17.11.2025

După doi ani de creștere nulă sau limitată, se preconizează că PIB-ul va crește cu 0,4 % în 2025 și cu aproximativ 2 % în 2026 și 2027, susținut de consum și de redresarea investițiilor și a exporturilor. Inflația urmează să se modereze de la 4,5 % în 2025 la sub 4 % în 2026 și 2027, dar presiunile inflaționiste rămân puternice. Se preconizează că deficitul public general va rămâne ridicat, la 4,6 % în 2025, și va crește la 5,2 % în 2026, din cauza măsurilor care conduc la creșterea deficitului. Se preconizează că raportul datorie/PIB va crește ușor, până la aproximativ 75 % în 2027, ca urmare a deficitului ridicat și a creșterii nominale mai scăzute a PIB-ului.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 0 2 2
Inflație (%, față de aceeași perioadă a anului precedent) 4,5 3,6 3,5
Șomaj (%) 4,5 4,4 4,3
Soldul bugetului general (% din PIB) -4,6 -5,1 -5,1
Datoria publică brută (% din PIB) 73 73,9 74,9
Soldul contului curent (% din PIB) 0 -0,3 -0,4

Cererea internă rămâne principalul motor al creșterii

PIB-ul real a rămas neschimbat față de trimestrul anterior în trimestrul III al anului 2025, după o scădere de 0,2 % în trimestrul I, cauzată de performanțele slabe ale industriei, și o creștere de 0,5 % în trimestrul II, determinată de sectorul serviciilor. În ansamblu, se preconizează că PIB-ul real va crește cu 0,4% în 2025, consumul fiind principalul motor al creșterii. Cu toate acestea, se anticipează că creșterea preconizată de 3,5% a consumului va fi compensată de creșterea importurilor și de scăderea investițiilor. Exporturile vor scădea, în special din cauza declinului exporturilor de produse manufacturate și de servicii pentru întreprinderi.

Se preconizează că creșterea PIB-ului va accelera până la 2,3% în 2026, susținută de stimulente fiscale, și apoi va încetini până la 2,1% în 2027. Se preconizează că consumul va fi susținut de creșterea puternică a salariilor și de măsurile fiscale. Investițiile urmează să se redreseze treptat și să crească cu 4,1% în 2027, impulsionate de investițiile publice, de relansarea construcțiilor de locuințe și de îmbunătățirea climatului de afaceri. Se preconizează că exporturile vor crește cu 3,8%, ajutate de lansarea unor facilități de asamblare în industria automobilelor, și vor crește cu încă 4,1% în 2027, pe măsură ce cererea externă se va redresa. În același timp, această redresare economică va conduce la o creștere a importurilor, transformând soldul contului curent dintr-un excedent de 0,1 % din PIB în 2025 într-un deficit de 0,4 % până în 2027.

Riscurile la adresa perspectivelor includ slăbiciunea continuă a investițiilor și a exporturilor, legată de evoluțiile lanțurilor de aprovizionare globale. În plus, presiunile inflaționiste ar putea reprezenta o provocare, potențial agravată de creșterile semnificative ale salariului minim și de alte măsuri guvernamentale.

Se preconizează că piața muncii va rămâne tensionată.

Rata șomajului a oscilat în jurul valorii de 4,5 % în ultimul an. Numărul locurilor de muncă vacante continuă să scadă, iar ocuparea forței de muncă se preconizează că va crește cu 0,2 % în 2025. Se preconizează că relansarea creșterii economice așteptată în 2026 va determina creșterea ocupării forței de muncă în sectorul privat și scăderea ratei șomajului la 4,3 % până în 2027. Având în vedere că piața muncii va rămâne tensionată, creșterea salariilor nominale va rămâne ridicată în 2025 și 2026, determinată de creșterile din sectorul public și de creșterile salariului minim. Se preconizează că creșterea salariilor se va modera în 2027, pe măsură ce aceste efecte se vor atenua.

Presiunile inflaționiste persistă

Inflația globală a crescut de la 3,7% în 2024 la 4,3% în septembrie 2025, impulsionată de creșterea prețurilor alimentelor. Inflația IAPC, excluzând energia și alimentele, a scăzut de la 5,9% la 4,9% în aceeași perioadă, susținută de scăderea inflației serviciilor, în special în domeniul telecomunicațiilor și al serviciilor financiare. Deși reglementările guvernamentale privind prețurile au redus temporar inflația în 2025, prețurile vor crește probabil odată cu încetarea acestor măsuri. Aprecierea recentă a monedei, împreună cu moderarea preconizată a prețurilor materiilor prime și creșterea salarială ceva mai redusă, vor modera inflația în 2026 și 2027. Se preconizează că inflația va scădea la 3,6% în 2026 și va rămâne ridicată, la 3,5% în 2027, ținând seama de introducerea sistemului ETS2, care, dacă nu va fi amânat, se preconizează că va determina o creștere a inflației energiei în 2027.

Un deficit bugetar ridicat și în creștere

După o scădere semnificativă în 2024, se preconizează că deficitul bugetar va scădea doar ușor în 2025, până la 4,6 % din PIB. Costul subvențiilor pentru energia consumată de gospodării continuă să scadă, iar cheltuielile cu dobânzile se reduc datorită cupoanelor mai mici ale obligațiunilor indexate cu inflația. Cu toate acestea, se preconizează că majorările salariale din sectorul public și alte costuri de funcționare vor conduce la o creștere puternică a cheltuielilor primare. Se preconizează că investițiile publice vor crește moderat în 2025, deoarece scăderea cheltuielilor pentru investițiile finanțate la nivel național va fi compensată de o absorbție mai mare a fondurilor UE. În ansamblu, se preconizează că politica fiscală va fi expansionistă în 2025, la -0,5 % din PIB.

În 2026, se preconizează că deficitul va crește la 5,1 % din PIB, ca urmare a noilor măsuri care vizează gospodăriile. Se preconizează că veniturile din impozitul pe venit vor fi afectate de introducerea unei scutiri de impozit pe venit pentru mame și de o creștere a deducerii fiscale pentru familie, estimată la 0,6 % din PIB. Noile măsuri de sprijin pentru locuințe destinate gospodăriilor și funcționarilor publici vor contribui la creșterea deficitului cu încă 0,5 % din PIB. Se preconizează că noi creșteri salariale în sectorul public, împreună cu bonusurile deja anunțate pentru angajații din armată și din forțele de ordine, estimate la 0,5 % din PIB, vor determina o creștere puternică și continuă a salariilor din sectorul public. Acestea vor fi compensate doar parțial de prelungirea până în 2026 a impozitelor sectoriale pe profiturile excepționale. În 2027, se preconizează că deficitul va rămâne ridicat, la 5,1 %, în parte din cauza creșterii costurilor măsurilor privind impozitul pe venit și a expirării impozitelor sectoriale. Orientarea fiscală va rămâne expansionistă în 2026 și, în general, neutră în 2027. Alte măsuri luate în considerare, cum ar fi introducerea unei pensii pentru a 14-a lună, ar putea duce la o creștere a deficitului.

Se preconizează că raportul datorie/PIB va crește în perioada de prognoză de la 73,5 % în 2024 la 74,9 % în 2027, ca urmare a deficitului ridicat și a încetinirii creșterii PIB-ului nominal.

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.