Previsão econômica para a Romênia

17.11.2025

O crescimento real do PIB da Roménia deverá permanecer baixo, situando-se em 0,7 % em 2025 e 1,1 % em 2026, uma vez que a necessária consolidação orçamental atenua o consumo privado e público, que, por sua vez, é ainda mais afetado por um aumento da inflação. Ainda assim, a economia continua a crescer graças a uma recuperação gradual do investimento privado, a uma aceleração das despesas financiadas pelo RRP e a uma melhoria considerável das exportações líquidas. Em 2027, o crescimento real do PIB deverá acelerar para mais de 2%, à medida que o ritmo da consolidação orçamental abrandar. O mercado de trabalho deverá arrefecer, enquanto o abrandamento do consumo privado, fortemente dependente das importações, em combinação com a resiliência das exportações, deverá reduzir gradualmente o elevado défice externo. O défice das administrações públicas de 9,3 % do PIB em 2024 deverá diminuir para 8,4 % do PIB em 2025 e 6,2 % do PIB em 2026, devido a vários pacotes de ajustamento orçamental.

Crescimento moderado em meio a uma consolidação fiscal considerável

Em 2025, o crescimento real do PIB na Roménia deverá abrandar para 0,7%, após 0,9% em 2024. A incerteza política e orçamental afetou o consumo privado no primeiro semestre do ano, enquanto a adoção de pacotes de consolidação orçamental durante o verão deverá reduzir ainda mais o rendimento disponível, ao mesmo tempo que o consumo público deverá diminuir. Espera-se que uma recuperação moderada da formação bruta de capital fixo, bem como exportações resilientes, apoiem a economia.

Em 2026, o efeito total das grandes medidas de consolidação orçamental, ou seja, o congelamento dos salários e pensões públicos e os aumentos de impostos, em combinação com uma inflação ainda elevada, deverá conduzir a uma ligeira contração do consumo privado. Prevê-se também que o consumo público continue a diminuir. No entanto, a formação bruta de capital fixo deverá acelerar significativamente, graças à melhoria da confiança das empresas e à conclusão dos investimentos do RRP. A diminuição do consumo privado deverá também conter fortemente o crescimento das importações, enquanto as exportações deverão continuar a sua tendência positiva, à medida que o crescimento dos salários abranda ainda mais, resultando numa contribuição positiva para o crescimento das exportações líquidas. Em termos globais, o PIB real deverá crescer 1,1 % em 2026. Em 2027, prevê-se que a inflação diminua e que a política monetária seja flexibilizada, apoiando a recuperação do investimento privado e do consumo. Apesar do fim do RRF, a formação bruta de capital fixo deverá manter-se estável, com a Roménia a fazer uma maior utilização dos fundos de coesão. Em suma, prevê-se que a economia cresça 2,1 %. O défice da balança corrente deverá diminuir gradualmente e atingir 6 % do PIB em 2027. Os riscos para as previsões são de natureza descendente. Um grande desvio em relação à trajetória de consolidação orçamental poderá minar a confiança e a estabilidade macroeconómica. A plena implementação de todos os investimentos do RRF continua a ser um desafio, juntamente com a incerteza em relação ao comércio internacional.

O mercado de trabalho está a arrefecer, enquanto o crescimento dos salários se modera

Em 2025, o emprego começou a diminuir devido à menor atividade económica, levando a um aumento gradual da taxa de desemprego. No entanto, o afluxo de trabalhadores estrangeiros continuou, indicando uma forte procura de mão de obra em alguns setores, como a construção e os serviços. Prevê-se que a taxa de desemprego aumente ligeiramente acima dos 6 % em 2025 e diminua gradualmente para 5,6 % em 2026 e 2027. O congelamento dos salários públicos e a moderação dos salários privados em 2025 e 2026 deverão abrandar fortemente o crescimento dos salários nominais, tornando-o negativo em termos reais. Após grandes aumentos, a moderação do crescimento salarial deverá apoiar a competitividade externa.

A inflação acelera novamente em 2025 e 2026

Após a inflação medida pelo IHPC ter diminuído para 5,8% em 2024, os aumentos de preços aceleraram no terceiro trimestre de 2025. A eliminação, em julho, do limite máximo dos preços da eletricidade para as famílias, juntamente com o aumento do IVA e dos impostos especiais de consumo, fez subir a inflação medida pelo IHPC para 8,6% em setembro. Prevê-se que a inflação média medida pelo IHPC aumente para 6,7 % em 2025, antes de diminuir para menos de 6 % em 2026, em consonância com o fraco consumo privado e os fortes efeitos de base desinflacionistas. A eliminação do limite máximo dos preços do gás natural em março de 2026 deverá abrandar o processo de desinflação. De forma semelhante, a entrada em funcionamento do ETS2, se não for adiada, deverá alimentar as pressões inflacionistas em 2027 e adiar o regresso da inflação medida pelo IHPC ao objetivo do banco central (2,5 +/-1 pp) para o final do ano.

Défice público em declínio gradual

Após atingir um pico de 9,3% do PIB em 2024, impulsionado principalmente pelo rápido crescimento das despesas, o défice das administrações públicas da Roménia deverá diminuir mais de 3 p.p. e atingir 5,9% do PIB em 2027. Esta diminuição reflete a adoção de vários pacotes de medidas de consolidação orçamental desde o final de 2024. Em dezembro de 2024, o parlamento adotou um pacote de medidas de consolidação orçamental, incluindo um congelamento nominal dos salários e pensões do setor público em 2025 e medidas geradoras de receitas no valor de 0,3% do PIB. Em julho de 2025, o parlamento adotou medidas adicionais de consolidação orçamental, que incluíram aumentos significativos das receitas fiscais (aumento das taxas do IVA, alargamento da base das contribuições para a saúde, aumentos dos impostos especiais de consumo e uma taxa mais elevada do imposto sobre os dividendos) e uma prorrogação do congelamento nominal dos salários e pensões até 2026. Em setembro, o parlamento adotou também um aumento da tributação recorrente sobre os imóveis residenciais e dos impostos ambientais. A orientação orçamental deverá ser restritiva em 2025 e 2026, antes de se tornar neutra em 2027. As despesas com a defesa deverão aumentar gradualmente de 1,6 % do PIB em 2024 para 2,0 % do PIB em 2027.

Prevê-se que a dívida pública aumente de menos de 55 % do PIB em 2024 para cerca de 63 % do PIB em 2027, impulsionada principalmente pelos elevados défices primários do Estado e por um aumento previsto dos pagamentos de juros.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.