Previsão econômica para a Moldávia

17.11.2025

Prevê-se que a atividade económica na Moldávia recupere, impulsionada pela procura interna e apoiada pelas despesas ao abrigo do Mecanismo de Reforma e Crescimento. Após a estagnação em 2024, prevê-se que o crescimento real do PIB atinja 1,6 % em 2025 e se fortaleça para 2,6 % em 2026 e 3,7 % em 2027, à medida que a agricultura recupera e o investimento acelera. A inflação deverá abrandar após o aumento dos preços da energia no inverno de 2024/25, regressando ao intervalo-alvo do banco central, mas voltará a subir modestamente à medida que a procura interna se reforçar. O défice das administrações públicas deverá permanecer globalmente estável em 2025 e, em seguida, aumentar para cerca de 5 % do PIB até 2027, enquanto o rácio da dívida pública bruta deverá subir para cerca de 41 % do PIB.

Atividade econômica deve se recuperar, impulsionada pela demanda interna

Após a estagnação em 2024, o PIB real recuperou no segundo trimestre de 2025, apoiado por uma procura interna robusta, pelo crescimento dos salários reais e por um apoio energético generalizado que atenuou o impacto do aumento dos preços da energia no inverno sobre as famílias e as empresas. O investimento privado cresceu fortemente, apoiado por incentivos políticos (incluindo uma taxa de imposto zero para lucros reinvestidos por PME) e condições de financiamento mais favoráveis, enquanto as exportações líquidas continuaram a pesar sobre o crescimento devido às exportações agrícolas mais fracas e às importações de eletricidade mais elevadas. O crescimento deverá atingir 1,6 % em 2025 e reforçar-se ao longo de 2026-2027, à medida que a agricultura recupera e o Mecanismo de Reforma e Crescimento impulsiona o consumo e o investimento. As exportações líquidas deverão continuar a ser um entrave, embora se preveja que a sua contribuição negativa diminua à medida que as exportações agrícolas recuperam e o crescimento das importações modera.

O mercado de trabalho recupera a par da recuperação económica

A escassez de mão de obra resultante da inadequação das competências e do trabalho no estrangeiro generalizado deverá continuar a limitar o mercado de trabalho. Após o declínio do emprego e da participação durante o abrandamento, prevê-se que o mercado de trabalho retome um crescimento moderado à medida que a recuperação ganha ritmo. O crescimento dos salários reais abrandou no início de 2025 devido ao aumento da inflação, mas deverá voltar a fortalecer-se, apoiado pela forte procura de mão de obra e pelos aumentos legislados dos salários públicos e mínimos, sustentando o consumo privado.

A inflação diminui após o aumento dos preços da energia no inverno de 2024/25

A inflação atingiu o pico no início de 2025, após um aumento acentuado dos preços da eletricidade, e depois diminuiu com a queda dos preços da energia e dos alimentos e a melhoria da produção agrícola doméstica. A inflação deverá cair abaixo de 6% até ao final de 2025, regressando ao intervalo-alvo do banco central de 5% ±1,5 pps. Entre 2026 e 2027, as pressões inflacionistas deverão aumentar novamente de forma modesta, refletindo uma procura interna mais forte.

O défice orçamental manteve-se globalmente estável, mas deverá aumentar

As receitas superaram as expectativas em 2025, apoiadas por uma inflação mais elevada e uma melhoria na cobrança, enquanto as despesas ficaram aquém do previsto, especialmente no que diz respeito às despesas de capital. O défice das administrações públicas deverá atingir 3,8% do PIB em 2025, semelhante ao de 2024. No horizonte de previsão, o rácio défice/PIB deverá aumentar para cerca de 5 % até 2027, principalmente devido ao aumento das despesas correntes relacionadas com as reformas e ao aumento do investimento financiado ao abrigo do Mecanismo para a Reforma e o Crescimento. A dívida pública deverá aumentar moderadamente, atingindo cerca de 41 % do PIB em 2027.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.