Previsões económicas para a Etiópia

22.05.2026

A economia da Etiópia fortaleceu-se em 2025, à medida que as autoridades avançaram com importantes reformas macroeconómicas, incluindo a liberalização da taxa de câmbio, uma política monetária mais restritiva, reformas fiscais e medidas no sentido da reestruturação da dívida. O crescimento foi mais forte do que o esperado, apoiado pela agricultura, mineração, construção, indústria transformadora e um aumento acentuado das exportações. A inflação diminuiu substancialmente em relação aos picos anteriores, embora as pressões sobre os preços continuem a ser significativas. As perspetivas para 2026–2027 mantêm-se positivas, mas os riscos são elevados devido a distorções no mercado cambial, pressões sobre os preços das matérias-primas, conflitos regionais, negociações da dívida e o desafio de passar da estabilização para um crescimento impulsionado pelo setor privado.

O crescimento mantém-se forte após reformas importantes

O crescimento real do PIB da Etiópia atingiu 9,2% em 2025, apoiado por colheitas robustas, mineração, construção e indústria transformadora. As exportações aumentaram acentuadamente, impulsionadas pelos preços elevados do ouro e do café a nível global, enquanto a maior disponibilidade de divisas estrangeiras apoiou as importações e a atividade empresarial.

Prevê-se que o crescimento se mantenha forte, situando-se nos 8,0% em 2026, antes de abrandar para 6,9% em 2027. O abrandamento reflete o impacto de choques externos, incluindo preços mais elevados das matérias-primas e perturbações no comércio regional, mas o crescimento deverá permanecer elevado para os padrões regionais. A manutenção deste desempenho dependerá da continuação da implementação das reformas, de um melhor funcionamento do mercado cambial e de um investimento privado mais forte.

A

inflação diminui,

mas continua a ser um risco fundamental

A inflação diminuiu significativamente em 2025, situando-se em média nos 16,0%, após vários anos de crescimento muito elevado dos preços. No início de 2026, a inflação tinha descido para menos de 10%, apoiada por uma política monetária mais restritiva, pelo fim do financiamento monetário e pela reforma cambial.

A inflação está projetada em 11,6% em 2026 e 12,1% em 2027. Embora este valor esteja muito abaixo dos níveis extremos observados anteriormente, as pressões sobre os preços continuam elevadas. Os riscos provêm dos preços dos alimentos, dos custos dos combustíveis, do ajustamento cambial, do rápido crescimento monetário, das perturbações no comércio regional e dos choques nos preços das matérias-primas. A proteção das famílias vulneráveis através de redes de segurança direcionadas continuará a ser importante.

A situação

orçamental

melhora, mas os custos das reformas mantêm-se

O défice orçamental reduziu-se para 1,1% do PIB em 2025, impulsionado por receitas mais sólidas e pelo impulso das reformas. As receitas fiscais aumentaram acentuadamente no primeiro semestre de 2026, permitindo um aumento das despesas com a saúde, a educação e a proteção social após anos de contenção orçamental.

Prevê-se que o défice aumente para 1,8% do PIB em 2026, antes de diminuir para 1,4% em 2027. Espera-se que a dívida pública diminua de 38,6% do PIB em 2025 para 30,5% em 2027, apoiada pelo crescimento, pela reestruturação da dívida e pelas reformas orçamentais. No entanto, subsistem riscos relacionados com as empresas estatais, as negociações da dívida com credores privados e a necessidade de aumentar as despesas sociais e de desenvolvimento.

A posição externa melhora, mas permanece vulnerável

O défice da balança corrente diminuiu para 1,1% do PIB em 2025, apoiado por um forte crescimento das exportações, remessas e melhores entradas de divisas. As reservas oficiais aumentaram significativamente, atingindo uma posição muito mais sólida do que antes do programa de reformas.

Prevê-se que o défice da balança corrente aumente para 2,3% do PIB em 2026, à medida que a procura de importações aumenta com a melhoria da disponibilidade de divisas, antes de diminuir para 1,8% em 2027. As perspetivas externas continuam vulneráveis à reforma incompleta do mercado cambial, à diminuição das remessas, ao aumento dos preços dos combustíveis, a perturbações relacionadas com conflitos e a atrasos na reestruturação da dívida.

Perspetivas gerais

As perspetivas da Etiópia melhoraram significativamente desde o lançamento do programa de reformas, com um forte crescimento, inflação em queda, reservas em alta e progressos na reestruturação da dívida. No entanto, o processo de reforma continua delicado. O principal desafio consiste em preservar a estabilidade macroeconómica, garantindo simultaneamente que as reformas produzam ganhos visíveis em termos de emprego, rendimentos e redução da pobreza. O progresso sustentado dependerá da conclusão da reforma cambial, da melhoria do clima empresarial, da resolução das negociações da dívida, do reforço da mobilização de receitas e da proteção das famílias pobres contra as pressões sobre os preços relacionadas com a reforma.

Fontes:

Banco Mundial, Ethiopia Macro Poverty Outlook, abril de 2026.

Fundo Monetário Internacional, Etiópia: Quarta Revisão ao abrigo do Acordo de Facilidade de Crédito Alargada, janeiro de 2026.

Fundo Monetário Internacional, World Economic Outlook, abril de 2026.

Banco Africano de Desenvolvimento, Ethiopia Economic Outlook, 2026.

Banco Nacional da Etiópia, Monetary Policy and Inflation Developments, 2025–2026.