Previsões económicas para a Bolívia

05.06.2026

A economia da Bolívia entrou em 2026 numa fase de grave ajustamento macroeconómico, após ter registado uma contração em 2025. O novo governo enfrenta desequilíbrios herdados: elevados défices orçamentais, subsídios aos combustíveis, escassez de divisas, reservas esgotadas, inflação elevada e deterioração do nível de vida. Prevê-se que o crescimento volte a contrair-se em 2026, à medida que a consolidação orçamental, os preços mais elevados dos combustíveis e a incerteza política pesam sobre a procura interna, antes de recuperar em 2027, caso a estabilização e as reformas do investimento privado ganhem força. Prevê-se que a inflação se mantenha muito elevada em 2026, enquanto as reservas orçamentais e externas continuam fracas. A dívida pública é elevada e o acesso ao mercado continua limitado, tornando essencial uma consolidação orçamental credível.

Economia contrai-se em meio a escassez e fraco investimento

Estima-se que o PIB real da Bolívia tenha contraído 2,1% em 2025, após uma contração de 1,1% em 2024. A recessão foi impulsionada pela queda do investimento, fraca procura interna, escassez de combustíveis e bens, declínio na produção de hidrocarbonetos e escassez de divisas. Os controlos de preços e as restrições às exportações não conseguiram conter a inflação e agravaram as distorções na economia.

Prevê-se que o PIB registe uma contração adicional de 3,2% em 2026, uma vez que os cortes nos subsídios, o aumento dos preços dos combustíveis, a consolidação orçamental e a incerteza política pesam sobre o consumo e o investimento. Está prevista uma recuperação de 4,0% para 2027, mas tal depende de uma estabilização credível, de uma maior confiança e de reformas que apoiem o investimento privado.

A inflação continua muito elevada

A inflação subiu acentuadamente em 2025, atingindo uma média anual estimada de 19,5%, com a inflação no final do ano significativamente mais elevada. Os principais fatores foram a escassez de divisas, a escassez de combustíveis e bens, as distorções de preços, o aumento do prémio da taxa de câmbio paralela e a monetização das pressões orçamentais.

Prevê-se que a inflação aumente ainda mais para 21,2% em 2026, antes de abrandar para 16,0% em 2027. A trajetória de desinflação dependerá da normalização da taxa de câmbio, do ajustamento dos preços dos combustíveis, da consolidação orçamental e da reconstrução da confiança. Sem reformas políticas credíveis, a inflação poderá permanecer enraizada e continuar a corroer os rendimentos reais.

O ajustamento orçamental é urgente

O défice orçamental alargou-se para cerca de 11,1% do PIB em 2025, impulsionado pela diminuição das receitas do gás, pelas elevadas despesas públicas e pelos subsídios aos combustíveis. Com acesso limitado aos mercados de capitais internacionais e financiamento externo restrito, o governo dependia fortemente de fontes internas, incluindo o banco central e o fundo de pensões do Estado.

Prevê-se que o défice diminua para 9,2% do PIB em 2026 e para 8,3% em 2027, mas estes níveis continuam a ser muito elevados. A dívida pública subiu para 90,4% do PIB em 2025 e prevê-se que se mantenha perto dos 90% em 2026, antes de diminuir para 84,9% em 2027. A consolidação orçamental exigirá uma reforma dos subsídios aos combustíveis, uma maior mobilização de receitas, uma melhor priorização do investimento público e uma menor dependência do financiamento interno

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As reservas externas continuam fracas

O défice da balança corrente diminuiu para 2,0% do PIB em 2025, mas isto refletiu principalmente a compressão das importações causada pela escassez de divisas e pela fraca procura interna. As exportações de hidrocarbonetos mantiveram-se fracas, enquanto as exportações de minerais e produtos manufaturados beneficiaram de preços mais elevados, em vez de um forte crescimento em volume.

Prevê-se que o défice da balança corrente aumente para 2,7% do PIB em 2026, antes de diminuir ligeiramente para 2,3% em 2027. As reservas cambiais utilizáveis continuam criticamente baixas, e as reservas de ouro representam uma grande parte das reservas oficiais. As perspetivas externas continuam vulneráveis aos custos das importações de combustíveis, à diminuição das exportações de gás, ao IDE limitado, aos pagamentos do serviço da

dívida

e aos atrasos no investimento em lítio ou gás.

Perspetivas gerais

As perspetivas da Bolívia são frágeis e altamente dependentes da credibilidade das políticas. Prevê-se que a economia volte a contrair-se em 2026, antes de recuperar em 2027, mas a inflação, os défices orçamentais, a elevada dívida e as baixas reservas continuarão a ser os principais constrangimentos. O principal desafio consiste em estabilizar a economia sem agravar a pobreza e as tensões sociais. Uma recuperação duradoura exigirá uma consolidação orçamental credível, uma reforma dos subsídios aos combustíveis, a normalização da taxa de câmbio e dos preços, uma proteção social mais forte, melhores condições de negócio e reformas que atraiam investimento privado para além dos hidrocarbonetos.

Fontes:

Banco Mundial, Bolivia Macro Poverty Outlook, abril de 2026.

Fundo Monetário Internacional, Bolívia: Consulta ao abrigo do Artigo IV de 2025 e Relatório do Pessoal, junho de 2025.

Fundo Monetário Internacional, World Economic Outlook, abril de 2026.

Banco Central da Bolívia, Estatísticas Monetárias e do Setor Externo, 2025–2026.

Ministério da Economia e das Finanças Públicas da Bolívia, Dados Orçamentais e da Dívida Pública, 2025–2026.