17.11.2025

A economia de Malta deverá manter um forte crescimento em 2025, impulsionado pelo consumo interno robusto e pelo turismo. O crescimento económico deverá atingir 4,0% em 2025, moderando para 3,8% em 2026 e 3,5% em 2027. A inflação deverá abrandar, enquanto o mercado de trabalho permanecerá restrito. O défice público deverá diminuir para 3,2% do PIB em 2025, 2,8% em 2026 e 2,6% em 2027. O rácio da dívida em relação ao PIB deverá estabilizar em cerca de 47,3%.

Indicadores 2025 2026 2027
Crescimento do PIB (%, em relação ao ano anterior) 4,0 3,8 3,5
Inflação (%, ano a ano) 2,4 2,1 2,0
Desemprego (%) 3,0 2,9 2,9
Saldo das administrações públicas (% do PIB) -3,2 -2,8 -2,6
Dívida pública bruta (% do PIB) 47,0 47,2 47,3
Saldo da balança corrente (% do PIB) 5,1 5,6 5,6

As perspectivas de crescimento continuam robustas, mas em desaceleração

Prevê-se que o PIB real cresça 4,0% em 2025, impulsionado principalmente pelo consumo privado e público robusto, pelo investimento e apoiado pelo crescimento do turismo, dos jogos e dos serviços financeiros e profissionais.

Com o aumento da renda real das famílias, o consumo privado deve crescer 4,0% em 2025, 3,8% em 2026 e desacelerar ainda mais para 3,5% em 2027. O crescimento do consumo público deverá atingir 6,9% em 2025, mas depois desacelerar para 4,1% em 2026 e 3,1% em 2027, continuando a apoiar o crescimento global do PIB.

O turismo deverá continuar o seu forte crescimento em 2025, após outro período de aumento considerável em 2024. O aumento das chegadas turísticas é especialmente pronunciado nos meses de transição fora do verão. Os serviços recreativos, profissionais, de TI e financeiros também devem continuar a expandir-se, contribuindo positivamente para as exportações líquidas. A exposição direta de Malta às incertezas das tarifas comerciais dos EUA é relativamente limitada.

Prevê-se que o crescimento real do PIB se mantenha robusto, embora em desaceleração, com 3,8% em 2026 e 3,5% em 2027, refletindo as restrições de capacidade e os preços mais elevados no setor do turismo, juntamente com a escassez de mão de obra. Estima-se que as exportações líquidas e o investimento contribuam positivamente para o crescimento. O investimento deverá crescer fortemente 6,0% em 2025, seguido de uma expansão de 1,0% em 2026 e 3,0% em 2027.

Moderação do crescimento do emprego, com escassez persistente de mão de obra

Prevê-se que o emprego cresça 3,7% em 2025, ainda apoiado por elevados fluxos de imigração, que se espera que moderem devido a regras de imigração mais rigorosas. A escassez de mão de obra deverá persistir. O crescimento do emprego deverá abrandar para 2,9% em 2026 e 2027. Estima-se que a taxa de desemprego se mantenha baixa e estável em cerca de 2,9%. Apesar do mercado de trabalho restrito, prevê-se que o crescimento nominal dos salários por trabalhador seja moderado, mas ainda assim superior à inflação, abrandando de 5,9% em 2025 para 2,9% em 2027.

Previsão de desaceleração adicional

da inflação A inflação deverá desacelerar para 2,4% em 2025, diminuindo para 2,1% em 2026 e 2,0% em 2027, impulsionada principalmente pela inflação dos alimentos e serviços. Espera-se que as autoridades maltesas mantenham os preços de energia no varejo inalterados ao longo do horizonte de previsão por meio de subsídios estatais.

Declínio do défice público impulsionado pelo aumento das receitas provenientes do crescimento económico

Em 2024, o défice das administrações públicas diminuiu para 3,5 % do PIB, face a 4,4 % em 2023. Tal deveu-se ao forte crescimento das receitas e a receitas fiscais extraordinárias significativas, que foram parcialmente compensadas pelo aumento das despesas e dos gastos de capital com a companhia aérea nacional.

Em 2025, prevê-se que o défice diminua para 3,2 % do PIB, refletindo um aumento das receitas fiscais indiretas em resultado de condições económicas favoráveis e do turismo, embora as alterações nas escalas do imposto sobre o rendimento reduzam as receitas do imposto sobre o rendimento das pessoas singulares. Apesar do facto de as transferências acima mencionadas para a companhia aérea nacional não se terem repetido, prevê-se que as despesas públicas aumentem significativamente em 2025, impulsionadas por fortes aumentos no consumo intermédio e na formação bruta de capital fixo.

O défice deverá diminuir para 2,8% do PIB em 2026, com um forte crescimento das receitas, apesar da expansão económica mais lenta. Os salários do setor público deverão aumentar a um ritmo mais lento, após os aumentos acentuados em 2024-2025. Os subsídios e o consumo intermédio em percentagem do PIB deverão também diminuir. Até 2027, com base em políticas inalteradas, o défice deverá diminuir ligeiramente para 2,6 % do PIB. 

A relação entre a dívida pública e o PIB deverá estabilizar-se em cerca de 47,3 % ao longo do período de previsão.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.