych (% PKB) 1,5 1,0 0,8
Dług publiczny brutto (% PKB) 33,1 32,5 31,3
Saldo rachunku bieżącego (% PKB) 9,7 7,8 7,3

Wysoki wzrost gospodarczy pomimo niepewności, ale utrzymująca się zmienność

Realny PKB wzrósł o 18,5% w pierwszej połowie 2025 r., napędzany eksportem farmaceutyków do Stanów Zjednoczonych, co prawdopodobnie odzwierciedlało przyspieszenie działań w oczekiwaniu na wprowadzenie amerykańskich ceł. Gospodarka krajowa również osiągnęła dobre wyniki, wspierana przez silną konsumpcję prywatną i wzrost zmodyfikowanych inwestycji (z wyłączeniem bardziej zmiennych składników niematerialnych i leasingu samolotów).

Silny rynek pracy i rosnące realne wynagrodzenia powinny stanowić podstawę wzrostu konsumpcji prywatnej. Jednak słabe nastroje konsumentów prawdopodobnie utrzymają wysokie stopy oszczędności gospodarstw domowych. Prognozuje się, że w nadchodzących latach zmodyfikowane inwestycje będą rosły, wspierane przez zaktualizowany rządowy plan rozwoju krajowego. Niemniej jednak wysoka niepewność będzie nadal hamować wzrost inwestycji.

Inwestycje gwałtownie wzrosły w pierwszej połowie 2025 r. w wyniku efektu bazy i gwałtownego wzrostu importu aktywów własności intelektualnej w pierwszym kwartale 2025 r., który uległ odwróceniu w drugim kwartale 2025 r. Prognoza uwzględnia techniczne założenie, że inwestycje w własność intelektualną pozostaną zasadniczo niezmienione w drugiej połowie 2025 r. oraz w ujęciu rocznym w latach 2026 i 2027, chociaż prognoza ta wiąże się ze znaczną niepewnością.

Niedawne porozumienie handlowe między UE a USA pomogło złagodzić niepewność związaną z cłami. Chociaż wpływ ceł amerykańskich będzie różny w poszczególnych sektorach, ogólny wpływ na eksport Irlandii powinien być ograniczony, ponieważ jej główne towary eksportowane do USA – w szczególności produkty farmaceutyczne – nie podlegają obecnie tym środkom. Prognozuje się, że w najbliższym czasie na wzrost eksportu negatywnie wpłynie wycofanie się z frontloadingu, ponieważ przedsiębiorstwa dostosowują swoje wzorce handlowe. Oczekuje się jednak, że rozbudowa linii produkcyjnych farmaceutyków w Irlandii, wraz z silnym eksportem usług, pozytywnie wpłynie na wzrost gospodarczy.

Ogólnie prognozuje się, że PKB wzrośnie o 10,7% w 2025 r., 0,2% w 2026 r. i 2,9% w 2027 r. Zmodyfikowany popyt krajowy, który lepiej odzwierciedla krajową aktywność gospodarczą w Irlandii, ma wzrosnąć o 3,4% w 2025 r., 3,2% w 2026 r. i 2,7% w 2027 r. Perspektywy wzrostu gospodarczego Irlandii pozostają podatne na ryzyko wynikające z dalszej fragmentacji handlu światowego i zmian w polityce Stanów Zjednoczonych, które mogą mieć wpływ na działalność i rentowność międzynarodowych przedsiębiorstw działających w Irlandii.

Rynek pracy pozostaje stabilny, ale wykazuje oznaki osłabienia.

W pierwszej połowie 2025 r. zatrudnienie nadal rosło, wspierane przez rosnącą podaż siły roboczej. Jednak spowolnienie wzrostu zatrudnienia i zmniejszenie presji płacowej wskazują na osłabienie rynku pracy. Stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła do 4,6% w pierwszych dziewięciu miesiącach roku i oczekuje się, że w latach 2026 i 2027 utrzyma się na podobnym poziomie. Zatrudnienie będzie nadal rosło, choć w bardziej umiarkowanym tempie.

Oczekuje się, że inflacja pozostanie stabilna

Inflacja HICP pozostała stabilna, osiągając średnio 1,8% w pierwszych trzech kwartałach 2025 r. Odzwierciedlało to umiarkowane ceny energii i spowolnienie inflacji usług, chociaż ceny żywności znacznie wzrosły. W perspektywie długoterminowej oczekuje się, że ograniczona inflacja usług, stabilizacja cen żywności i spadek cen surowców energetycznych utrzymają ogólną inflację na poziomie 1,9% w 2025 r., 1,9% w 2026 r. i 1,7% w 2027 r.

Finanse publiczne wykazują nadwyżkę, ale ryzyko pozostaje

Budżet sektora instytucji rządowych i samorządowych Irlandii ma osiągnąć nadwyżkę w wysokości 1,5% w 2025 r., silnie wspieraną przez dynamiczny wzrost dochodów z podatku od osób prawnych. Dochody z innych kategorii podatków również okazały się odporne w pierwszej połowie roku, odzwierciedlając dalszy wzrost aktywności gospodarczej w Irlandii pomimo spowolnienia w gospodarce światowej. Wydatki rządowe, po korektach w górę w ciągu roku, mają wzrosnąć o 7,8% r/r.

Oczekuje się, że nadwyżka spadnie do 1% PKB w 2026 r. i dalej do 0,8% PKB w 2027 r. Podatek dochodowy od osób prawnych ma wzrosnąć o około 3 mld EUR od 2026 r., ponieważ przewiduje się, że irlandzki podatek uzupełniający, stosujący minimalną efektywną stawkę podatkową w wysokości 15% dla dużych grup korporacyjnych, zacznie generować wpływy. Dzięki stałemu wzrostowi wynagrodzeń dochody z podatku dochodowego od osób fizycznych wzrosną w wyniku efektu „bracket creep”, natomiast oczekuje się spowolnienia wpływów z podatku VAT, ponieważ w 2026 r. wejdzie w życie szereg obniżonych stawek VAT. Wzrost wydatków ma przewyższyć wzrost dochodów ze względu na silny wzrost stałych wydatków ogłoszony w budżecie na 2026 r. Obejmuje to wynagrodzenia w sektorze publicznym, świadczenia socjalne i inwestycje kapitałowe, przy czym te ostatnie są wspierane przez zrewidowaną pulę środków w ramach krajowego planu rozwoju.

Prognozuje się, że wskaźnik zadłużenia sektora instytucji rządowych i samorządowych w stosunku do PKB spadnie z 33,1 % w 2025 r. do 32,5 % w 2026 r. i do 31,3 % w 2027 r. Wskaźnik zadłużenia będzie spadał wolniej niż w przypadku mechanicznego przełożenia nadwyżek budżetowych na redukcję zadłużenia, głównie ze względu na transfery do Funduszu Przyszłości Irlandii oraz Funduszu Infrastruktury, Klimatu i Przyrody.

Podatność finansów publicznych Irlandii na zmiany sytuacji międzynarodowej, takie jak zmiana polityki handlowej i podatkowej Stanów Zjednoczonych lub globalnych przepisów podatkowych, pozostaje głównym ryzykiem,

które

pogłębia znaczna koncentracja dochodów w kilku przedsiębiorstwach farmaceutycznych i ICT.