Prognoza gospodarcza dla Słowenii

17.11.2025

Prognozuje się, że PKB Słowenii wzrośnie o 1,0% w 2025 r., o 2,4% w 2026 r. i o 2,6% w 2027 r. Oczekuje się, że zatrudnienie będzie stabilne, a stopa bezrobocia pozostanie na niskim poziomie. Prognozuje się, że inflacja pozostanie na wysokim poziomie w okresie objętym prognozą. Deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych ma wzrosnąć z 0,9% PKB w 2024 r. do 2,2% w 2025 r., 2,3% w 2026 r. i osiągnąć szczytowy poziom 2,5% w 2027 r. Wskaźnik zadłużenia do PKB ma spaść z 66,6 % w 2024 r. do 63,1 % w 2027 r.

Ożywienie wzrostu gospodarczego wspierane przez popyt krajowy i eksport

Po spadku w pierwszym kwartale 2025 r. PKB pozostał niemal niezmieniony w pierwszej połowie roku w porównaniu z tym samym okresem w 2024 r. Chociaż konsumpcja prywatna pozostawała na wysokim poziomie, niepewność panująca na początku roku spowodowała ujemny wpływ inwestycji i eksportu netto. W drugiej połowie 2025 r. oczekuje się dalszego wzrostu konsumpcji prywatnej i publicznej, a wzrost inwestycji ma przybrać pozytywny kierunek dzięki poprawie warunków popytu i zmniejszeniu niepewności zewnętrznej. Dodatkowym wsparciem dla konsumpcji ma być wprowadzenie obowiązkowych premii bożonarodzeniowych dla wszystkich słoweńskich pracowników. Wraz z poprawą warunków na rynkach eksportowych oczekuje się wzrostu eksportu, natomiast prognozuje się spadek wzrostu importu w związku z redukcją zapasów. Ogólnie rzecz biorąc, oczekuje się, że PKB wzrośnie o 1,0% w 2025 r.

Prognozuje się, że wzrost PKB przyspieszy do 2,4% w 2026 r. i do 2,6% w 2027 r. Przewiduje się, że konsumpcja prywatna będzie nadal rosnąć w obu latach, wspierana przez wzrost zatrudnienia i rosnące płace. Inwestycje publiczne pozostaną na wysokim poziomie dzięki dalszemu wykorzystywaniu inwestycji finansowanych z RRF w 2026 r. Oczekuje się, że inwestycje prywatne odzyskają równowagę wraz ze zmniejszeniem się globalnej niepewności. W okresie objętym prognozą eksport powinien wzrosnąć zgodnie z popytem na rynku eksportowym, pomimo pewnego spadku konkurencyjności spowodowanego silnym wzrostem płac. Prognozuje się, że w 2026 r. wzrost importu nieco spowolni, a wkład eksportu netto w wzrost gospodarczy w latach 2026–2027 będzie zasadniczo neutralny.

Rynek pracy pozostaje napięty

Zatrudnienie ma spaść o 0,2% w 2025 r., a następnie wzrosnąć o 0,3% w 2026 i 2027 r., głównie dzięki ciągłemu napływowi pracowników zagranicznych. Stopa bezrobocia osiągnęła historycznie niski poziom i według prognoz w 2025 r. wyniesie 3,4%, a w latach 2026–2027 utrzyma się na stabilnym poziomie około 3,5%. Prognozuje się, że w 2025 r. płace wzrosną o 7,9%, głównie w wyniku 10-procentowego wzrostu w sektorze publicznym spowodowanego reformą płac w tym sektorze, a także napiętej sytuacji na rynku pracy. W perspektywie długoterminowej prognozuje się wzrost wynagrodzeń o 5,7% w 2026 r. i o 5,4% w 2027 r. W rezultacie jednostkowe koszty pracy wzrosły o 6,7% w 2025 r., ale prognozuje się ich znaczny spadek w latach 2026 i 2027.

Inflacja pozostanie na wysokim poziomie

Po spadku do 2,0% w 2024 r. inflacja przyspieszyła do 2,9% w trzecim kwartale 2025 r. i oczekuje się, że w 2025 r. wyniesie średnio 2,5%. Wzrost ten wynika przede wszystkim z wyższej inflacji cen żywności i usług oraz inflacji cen energii, które zgodnie z prognozami utrzymają się w okresie objętym prognozą, choć z pewnym spowolnieniem. Oczekuje się, że inflacja wyniesie średnio 2,4% w 2026 r. i 2,2% w 2027 r. Tymczasem inflacja z wyłączeniem energii i żywności wzrośnie do 2,9% w 2025 r., a następnie spadnie do 2,5% w 2026 r. i 2,2% w 2027 r. pod wpływem wyższych cen usług.

Wyższa presja na wydatki pomimo spadkowej trajektorii zadłużenia

W 2025 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych ma wzrosnąć do 2,2 % PKB, odzwierciedlając trwały wzrost wydatków bieżących i cykliczne spowolnienie dochodów. Nowe środki po stronie dochodów, w tym składka na opiekę długoterminową (0,4 % PKB w 2025 r. i 0,9 % PKB w 2026 r.) oraz wyższy podatek od emisji CO₂ (0,1 % PKB), zostaną zrównoważone przez wyższe koszty wynagrodzeń wynikające z wdrożenia reformy systemu wynagrodzeń w sektorze publicznym – co powinno pomóc w ograniczeniu wzrostu wydatków na wynagrodzenia w perspektywie średnio- i długoterminowej – oraz wyższe transfery socjalne w naturze związane z wprowadzeniem nowego systemu opieki długoterminowej. Ponadto dotacje na wsparcie transformacji ekologicznej, w szczególności na stopniowe wycofywanie węgla, zostaną tylko częściowo zrównoważone przez wycofanie pozostałych środków tymczasowych mających na celu złagodzenie skutków wysokich cen energii. Ponadto wprowadzenie obowiązkowej czternastej pensji dla pracowników zarówno sektora publicznego, jak i prywatnego – zwolnionej z podatku dochodowego od osób fizycznych i składek na ubezpieczenie społeczne – powinno spowodować wzrost wydatków na wynagrodzenia w sektorze publicznym o 0,2 % PKB i zmniejszenie dochodów o 0,2 % PKB w 2025 r. w porównaniu ze scenariuszem bazowym.

W 2026 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych ma się dalej zwiększyć do 2,3 % PKB, głównie w wyniku dalszego stopniowego wprowadzania reform wynagrodzeń w sektorze publicznym i systemu opieki długoterminowej. Oczekuje się, że pozytywny wpływ silniejszego wzrostu gospodarczego na dochody oraz całoroczny wpływ składki na opiekę długoterminową zostaną zniwelowane przez presję na wydatki bieżące.

W 2027 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych ma wzrosnąć do 2,5 % PKB. Po stronie wydatków bieżące wydatki będą nadal rosły ze względu na stopniowe wprowadzanie reformy wynagrodzeń w sektorze publicznym. Zakończenie funkcjonowania instrumentu odbudowy i odporności nie spowoduje zmniejszenia inwestycji publicznych, które zgodnie z prognozami pozostaną na poziomie 5,3 % PKB dzięki dalszemu wdrażaniu funduszy spójności UE w ramach wieloletnich ram finansowych na lata 2021–2027 oraz znacznym inwestycjom finansowanym ze środków krajowych, w tym inwestycjom w dziedzinie obronności.

Przewiduje się, że wskaźnik zadłużenia do PKB będzie stopniowo spadał z 66,6 % w 2024 r. do 65,1 % w 2025 r., 63,7 % w 2026 r. i 62,6 % w 2027 r. dzięki różnicy między stopą wzrostu zadłużenia a stopą wzrostu stóp procentowych oraz korekcie przepływów kapitałowych zmniejszającej zadłużenie.

Źródło: Komisja Europejska. Prognoza gospodarcza dla Europy, jesień 2025 r.