Prognoza gospodarcza dla Malty

17.11.2025

Oczekuje się, że gospodarka Malty utrzyma silny wzrost w 2025 r., napędzany przez solidną konsumpcję krajową i turystykę. Oczekuje się, że wzrost gospodarczy osiągnie 4,0% w 2025 r., a następnie spowolni do 3,8% w 2026 r. i 3,5% w 2027 r. Prognozuje się spowolnienie inflacji, podczas gdy rynek pracy pozostanie napięty. Deficyt budżetowy ma spaść do 3,2% PKB w 2025 r., 2,8% w 2026 r. i 2,6% w 2027 r. Stosunek długu publicznego do PKB ma się ustabilizować na poziomie około 47,3%.

Perspektywy wzrostu gospodarczego pozostają dobre, ale tempo wzrostu spada

Prognozuje się, że realny PKB wzrośnie o 4,0% w 2025 r., głównie dzięki silnej konsumpcji prywatnej i publicznej, inwestycjom oraz wsparciu ze strony turystyki, gier hazardowych oraz usług finansowych i profesjonalnych.

W związku z wyższymi realnymi dochodami gospodarstw domowych oczekuje się, że konsumpcja prywatna wzrośnie o 4,0% w 2025 r., 3,8% w 2026 r., a następnie spowolni do 3,5% w 2027 r. Wzrost konsumpcji rządowej ma osiągnąć 6,9% w 2025 r., ale następnie spowolnić do 4,1% w 2026 r. i 3,1% w 2027 r., nadal wspierając ogólny wzrost PKB.

Oczekuje się, że turystyka będzie nadal silnie rosnąć w 2025 r., po kolejnym okresie znacznego wzrostu w 2024 r. Wzrost liczby turystów jest szczególnie wyraźny w miesiącach poza sezonem letnim. Przewiduje się również dalszy rozwój usług rekreacyjnych, profesjonalnych, informatycznych i finansowych, co pozytywnie wpłynie na eksport netto. Bezpośrednia ekspozycja Malty na niepewność związaną z amerykańskimi cłami handlowymi jest stosunkowo ograniczona.

Prognozuje się, że realny wzrost PKB pozostanie silny, choć spowolni do 3,8% w 2026 r. i 3,5% w 2027 r., odzwierciedlając ograniczenia zdolności produkcyjnych i wyższe ceny w sektorze turystycznym, a także niedobory siły roboczej. Szacuje się, że eksport netto i inwestycje będą miały pozytywny wpływ na wzrost gospodarczy. Oczekuje się, że inwestycje wzrosną silnie o 6,0% w 2025 r., a następnie o 1,0% w 2026 r. i 3,0% w 2027 r.

Umiarkowany wzrost zatrudnienia przy utrzymujących się niedoborach siły roboczej

Prognozuje się, że zatrudnienie wzrośnie o 3,7% w 2025 r., nadal wspierane przez wysokie przepływy imigracyjne, które zgodnie z oczekiwaniami ulegną spowolnieniu w wyniku zaostrzenia przepisów imigracyjnych. Niedobór siły roboczej ma się utrzymać. Wzrost zatrudnienia ma spowolnić do 2,9% w 2026 i 2027 r. Stopa bezrobocia ma pozostać na niskim i stabilnym poziomie około 2,9%. Pomimo napiętej sytuacji na rynku pracy prognozuje się, że nominalny wzrost wynagrodzeń na pracownika będzie umiarkowany, ale nadal przekroczy inflację, spowolniając z 5,9% w 2025 r. do 2,9% w 2027 r.

Oczekuje się dalszego spowolnienia inflacji

Inflacja ma spowolnić do 2,4% w 2025 r., a następnie spaść do 2,1% w 2026 r. i 2,0% w 2027 r., głównie pod wpływem inflacji cen żywności i usług. Oczekuje się, że władze maltańskie utrzymają ceny detaliczne energii na niezmienionym poziomie w okresie prognozy dzięki dotacjom państwowym.

Spadek deficytu sektora instytucji rządowych i samorządowych spowodowany wyższymi dochodami wynikającymi ze wzrostu gospodarczego

W 2024 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych spadł do 3,5% PKB z 4,4% w 2023 r. Wynikało to z silnego wzrostu dochodów i znacznych nadzwyczajnych wpływów podatkowych, które zostały częściowo zrównoważone przez wzrost wydatków i nakładów kapitałowych na narodowe linie lotnicze.

W 2025 r. deficyt ma spaść do 3,2% PKB, odzwierciedlając wzrost dochodów z podatków pośrednich w wyniku korzystnych warunków gospodarczych i turystyki, chociaż zmiany w przedziałach podatku dochodowego spowodują zmniejszenie wpływów z podatku dochodowego od osób fizycznych. Pomimo faktu, że wyżej wymienione transfery do narodowych linii lotniczych nie zostały powtórzone, oczekuje się, że wydatki rządowe znacznie wzrosną w 2025 r., napędzane silnym wzrostem zużycia pośredniego i nakładów brutto na środki trwałe.

Deficyt ma spaść do 2,8% PKB w 2026 r., przy silnym wzroście dochodów pomimo spowolnienia ekspansji gospodarczej. Oczekuje się, że wynagrodzenia w sektorze publicznym będą rosły w wolniejszym tempie po gwałtownym wzroście w latach 2024–2025. Oczekuje się również spadku udziału dotacji i zużycia pośredniego w PKB. Do 2027 r., przy niezmienionej polityce, deficyt ma nieznacznie spaść do 2,6 % PKB. 

Oczekuje się, że w okresie objętym prognozą wskaźnik zadłużenia publicznego w stosunku do PKB ustabilizuje się na poziomie około 47,3%.

Źródło: Komisja Europejska. Prognoza gospodarcza dla Europy, jesień 2025 r.