30.05.2026

A economia do Gana fortaleceu-se em 2025, apoiada por um crescimento robusto do setor dos serviços, uma recuperação da agricultura, preços elevados do ouro, um aumento das exportações de ouro e uma maior confiança no âmbito do programa de reformas apoiado pelo FMI. Prevê-se que o crescimento abrande em 2026–2027, à medida que os ganhos pontuais decorrentes da estabilização se esgotam, a produção de petróleo e gás diminui e os ventos contrários externos persistem. A inflação diminuiu acentuadamente em relação aos picos registados durante o período de crise, impulsionada por uma política monetária restritiva, pela valorização do cedi e por uma melhoria no abastecimento alimentar. O desempenho orçamental melhorou significativamente em 2025, mas a sustentabilidade da recuperação exigirá disciplina contínua, uma mobilização mais forte de receitas e reformas nos setores da energia e do cacau.

Indicadores 2025 2026 2027
Crescimento do PIB (%, em termos homólogos) 6,0 4,8 4,9
Inflação (%, em relação ao ano anterior) 14,6 9,0 8,0
Taxa de emprego (% da população em idade ativa, 15+) 60,7 60,4 60,1
Saldo orçamental (% do PIB) -1,0 -2,0 -1,8
Dívida pública bruta (% do PIB) 56,0 54,5 52,5
Saldo da balança corrente (% do PIB) 7,9 6,2 5,3

O crescimento abranda após um forte desempenho em 2025

O crescimento real do PIB do Gana atingiu 6,0% em 2025, apoiado pelos serviços, pela agricultura e pela forte procura privada. Os serviços registaram uma forte expansão, particularmente nas áreas da informação e comunicações, transportes e educação, enquanto a agricultura beneficiou de melhores colheitas, da recuperação do cacau e da pecuária. A indústria cresceu mais lentamente devido à menor produção de petróleo e gás.

Prevê-se que o crescimento abrande para 4,8% em 2026 e 4,9% em 2027. Esta moderação reflete uma produção mais fraca de petróleo e gás, um ritmo mais lento na agricultura e ventos contrários externos ligados aos preços mais elevados dos combustíveis, dos alimentos e dos fertilizantes. A médio prazo, o crescimento deverá ser apoiado pelos setores não extrativos, por uma maior confiança e pela nova produção de petróleo, mas o ritmo dependerá da continuação da implementação das reformas.

A inflação

diminui acentuadamente

A inflação diminuiu significativamente em 2025, situando-se em média nos 14,6%, e continuou a diminuir até ao início de 2026. Esta melhoria refletiu uma política monetária restritiva, uma forte valorização do cedi, um melhor abastecimento alimentar e uma maior confiança. A taxa de juro de referência foi reduzida substancialmente entre meados de 2025 e o início de 2026, à medida que as expectativas de inflação ficaram mais bem ancoradas.

Prevê-se que a inflação desça para 9,0% em 2026 e para 8,0% em 2027, aproximando-se da meta. No entanto, subsistem riscos decorrentes do aumento dos preços dos combustíveis, dos custos de importação de alimentos, dos ajustamentos das tarifas de eletricidade e da volatilidade cambial. A manutenção de uma postura monetária cautelosa será importante para preservar os ganhos da desinflação. A

disciplina orçamental melhora, mas os riscos permanecem

A situação orçamental do Gana melhorou significativamente em 2025, com o défice global a diminuir para 1,0% do PIB e o excedente primário a atingir 2,5% do PIB. Esta evolução refletiu a racionalização das despesas, a redução das transferências para o setor energético, a diminuição das despesas de capital e a redução dos custos com juros, impulsionados pela valorização do cedi.

Prevê-se que o défice orçamental aumente moderadamente para 2,0% do PIB em 2026 e 1,8% em 2027, enquanto se espera que o excedente primário se mantenha positivo. A dívida pública diminuiu acentuadamente para 56,0% do PIB em 2025 e prevê-se que desça ainda mais para 52,5% até 2027. Ainda assim, o Gana enfrenta necessidades de financiamento consideráveis, medidas de reestruturação da dívida pendentes e riscos orçamentais decorrentes das empresas estatais, do setor energético e da Cocobod.

A posição externa mantém-se forte, mas dependente das matérias-primas

O excedente da balança corrente aumentou para 7,9% do PIB em 2025, apoiado por termos de troca favoráveis, maior produção de ouro em pequena escala e fortes receitas de exportação de ouro. As reservas internacionais também melhoraram, ajudadas por maiores entradas de divisas e maior liquidez das reservas.

Prevê-se que o excedente se mantenha elevado, situando-se em 6,2% do PIB em 2026 e em 5,3% em 2027, embora deva diminuir à medida que as importações recuperam e as condições dos produtos de base se normalizam. A posição externa

do

Gana continua altamente exposta aos preços do ouro, aos preços do petróleo, ao desempenho do setor do cacau, às obrigações de serviço da dívida e às condições de financiamento globais.

Perspetivas gerais

As perspetivas do Gana melhoraram substancialmente após a recente crise macroeconómica. O crescimento deverá manter-se sólido em 2026–2027, prevê-se que a inflação continue a diminuir e a dívida pública segue uma trajetória descendente. O principal desafio consiste em preservar os ganhos de estabilização, ao mesmo tempo que se avança para um crescimento mais inclusivo e impulsionado pelo setor privado. O progresso sustentado dependerá da disciplina orçamental, de uma mobilização mais forte das receitas internas, da reforma do setor energético, da reestruturação do setor do cacau, da estabilidade do setor financeiro e de políticas que apoiem o emprego e a redução da pobreza.

Fontes:

Banco Mundial, Ghana Macro Poverty Outlook, abril de 2026.

Fundo Monetário Internacional, Gana: Consulta ao abrigo do Artigo IV de 2026 e Sexta Revisão no âmbito do Acordo de Facilidade de Crédito Alargada, maio de 2026.

Fundo Monetário Internacional, World Economic Outlook, abril de 2026.

Banco Africano de Desenvolvimento, Ghana Economic Outlook, 2026.

Banco do Gana, Declarações do Comité de Política Monetária e Evolução da Inflação, 2025–2026.