17.11.2025

Prevê-se que a procura interna continue a ser o principal motor do crescimento económico no Montenegro durante o período abrangido pelas previsões. O crescimento real do PIB deverá manter-se globalmente estável em cerca de 3 % em 2025-2027, apoiado pelo programa Europe Now 2.0 e pela prossecução de grandes projetos de infraestruturas, enquanto as exportações deverão recuperar gradualmente à medida que a produção de eletricidade se normalizar. A inflação acelerou em 2025 devido às pressões internas sobre os preços, mas deverá moderar-se em 2026-27, caso as políticas se mantenham inalteradas. Prevê-se que o défice das administrações públicas exceda 3 % do PIB ao longo do período e que a dívida pública bruta aumente para mais de 60 % do PIB até 2027.

Indicadores 2025 2026 2027
Crescimento do PIB (%, em relação ao ano anterior) 3,0 3,1 3,1
Inflação (%, ano a ano) 3,8 3,2 2,8
Desemprego (%) 10,8 10,6 10,3
Saldo das administrações públicas (% do PIB) -3,5 -3,3 -3,2
Dívida pública bruta (% do PIB) 60,6 62,5 64,4
Saldo da balança corrente (% do PIB) -17,1 -17,4 -17,2

A procura interna impulsiona o crescimento do PIB

O crescimento real do PIB foi revisto para 3,2% em 2024 e a economia expandiu-se 3,1% em termos homólogos no primeiro semestre de 2025, impulsionada por um forte investimento e um consumo privado robusto, apoiados por um rendimento disponível mais elevado e pela expansão do crédito. O encerramento temporário da central térmica de Pljevlja e o fraco desempenho do turismo pesaram sobre as exportações, enquanto as importações se mantiveram firmes, levando a uma contribuição externa negativa para o crescimento. Entre 2025 e 2027, o crescimento deverá permanecer próximo de 3%. O programa Europe Now 2.0 e o investimento contínuo em infraestruturas deverão apoiar o consumo e o investimento em 2025, com o impacto no consumo a diminuir posteriormente. As exportações deverão recuperar gradualmente em 2026-27 com a reabertura da central elétrica, enquanto o crescimento do turismo deverá permanecer moderado. Os elevados défices da balança corrente deverão persistir, refletindo principalmente a forte procura de importações.

Melhoria da situação do mercado de trabalho

O aumento do emprego continuou em 2025, apoiado em parte pela diminuição da informalidade associada à implementação do programa Europe Now 2.0, e a taxa de desemprego atingiu um novo mínimo histórico no segundo trimestre de 2025. O crescimento do emprego deverá continuar, mas desacelerar em 2026-27, uma vez que os salários mais elevados deverão pesar sobre a criação de emprego no setor dos serviços.

Medidas de política interna contribuem para o ressurgimento das pressões sobre os preços

A inflação acelerou ao longo de 2025, impulsionada pelos preços mais elevados dos serviços de saúde, alojamento, restauração e bebidas alcoólicas, a par das pressões internas sobre os preços decorrentes do aumento dos salários. Prevê-se que a inflação modere em 2026-27, partindo do pressuposto de que as políticas se mantêm inalteradas, embora os riscos para as perspetivas continuem a inclinar-se para o lado negativo, num contexto de incerteza global e da possibilidade de uma recuperação das exportações mais lenta do que o esperado.

Os déficits orçamentais irão persistir

O orçamento revisto aponta para um défice de 3,5 % do PIB em 2025, e prevê-se que o défice das administrações públicas se mantenha acima de 3 % do PIB em 2026-2027, na ausência de medidas de consolidação adicionais. Prevê-se que a dívida pública aumente gradualmente, impulsionada por défices persistentes, enquanto o saldo do risco orçamental continua inclinado para o lado negativo devido à dependência dos impostos sobre o consumo e às elevadas despesas obrigatórias.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.