17.11.2025
A atividade econômica da Rússia deverá enfraquecer significativamente após dois anos de superaquecimento relacionado à guerra. Após uma forte desaceleração em 2025 devido a restrições de capacidade e política monetária restritiva, o crescimento real do PIB está previsto em 0,8% em 2025, seguido por uma recuperação modesta para 1,1% em 2026 e 1,2% em 2027. O consumo privado deverá continuar a ser um importante motor de crescimento, enquanto o investimento deverá estagnar em 2025, antes de recuperar gradualmente à medida que a inflação diminui e as taxas de juro baixam. Prevê-se que a inflação diminua dos níveis elevados, mas continue a ser significativa, enquanto as finanças públicas deverão permanecer em défice e a dívida pública deverá aumentar ao longo do período de previsão.
| Indicadores | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Crescimento do PIB (%, em relação ao ano anterior) | 0,8 | 1,1 | 1,2 |
| Inflação (IPC, %, ano a ano) | 8,9 | 5,4 | 4,6 |
| Taxa de desemprego (%) | 2,3 | 2,6 | 2,8 |
| Saldo das administrações públicas (% do PIB) | -3,1 | -2,7 | -2,4 |
| Dívida pública bruta (% do PIB) | 22,1 | 24,2 | 25,6 |
Perspectivas de crescimento: consumo resiliente, investimento limitado
Após uma contração no primeiro trimestre de 2025, a Rússia evitou uma recessão técnica no segundo trimestre de 2025. Indicadores de alta frequência apontam para uma atividade fraca no segundo semestre de 2025. O consumo privado deverá permanecer relativamente favorável (ajudado pelo crescimento resiliente dos salários reais num mercado de trabalho restrito), enquanto o investimento deverá ser moderado devido às taxas de juro elevadas e às restrições estruturais, antes de uma recuperação gradual em 2026-2027.
Inflação: desinflação gradual em condições monetárias restritas
Prevê-se que a inflação diminua apenas gradualmente, refletindo as pressões internas ainda fortes sobre os preços e os efeitos retardados das taxas de juro elevadas. Prevê-se que a inflação do IPC atinja uma média de 8,9 % em 2025, antes de diminuir para 5,4 % em 2026 e 4,6 % em 2027.
Finanças públicas: déficits persistentes, aumento da dívida
Prevê-se que a diminuição das receitas provenientes dos hidrocarbonetos e as elevadas pressões sobre as despesas mantenham o orçamento em défice. O saldo das administrações públicas deverá situar-se em -3,1 % do PIB em 2025, melhorando gradualmente para -2,4 % em 2027, enquanto a dívida pública bruta deverá aumentar para 25,6 % do PIB em 2027.
Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.
