Previsões económicas para a Bielorrússia

30.05.2026

A economia da Bielorrússia registou um abrandamento acentuado em 2025, à medida que o impulso de adaptação pós-2022 foi desaparecendo, a procura russa enfraqueceu e os atritos logísticos relacionados com as sanções continuaram a pesar sobre as exportações. Prevê-se que o crescimento se mantenha muito modesto em 2026–2027, dependendo principalmente da construção apoiada pelo Estado, de mercados de trabalho restritos e de estímulos políticos, enquanto a indústria e o comércio externo continuam limitados. Prevê-se que a inflação se mantenha elevada, apesar dos controlos administrativos de preços, corroendo gradualmente os ganhos salariais reais. Os indicadores orçamentais e da dívida permanecem relativamente estáveis em termos globais, mas a transparência enfraqueceu desde 2022 e a economia continua cada vez mais dependente da Rússia em termos de comércio, finanças, logística e energia.

O crescimento abranda à medida que os ganhos de adaptação se esbatem

O crescimento do PIB real da Bielorrússia abrandou para 1,3% em 2025, face aos 4,3% registados em 2024. Este abrandamento refletiu uma procura externa mais fraca, especialmente da Rússia, restrições logísticas relacionadas com sanções e estrangulamentos persistentes do lado da oferta. A agricultura manteve-se praticamente estável devido às más condições meteorológicas, enquanto a construção e as TIC proporcionaram um apoio parcial.

Prevê-se que o crescimento enfraqueça ainda mais para 1,1% em 2026 e 0,8% em 2027. A construção apoiada pelo Estado, as medidas fiscais e as condições restritivas do mercado de trabalho deverão continuar a apoiar a procura interna, mas espera-se que a indústria transformadora e as exportações continuem a ser limitadas pelas sanções, pelos estrangulamentos nos pagamentos, pelos custos logísticos mais elevados e pelo acesso limitado aos mercados globais.

A inflação mantém-se elevada apesar dos controlos de preços

A inflação

aumentou para 6,7% em 2025, impulsionada pela forte procura interna e pelas pressões sobre os preços dos alimentos. Os controlos administrativos de preços ajudaram a limitar a taxa global, mas também distorcem os preços relativos, enfraquecem a transmissão monetária e atrasam o ajustamento.

Prevê-se que a inflação se mantenha acima dos 6% em 2026–2027. Os mercados de trabalho restritos e o aumento dos salários irão apoiar o rendimento das famílias, mas espera-se que a inflação elevada comprima gradualmente os ganhos salariais reais. Os principais riscos provêm dos preços dos alimentos, das flutuações cambiais ligadas ao rublo russo, dos estímulos internos e das restrições de oferta.

Os indicadores orçamentais permanecem estáveis, mas a transparência é limitada

O saldo orçamental global manteve-se em excedente em 2025, em 0,5% do PIB, e prevê-se que se mantenha ligeiramente positivo em 2026–2027. No entanto, desde o início da guerra na Ucrânia, a publicação regular de dados orçamentais cessou em grande parte, tornando mais difícil avaliar a verdadeira situação orçamental.

Prevê-se que a dívida pública se mantenha globalmente estável, diminuindo ligeiramente de 37,0% do PIB em 2025 para 36,5% em 2027. Os níveis globais da dívida são moderados, mas os riscos orçamentais estão ligados às empresas estatais, aos empréstimos direcionados, aos subsídios, aos controlos administrativos e à dependência do financiamento e dos mercados ligados à Rússia.

A posição externa enfraquece gradualmente

O défice da balança corrente está estimado em 2,4% do PIB em 2025 e prevê-se que aumente para 2,7% em 2026 e 2,9% em 2027. As importações têm crescido mais rapidamente do que as exportações, apoiadas pela procura interna e pelos estímulos políticos, enquanto as exportações continuam limitadas pela fraca procura russa, pelas sanções, pelos atritos logísticos e pelo acesso limitado a mercados com margens mais elevadas.

A posição externa continua estruturalmente vulnerável. A maioria das exportações está agora orientada para a Rússia ou encaminhada através de canais logísticos e financeiros russos. Isto reduz a diversificação, aumenta os custos de transação e expõe a Bielorrússia a choques decorrentes da procura russa, da aplicação de sanções e de restrições de pagamento.

Perspetivas gerais

As perspetivas da Bielorrússia são fracas e cada vez mais limitadas pelo seu modelo económico. Prevê-se que o crescimento se mantenha abaixo de 1,5% em 2026–2027, que a inflação permaneça elevada e que os défices externos aumentem gradualmente. Os principais riscos são uma dependência mais profunda da Rússia, sanções, fraca produtividade, escassez de mão de obra, controlos administrativos de preços e menor transparência fiscal. Uma melhoria sustentada exigiria um acesso mais amplo ao mercado, um desenvolvimento mais forte do setor privado, maior transparência das políticas e reformas estruturais, mas estas continuam improváveis nas condições atuais.

Fontes:

Banco Mundial, Belarus Macro Poverty Outlook, abril de 2026.

Fundo Monetário Internacional, World Economic Outlook, abril de 2026.

Banco Europeu para a Reconstrução e o Desenvolvimento, Regional Economic Prospects, fevereiro de 2026.

Instituto de Estudos Económicos Internacionais de Viena, Belarus Economic Overview, 2026.

Banco Nacional da República da Bielorrússia, Monetary Policy and Financial Market Developments, 2025–2026.