Previsão econômica para o Reino Unido

17.11.2025

O crescimento económico no Reino Unido está projetado em 1,4% em 2025, após um primeiro semestre mais forte do que o esperado, mas o dinamismo continua fraco e o consumo privado moderado. Prevê-se que o crescimento real do PIB abrande para 1,2% em 2026, principalmente devido a um menor efeito estatístico, antes de voltar a subir para 1,4% em 2027. A inflação aumentou temporariamente em 2025 devido a fatores pontuais, mas deverá cair progressivamente, atingindo 2% no início de 2027. O mercado de trabalho deverá continuar a enfraquecer, com o desemprego a oscilar entre 4,6% e 4,7%. Prevê-se que o défice das administrações públicas se mantenha elevado, mas melhore lentamente, enquanto a dívida pública bruta deverá permanecer em cerca de 100 % do PIB e aumentar modestamente até 2027.

Crescimento relativamente forte no início de 2025, mas o impulso continua fraco

O crescimento real do PIB surpreendeu positivamente no primeiro trimestre de 2025, apoiado por fortes exportações de bens e um aumento nos investimentos, mas esses fatores se reverteram no segundo trimestre e o crescimento moderou, com o consumo público fornecendo o principal apoio. O consumo privado permaneceu fraco e as importações superaram as exportações no primeiro semestre do ano, resultando em uma contribuição comercial negativa modesta. Os indicadores de alta frequência têm sido mistos, apontando para um impulso fraco contínuo. No geral, o crescimento do PIB está projetado em 1,4% em 2025, para desacelerar para 1,2% em 2026 (principalmente devido a um carryover mais baixo) e voltar a subir para 1,4% em 2027. O consumo público e o investimento deverão sustentar o crescimento em 2025 e 2026, antes de moderarem em 2027, enquanto o investimento privado deverá fortalecer-se apenas gradualmente e o crescimento das exportações de bens deverá permanecer fraco. Prevê-se que o comércio líquido contribua negativamente para o crescimento ao longo do período.

O mercado de trabalho continua a enfraquecer, com a moderação do crescimento dos salários

As condições do mercado de trabalho enfraqueceram, com a queda nas vagas e o aumento da relação entre desemprego e vagas. A taxa de desemprego aumentou em comparação com o ano anterior e deve permanecer em torno de 4½% ao longo do horizonte de previsão. O crescimento dos salários nominais permanece elevado, mas desacelerou em relação ao início de 2025 e deve diminuir ainda mais à medida que a folga no mercado de trabalho aumenta.

Aumento da inflação provavelmente temporário

A inflação global aumentou em meados de 2025 devido a fatores pontuais, como alterações nos preços administrados, enquanto os indicadores de inflação subjacente diminuíram. Espera-se que a inflação dos serviços comece a diminuir à medida que o crescimento dos salários se modera. Com a política monetária a ser flexibilizada apenas gradualmente, prevê-se que a inflação diminua progressivamente, atingindo 2% no início de 2027.

As finanças públicas deverão melhorar lentamente

Prevê-se que a política orçamental continue a ser restritiva, com as receitas a aumentarem em percentagem do PIB, enquanto as despesas se mantêm globalmente estáveis. Prevê-se que o défice das administrações públicas diminua em 2025, mas se mantenha elevado, próximo de 5 % do PIB, antes de diminuir para um pouco mais de 4 % do PIB em 2027. Prevê-se que a dívida bruta das administrações públicas se situe em cerca de 100 % do PIB em 2025 e aumente modestamente até 2027.

Os riscos são inclinados para o lado negativo

Os principais riscos estão relacionados com as perspetivas para o consumo, dada a taxa de poupança ainda elevada e o aumento da carga fiscal, bem como com a incerteza em torno da dinâmica da inflação e do ritmo da flexibilização monetária. Poderá também ocorrer uma maior restrição orçamental, dependendo das próximas decisões orçamentais.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.