Prognoza economică pentru Bosnia și Herțegovina

17.11.2025

Se preconizează că activitatea economică în Bosnia și Herțegovina va rămâne modestă în perioada de prognoză. Creșterea PIB-ului real se va încetini la 1,8 % în 2025, înainte de a înregistra o ușoară creștere la 2,2 % în 2026 și 2,5 % în 2027, susținută în principal de consumul privat și de investiții ceva mai puternice. Se preconizează că inflația va rămâne ridicată în 2025, înainte de a se reduce în 2026-2027, în timp ce se estimează că deficitul public general va crește la 2,5 % din PIB în 2025 și la 3,0 % în 2026, înainte de a se reduce ușor în 2027. Se preconizează că ponderea datoriei publice brute în PIB va crește până la aproximativ 30,5 % până în 2027.

Activitatea economică va rămâne moderată în perioada de prognoză

Creșterea economică a încetinit în prima jumătate a anului 2025, în principal din cauza creșterii mai slabe a exporturilor pe fondul scăderii cererii pe piețele de export, în timp ce consumul privat a rămas principalul motor al creșterii economice, susținut de creșteri puternice ale salariilor reale. Creșterea importurilor s-a accelerat, reflectând creșterea cererii interne, iar deficitul contului curent s-a adâncit pe fondul scăderii exporturilor, în timp ce fluxurile de investiții străine directe au rămas relativ scăzute. În perioada de prognoză, se preconizează că creșterea va rămâne în general modestă: consumul privat ar trebui să rămână în general stabil, dar se preconizează că cererea externă va rămâne redusă, iar competitivitatea prețurilor se va deteriora din cauza creșterii rapide a salariilor. Se preconizează că investițiile mai puternice, susținute de tensiuni politice mai reduse și de sprijinul financiar sporit din partea UE, vor stimula modest creșterea în 2026 și 2027.

Piața muncii va rămâne tensionată, din cauza reducerii ofertei de forță de muncă.

Creșterea ocupării forței de muncă înregistrate a devenit negativă în 2025, creșterea numărului de locuri de muncă concentrându-se în comerț și turism, iar scăderea în sectoare precum mineritul și agricultura. Numărul șomerilor înregistrați a continuat să scadă, în parte deoarece mai multe persoane au părăsit piața muncii, în timp ce emigrația continuă și exodul forței de muncă calificate indică o creștere a deficitului de forță de muncă în domenii precum construcțiile și sănătatea. Se preconizează că acești factori vor menține presiunile salariale peste creșterea productivității și vor contribui la o scădere treptată a ratei șomajului în perioada 2025-2027.

Se preconizează că inflația va rămâne ridicată

Inflația a accelerat în 2025, determinată în principal de creșterea prețurilor la alimente, restaurante și hoteluri, precum și la serviciile de sănătate, în timp ce creșterea puternică a salariilor nominale a contribuit la presiunile asupra prețurilor interne. Se preconizează că presiunile salariale vor rămâne ridicate din cauza blocajelor de pe piața muncii, menținând inflația globală aproape de 4 % în 2025. Deși se preconizează că prețurile scăzute la import vor determina scăderea inflației în 2026 și 2027, se așteaptă ca presiunile interne să persiste, reflectând creșterea încă puternică a salariilor și ajustările întârziate ale prețurilor la energia electrică.

Finanțele publice se confruntă cu presiuni suplimentare asupra cheltuielilor

Deficitul public general a crescut în 2024 și se preconizează că va continua să se adâncească în 2025, pe fondul creșterii salariilor și al transferurilor sociale, în pofida creșterii puternice a veniturilor înregistrate la începutul anului. Se preconizează că veniturile vor rămâne în general stabile ca pondere în PIB pe parcursul perioadei de prognoză, în timp ce cheltuielile ridicate cu pensiile și transferurile sociale vor menține deficitul la un nivel ridicat în 2026. Se preconizează că restricțiile de finanțare vor contribui la limitarea creșterii cheltuielilor, permițând o ușoară reducere a deficitului în 2027, deși respectarea limitată a standardelor contabile ale UE continuă să afecteze acuratețea și fiabilitatea datelor din sectorul public.

Riscurile sunt în mare parte ascendente

Deși expunerea directă la piața de export din SUA este limitată, creșterea internă ar putea beneficia de reducerea tensiunilor politice și de un climat de investiții mai favorabil, ceea ce ar putea permite accesul la sprijin financiar suplimentar din partea UE, condiționat de investiții și reforme. Având în vedere alegerile generale prevăzute pentru 2026, cheltuielile publice ar putea crește semnificativ, sprijinind creșterea economică, dar riscând totodată să determine o creștere semnificativă a deficitului și a datoriei.

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.