17.11.2025

După doi ani de contracție, economia va stagna în general în 2025 și va înregistra o revenire, cu o creștere a PIB-ului de 1,2 % în 2026 și 2027. Efectele pozitive ale creșterii cheltuielilor publice sunt parțial contrabalansate de impactul negativ al tensiunilor comerciale, care se preconizează că vor afecta exporturile. Se preconizează că politica fiscală expansionistă și creșterea salariilor reale vor stimula consumul privat. Se preconizează că investițiile se vor contracta în 2025 din cauza sentimentului economic slab și a incertitudinii ridicate, cu o redresare treptată preconizată în timp, pe măsură ce consumul și investițiile publice se vor accelera. Se preconizează că deficitul public va crește în 2026 și, pe baza politicilor cunoscute în prezent, va rămâne ridicat în 2027. Se preconizează că ponderea datoriei publice va crește la 65,2 % din PIB în 2026 și la 67,0 % în 2027.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 0 1 1
Inflație (%, față de anul precedent) 2,3 2,2 1,9
Șomaj (%) 3,6 3,5 3,3
Soldul bugetului general (% din PIB) -3,1 -4,0 -3,8
Datoria publică brută (% din PIB) 63 65,2 67
Soldul contului curent (% din PIB) 4,8 4,2 3,6

Activitatea economică urmează să se redreseze în 2026

Germania a traversat o perioadă îndelungată de stagnare economică. De la pandemia de COVID-19, a înregistrat una dintre cele mai slabe redresări dintre economiile avansate, iar PIB-ul real în 2024 a fost raportat la aproximativ același nivel ca în 2019. Economia a stagnat în prima jumătate a anului 2025. În 2024, exporturile au scăzut cu 2,1 %, reflectând o pierdere continuă a cotelor de piață la export, în special față de China. În primul trimestru al anului 2025, exporturile au crescut puternic, deoarece anunțul privind creșterea tarifelor americane a dus la o anticipare a exporturilor către SUA. Acest efect a început să se inverseze în urma scăderii exporturilor care a început în trimestrul II 2025. Nivelul ridicat de incertitudine și condițiile de finanțare relativ restrictive au continuat să afecteze investițiile în echipamente în 2024 și la începutul anului 2025. Creșterea consumului privat a început să se îmbunătățească la sfârșitul anului 2024 și la începutul anului 2025, creând premisele pentru o redresare treptată începând cu sfârșitul anului 2025.

În 2025 și 2026, se preconizează că tarifele și incertitudinea globală ridicată vor continua să afecteze investițiile și exporturile. Cu toate acestea, aceste efecte sunt contrabalansate de cheltuielile publice mai mari, care vor susține consumul și investițiile globale, în special în 2026 și 2027.

În plus, inflația mai scăzută va susține veniturile reale ale gospodăriilor și va susține creșterea consumului privat. Se preconizează că rata ridicată a economiilor va scădea treptat. Se estimează că creșterea robustă a investițiilor publice, împreună cu o politică fiscală în general mai relaxată, vor susține redresarea investițiilor în echipamente ale întreprinderilor în 2026. Se preconizează că activitatea de construcții rezidențiale va începe să se redreseze începând cu 2026, după cum indică creșterea numărului de autorizații de construire și a comenzilor. Creșterea investițiilor publice determină o redresare a construcțiilor nerezidențiale începând cu 2025. În schimb, se preconizează că exporturile vor continua să afecteze creșterea economică pentru al treilea an consecutiv. Tarifele și incertitudinea geopolitică și comercială accentuată agravează provocările cu care se confruntă principalele industrii orientate spre export. În ansamblu, se preconizează că exporturile nete se vor contracta cu 0,2 % în acest an și se vor redresa începând cu jumătatea anului 2026. Se preconizează că excedentul de cont curent va rămâne cu mult sub 5 %, pe fondul slăbirii exporturilor și al creșterii importurilor, determinate de creșterea cererii interne și de importurile relativ mai ieftine.

PIB-ul real va stagna în general în 2025, pentru a reveni apoi la o creștere de 1,2 % în 2026 și 2027.

Dificultățile economice au dus la stagnarea pieței forței de muncă

. Odată cu contracția producției, cererea de forță de muncă a scăzut. Rata șomajului va crește la 3,6% în 2025, înainte de a scădea la 3,3% până în 2027. Numărul locurilor de muncă vacante în trimestrul II al anului 2025 s-a situat la 1,06 milioane, jumătate din nivelul maxim atins în 2022. Cu toate acestea, aproximativ 27% dintre întreprinderi au semnalat o penurie de forță de muncă la începutul anului 2025. Piața muncii va rămâne tensionată, deoarece îmbătrânirea populației duce la stagnarea forței de muncă și la un nivel al ocupării forței de muncă în general constant pe perioada de prognoză. Se preconizează că pierderile de locuri de muncă din sectorul manufacturier vor fi compensate de creșteri în sectorul serviciilor publice, cum ar fi educația și sănătatea. Odată cu încetinirea inflației și creșterile anunțate ale salariului minim de 8,5% în 2026 și 5% în 2027, salariile reale vor crește.

Inflația continuă să scadă

După ce a scăzut la 2,5 % în 2024, se preconizează că inflația IAPC va scădea la 2,3 % în 2025, 2,1 % în 2026 și 1,9 % în 2027. Se preconizează că scăderea semnificativă a prețurilor angro la energie la începutul anului 2025 va avea un efect dezinflaționist asupra prețurilor cu amănuntul la energie pe perioada de prognoză. În 2027, dacă va fi introdus Sistemul european de comercializare a certificatelor de emisii 2, inflația prețurilor la energie ar putea scădea și mai mult, întrucât se preconizează că prețul CO₂ va fi mai mic decât în cadrul actualului sistem național. În același timp, creșterea continuă a salariilor nominale contribuie la persistența inflației în sectorul serviciilor.

Politica fiscală devine expansionistă

În martie 2025, parlamentul german a adoptat o reformă a politicii fiscale care scutește toate cheltuielile de apărare peste 1 % din PIB de la aplicarea normelor fiscale naționale, permite crearea unui fond special de 500 de miliarde EUR pentru investiții în infrastructură și climă și relaxează normele privind cheltuielile pentru statele federale (Länder). Bugetele federale pentru 2025 și 2026 reflectă spațiul fiscal suplimentar acordat de reformă.

Cheltuielile publice vor crește semnificativ în 2025 și 2026. Se preconizează că deficitul public general va crește de la 2,7 % în 2024 la 3,1 % din PIB în 2025 și la 4,0 % în 2026, ca urmare a accelerării investițiilor și a cheltuielilor orientate către apărare. Politica fiscală va deveni semnificativ expansionistă în 2026, de asemenea datorită noilor măsuri de reducere a impozitelor, cum ar fi deduceri fiscale mai mari pentru întreprinderi și diverse facilități pentru gospodării. În plus, îmbătrânirea demografică va menține costurile sociale la un nivel structural ridicat. În 2027, se preconizează că deficitul va scădea ușor, până la 3,8 %. Datoria publică s-a situat la 62,2 % din PIB în 2024 și se preconizează că va crește la 63,5 % în 2025, 65,2 % în 2026 și 67,0 % în 2027.

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.