Prognoza gospodarcza dla Meksyku

05.12.2024

Przewiduje się, że gospodarka będzie rozwijać się w umiarkowanym tempie, rosnąc o 1,4% w 2024 r., 1,2% w 2025 r. i 1,6% w 2026 r.. Ten stabilny wzrost odzwierciedla zmniejszającą się presję inflacyjną, która pomoże wesprzeć konsumpcję, oraz stopniowy spadek stóp procentowych, który będzie stymulował inwestycje, pomimo wysiłków na rzecz konsolidacji fiskalnej w 2025 roku. Oczekuje się, że wzrost eksportu pozostanie silny, napędzany korzystnymi warunkami gospodarczymi w Stanach Zjednoczonych. Inflacja będzie nadal spadać do 3,3% w 2025 roku i 3% w 2026 roku.

Aby zapewnić dalszy spadek inflacji w kierunku celu, bank centralny powinien kontynuować ostrożny i stopniowy cykl łagodzenia polityki pieniężnej. Wdrożenie średnioterminowego planu fiskalnego mogłoby pomóc w stopniowym zmniejszaniu deficytu, tworząc przestrzeń dla inwestycji zwiększających produktywność, takich jak edukacja i infrastruktura. Ponadto kompleksowy system wczesnej edukacji i opieki nad dziećmi mógłby zwiększyć udział kobiet w rynku pracy, a rozszerzenie programów dualnego kształcenia zawodowego mogłoby zwiększyć dostępność umiejętności technicznych i dostęp do formalnych miejsc pracy.

Popyt krajowy osłabł.

Wskaźniki krótkoterminowe sugerują, że słabość popytu krajowego, która rozpoczęła się pod koniec 2023 r., utrzymuje się. Spowolnienie konsumpcji prywatnej zarówno towarów, jak i usług wiąże się z mniejszą liczbą miejsc pracy w sektorze przemysłowym. Inwestycje również osłabły, przy stagnacji inwestycji publicznych po zakończeniu dużych projektów infrastrukturalnych na południu i osłabieniu inwestycji prywatnych. Niedawne reformy sądownictwa wywołały niepewność, a zaufanie inwestorów krajowych i międzynarodowych spadło. Eksport pozostał odporny, wspierany przez silny popyt na dobra trwałe ze Stanów Zjednoczonych. Inflacja zasadnicza wzrosła w październiku do 4,8% (rok do roku), odzwierciedlając zmienność cen energii i produktów rolnych. Inflacja bazowa spadła w październiku do 3,8%, choć utrzymująca się presja inflacyjna w sektorze usług na poziomie 5% sugeruje, że stabilizacja cen pozostaje nierównomierna w całej gospodarce. Rynek pracy pozostaje silny, pomimo wzrostu bezrobocia do 2,7% we wrześniu, wciąż blisko historycznie niskich poziomów. Tworzenie formalnych miejsc pracy straciło ostatnio na dynamice, szczególnie w sektorze przemysłowym. Wskaźnik nieformalności wynosi 54,2%, 3,4 punktu procentowego poniżej historycznej średniej. Chociaż dane dotyczące wolnych miejsc pracy w Meksyku są niedostępne, ostatnie analizy wskazują na napięty rynek pracy, a firmy mają trudności ze znalezieniem i zatrzymaniem pracowników, zwłaszcza tych z umiejętnościami technicznymi. Aktywność zawodowa kobiet wzrosła w ostatnim czasie, ale pozostaje znacznie niższa niż w innych krajach OECD. Obowiązki domowe i opiekuńcze spadają nieproporcjonalnie na meksykańskie kobiety, ograniczając ich możliwości ukończenia edukacji lub pełnego uczestnictwa w rynku pracy.

Wzrost gospodarczy pozostanie umiarkowany.

Przewiduje się, że gospodarka wzrośnie o 1,2% w 2025 roku i o 1,6% w 2026 roku. Konsumpcja prywatna będzie wspierana przez niskie bezrobocie i spadającą inflację. Inwestycje prywatne będą stopniowo korzystać z niższych stóp procentowych, ale inwestycje publiczne pozostaną ograniczone w celu zmniejszenia deficytu fiskalnego. Eksport będzie nadal korzystał z głębokiej integracji w łańcuchach wartości produkcji. Inflacja zasadnicza i bazowa będą nadal stopniowo spowalniać i powrócą poniżej celu 3% do trzeciego kwartału 2025 roku. Perspektywy inflacji pozostają jednak niepewne. Istnieje ryzyko, że inflacja może być bardziej trwała niż przewidywano, szczególnie w usługach. Większa globalna awersja do ryzyka i nieprzewidziane skutki niedawnych reform instytucjonalnych w Meksyku mogą zaważyć na inwestycjach i wzroście gospodarczym. Z drugiej strony, nearshoring może zwiększyć inwestycje i eksport o więcej niż przewidywano.

Źródło: Komisja Europejska. Europejska prognoza gospodarcza, grudzień 2024 r.