05.06.2026

Economia Boliviei a intrat în anul 2026 într-o fază de ajustare macroeconomică severă, după ce s-a contractat în 2025. Noul guvern se confruntă cu dezechilibre moștenite: deficite bugetare mari, subvenții pentru combustibili, penurie de valută străină, rezerve epuizate, inflație ridicată și scăderea nivelului de trai. Se preconizează că creșterea economică se va contracta din nou în 2026, pe măsură ce consolidarea fiscală, prețurile mai mari la combustibili și incertitudinea politică vor afecta cererea internă, înainte de a se redresa în 2027, dacă stabilizarea și reformele privind investițiile private vor câștiga teren. Se estimează că inflația va rămâne foarte ridicată în 2026, în timp ce rezervele fiscale și externe rămân slabe. Datoria publică este ridicată, iar accesul la piețe rămâne limitat, ceea ce face esențială o consolidare fiscală credibilă.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB-ului (%, față de anul precedent) -2,1 -3,2 4,0
Inflația (%, față de anul precedent) 19,5 21,2 16,0
Rata de ocupare a forței de muncă (% din populația în vârstă de muncă, 15+) 77,4 77,4 77,4
Rata sărăciei la venituri medii-superioare (8,30 USD, PPC 2021, %) 19,5 20,6 20,7
Soldul bugetar (% din PIB) -11,1 -9,2 -8,3
Datoria publică brută (% din PIB) 90,4 89,9 84,9
Soldul contului curent (% din PIB) -2,0 -2,7 -2,3

Economia se contractă pe fondul penuriei și al investițiilor slabe

Se estimează că PIB-ul real al Boliviei s-a contractat cu 2,1% în 2025, după o contracție de 1,1% în 2024. Recesiunea a fost determinată de scăderea investițiilor, cererea internă slabă, penuria de combustibil și bunuri, scăderea producției de hidrocarburi și lipsa valutelor străine. Controlul prețurilor și restricțiile la export nu au reușit să țină inflația sub control și au contribuit la accentuarea distorsiunilor din economie.

Se preconizează că PIB-ul se va contracta în continuare cu 3,2% în 2026, pe fondul reducerii subvențiilor, creșterii prețurilor la combustibili, consolidării fiscale și incertitudinii politice, care afectează consumul și investițiile. Pentru 2027 se preconizează o redresare de 4,0%, dar aceasta depinde de o stabilizare credibilă, de îmbunătățirea încrederii și de reforme care să susțină investițiile private.

Inflația rămâne foarte ridicată

Inflația a crescut brusc în 2025, atingând o medie anuală estimată de 19,5%, cu o inflație la sfârșitul anului semnificativ mai mare. Principalii factori au fost penuria de valută, penuria de combustibil și de bunuri, distorsiunile de preț, o primă de schimb paralelă în creștere și monetizarea presiunilor fiscale.

Se preconizează că inflația va crește în continuare până la 21,2% în 2026, înainte de a se reduce la 16,0% în 2027. Traiectoria dezinflației va depinde de normalizarea cursului de schimb, de ajustarea prețurilor la combustibili, de consolidarea fiscală și de restabilirea încrederii. Fără reforme credibile de politică, inflația ar putea rămâne înrădăcinată și ar putea continua să erodeze veniturile reale.

Ajustarea fiscală este urgentă

Deficitul fiscal s-a adâncit la un nivel estimat de 11,1% din PIB în 2025, determinat de scăderea veniturilor din gaze, cheltuielile publice ridicate și subvențiile pentru combustibili. Având acces limitat la piețele internaționale de capital și finanțare externă restrânsă, guvernul s-a bazat în mare măsură pe surse interne, inclusiv banca centrală și fondul de pensii de stat.

Se preconizează că deficitul se va reduce la 9,2% din PIB în 2026 și la 8,3% în 2027, dar aceste niveluri rămân foarte ridicate. Datoria publică a crescut la 90,4% din PIB în 2025 și se preconizează că va rămâne aproape de 90% în 2026, înainte de a scădea la 84,9% în 2027. Consolidarea fiscală va necesita o reformă a subvențiilor pentru combustibili, o mobilizare mai puternică a veniturilor, o mai bună prioritizare a investițiilor publice și o dependență redusă de finanțarea internă

.

Rezervele externe rămân slabe

Deficitul de cont curent s-a redus la 2,0% din PIB în 2025, dar acest lucru a reflectat în principal comprimarea importurilor cauzată de penuria de valută și de cererea internă slabă. Exporturile de hidrocarburi au rămas slabe, în timp ce exporturile de minerale și produse manufacturate au beneficiat mai degrabă de prețuri mai ridicate decât de o creștere puternică a volumului.

Se preconizează că deficitul de cont curent se va adânci la 2,7% din PIB în 2026, înainte de a se reduce ușor la 2,3% în 2027. Rezervele valutare utilizabile rămân la un nivel critic de scăzut, iar deținerile de aur reprezintă o pondere semnificativă din rezervele oficiale. Perspectivele externe rămân vulnerabile la costurile importurilor de combustibil, scăderea exporturilor de gaze, investițiile străine directe limitate, plățile pentru serviciul datoriei și întârzierile în investițiile în litiu sau gaze

.

Perspectiva generală

Perspectivele Boliviei sunt fragile și depind în mare măsură de credibilitatea politicilor. Se preconizează că economia se va contracta din nou în 2026, înainte de a se redresa în 2027, dar inflația, deficitele bugetare, datoria ridicată și rezervele scăzute vor rămâne constrângeri majore. Principala provocare este stabilizarea economiei fără a agrava sărăcia și tensiunile sociale. O redresare durabilă va necesita o consolidare fiscală credibilă, o reformă a subvențiilor pentru combustibili, normalizarea cursului de schimb și a prețurilor, o protecție socială mai puternică, îmbunătățirea condițiilor de afaceri și reforme care să atragă investiții private dincolo de sectorul hidrocarburilor.

Surse:

Banca Mondială, Bolivia Macro Poverty Outlook, aprilie 2026.

Fondul Monetar Internațional, Bolivia: Consultarea în temeiul articolului IV și raportul personalului din 2025, iunie 2025.

Fondul Monetar Internațional, World Economic Outlook, aprilie 2026.

Banca Centrală a Boliviei, Statistici monetare și ale sectorului extern, 2025–2026.

Ministerul Economiei și Finanțelor Publice din Bolivia, Date privind bugetul și datoria publică, 2025–2026.