Prognoza gospodarcza dla Filipin

05.06.2026

W 2025 r. tempo wzrostu gospodarczego Filipin uległo spowolnieniu, a na początku 2026 r. nastąpiło jego dalsze osłabienie, ponieważ wyższe ceny ropy naftowej, opóźnienia w uchwaleniu budżetu, spadek inwestycji oraz niepewność na arenie międzynarodowej miały negatywny wpływ na popyt krajowy. Oczekuje się, że w 2027 r. nastąpi ożywienie gospodarcze w miarę spadku inflacji, normalizacji wydatków na infrastrukturę oraz wzrostu konsumpcji prywatnej. Inflacja gwałtownie wzrosła w 2026 r. po bardzo niskiej presji cenowej w 2025 r., odzwierciedlając zależność Filipin od kosztów importowanego paliwa i transportu. Oczekuje się, że konsolidacja fiskalna będzie postępować stopniowo, jednak dług publiczny pozostaje powyżej poziomu sprzed pandemii. Sytuacja zewnętrzna pozostaje pod kontrolą, wspierana przez przekazy pieniężne, eksport usług oraz eksport elektroniki, choć oczekuje się, że rachunek bieżący pozostanie deficytowy.

Spowolnienie wzrostu gospodarczego przed ożywieniem w 2027 r

.

W 2025 r. realny wzrost PKB Filipin spowolnił do 4,4%, czyli poniżej średnioterminowego potencjału gospodarki. Wzrost był wspierany przez eksport usług i elektroniki, jednak inwestycje uległy znacznemu osłabieniu, a konsumpcja prywatna pozostawała na niższym niż oczekiwano poziomie. Na początku 2026 r. wzrost gospodarczy uległ dalszemu

spowolnieniu

, ponieważ na aktywność gospodarczą negatywnie wpłynęły wstrząsy cen ropy naftowej, opóźnienia w realizacji budżetu, słabsze zaufanie inwestorów oraz globalna niepewność.

Prognozuje się, że wzrost gospodarczy spowolni do 3,7% w 2026 r.

,

a następnie ożywi się do 5,6% w 2027 r. Ożywienie powinno być wspierane przez silniejszy popyt konsumpcyjny, wydatki na infrastrukturę, ożywienie inwestycji oraz eksport usług. Perspektywy pozostają jednak narażone na niepewność w handlu światowym, wysokie ceny energii, wstrząsy pogodowe oraz słabszy popyt ze strony głównych partnerów handlowych.

Gwałtowny wzrost inflacji w 2026 r.

W 2025 r. inflacja wyniosła średnio zaledwie 1,7%, czemu sprzyjały niższe ceny żywności i energii. Jednak na początku 2026 r. inflacja gwałtownie wzrosła w wyniku wzrostu światowych cen ropy naftowej oraz gwałtownego wzrostu kosztów transportu. Spowodowało to przekroczenie docelowego przedziału inflacyjnego wyznaczonego przez bank centralny i wymusiło zachowanie ostrożności w polityce pieniężnej.

Prognozuje się, że w 2026 r. inflacja wyniesie średnio 5,4%, a następnie spadnie do 2,2% w 2027 r. Przebieg procesu dezinflacji zależy w dużym stopniu od cen paliw, podaży żywności, zmian kursów walutowych oraz globalnych kosztów transportu morskiego. Ukierunkowane wsparcie dla gospodarstw domowych znajdujących się w trudnej sytuacji byłoby bardziej efektywne z punktu widzenia budżetu niż ogólne ulgi w podatku paliwowym.

Konsolidacja fiskalna postępuje stopniowo

Deficyt budżetowy pozostał wysoki w 2025 r., wynosząc 5,6% PKB, co odzwierciedlało słabsze wpływy z podatków, zwiększone potrzeby wydatkowe oraz koszty odsetkowe. Prognozuje się, że deficyt zmniejszy się do 4,8% PKB w 2026 r. i 4,7% w 2027 r., w miarę jak zaczną przynosić efekty działania mające na celu zwiększenie dochodów oraz kontrola wydatków.

Prognozuje się, że dług publiczny będzie się zmniejszał jedynie stopniowo, z 63,2% PKB w 2025 r. do 62,2% w 2027 r. Dług pozostaje na poziomie umożliwiającym jego obsługę, jednak przestrzeń fiskalna jest ograniczona. Trwała konsolidacja będzie wymagała skuteczniejszej administracji podatkowej, większej efektywności wydatków oraz ochrony priorytetowych inwestycji w infrastrukturę, opiekę zdrowotną, edukację i odporność na zmiany klimatu.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje

pod kontrolą

, ale jest wrażliwa

Deficyt na rachunku bieżącym zmniejszył się do 3,3% PKB w 2025 r., dzięki eksportowi elektroniki, stabilnym przekazom pieniężnym oraz niższym kosztom importu. Prognozuje się jednak, że w 2026 r. wzrośnie on do 3,8% PKB w związku ze wzrostem kosztów importu spowodowanym wyższymi cenami energii, a następnie zmniejszy się do 2,9% w 2027 r.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje wspierana przez przekazy pieniężne, outsourcing procesów biznesowych, ożywienie turystyki oraz eksport elektroniki. Filipiny pozostają jednak podatne na wstrząsy cen ropy naftowej, deprecjację kursu walutowego, słabszy globalny popyt na elektronikę, fragmentację handlu oraz zaostrzenie globalnych warunków finansowych.

Ogólna prognoza

Perspektywy dla Filipin pozostają pozytywne, jednak ożywienie gospodarcze w najbliższym czasie uległo osłabieniu. Oczekuje się, że wzrost gospodarczy spowolni w 2026 r., po czym w 2027 r. nastąpi jego odbicie, natomiast inflacja powinna powrócić do docelowego przedziału po gwałtownym wzroście spowodowanym cenami paliw. Konsolidacja fiskalna i redukcja zadłużenia będą przebiegać stopniowo, a deficyty zewnętrzne prawdopodobnie będą się utrzymywać. Trwały postęp będzie zależał od poprawy realizacji projektów infrastrukturalnych, wzmocnienia mobilizacji środków fiskalnych, wspierania inwestycji prywatnych, podniesienia wydajności rolnictwa oraz ochrony gospodarstw domowych znajdujących się w trudnej sytuacji przed wstrząsami związanymi z cenami żywności i energii.

Źródła:

Bank Światowy, Prognoza makroekonomiczna i ubóstwa dla Filipin, kwiecień 2026 r.

Bank Światowy, Aktualizacja gospodarcza dla Azji Wschodniej i regionu Pacyfiku, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Filipiny: Konsultacje w ramach art. IV i raport pracowników, grudzień 2025 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Perspektywy gospodarcze świata, kwiecień 2026 r.

Bangko Sentral ng Pilipinas, Monetary Policy and Inflation Developments, 2026 r.

Krajowa Agencja ds. Gospodarki i Rozwoju, Philippine Economic Performance and Outlook, 2026 r.