Prognoza economică pentru Ucraina

17.11.2025

Se preconizează că economia Ucrainei va rămâne rezilientă în ciuda războiului prelungit. Creșterea reală a PIB-ului este estimată la 1,6 % în 2025 și la 1,5 % în 2026, limitată de atacurile continue asupra infrastructurii critice, de întreruperile în aprovizionare și de lipsa forței de muncă, înainte de a reveni la 4,7 % în 2027, când se presupune că reconstrucția va începe cu adevărat. Se preconizează că inflația va atinge un nivel maxim de aproximativ 13 % în 2025 și va scădea treptat după aceea. Se preconizează că nevoile persistente de cheltuieli legate de război vor menține deficitul public general la un nivel foarte ridicat pe toată perioada de prognoză, în timp ce se preconizează că datoria publică brută va crește până la aproximativ 94 % din PIB până în 2027.

Creșterea economică a încetinit în 2025, pe fondul impactului negativ al războiului asupra economiei

După ce a pierdut din avânt la jumătatea anului 2024, creșterea economică a rămas modestă în prima jumătate a anului 2025, în ciuda consumului privat relativ puternic și a impulsului de creștere generat de expansiunea industriei naționale de apărare. Intensificarea atacurilor asupra infrastructurii energetice și condițiile meteorologice nefavorabile care au afectat producția agricolă au creat constrângeri la nivelul ofertei, au determinat creșterea importurilor și reducerea exporturilor, în timp ce lipsa forței de muncă și condițiile monetare restrictive au afectat, de asemenea, activitatea economică. Se preconizează că îmbunătățirea recoltei în a doua jumătate a anului 2025 și consumul privat susținut vor determina o creștere anuală a PIB-ului de 1,6 %. În 2026, se preconizează că producția va rămâne limitată de situația de securitate, de perturbările continue ale aprovizionării și de deficitul de forță de muncă, cu o creștere a PIB-ului estimată la 1,5 %, în timp ce cererea internă ar trebui să rămână principalul motor al creșterii, prin consumul privat, cheltuielile de apărare și reparațiile de urgență și reconstrucția în curs. Presupunând că condițiile pentru o reconstrucție cuprinzătoare vor fi îndeplinite de la începutul anului 2027, se preconizează că creșterea economică va înregistra o accelerare semnificativă, până la 4,7 %, întrucât investițiile în reconstrucție și eliminarea blocajelor vor compensa scăderea treptată a cheltuielilor legate de apărare.

Inflația va atinge nivelul maxim în 2025

Inflația a accelerat din nou de la jumătatea anului 2024 și se preconizează că va rămâne ridicată din cauza creșterii costurilor de producție (în special a energiei electrice și a forței de muncă) și a perturbărilor legate de război. Se preconizează că inflația va atinge un nivel maxim de 13,1 % în 2025, înainte de a se reduce treptat pe măsură ce șocurile din partea ofertei se atenuează și politica monetară restrictivă contribuie la limitarea creșterii prețurilor, ajungând la 9,8 % în 2026 și la 8,8 % în 2027.

Perturbările legate de război pe piața muncii vor menține rate ridicate ale șomajului

Deplasările și recrutările la scară largă au redus semnificativ forța de muncă, ducând la o penurie acută și la o creștere puternică a salariilor. Se preconizează că penuria de forță de muncă va rămâne pronunțată din cauza reintegrării lente și a neconcordanțelor regionale și de competențe persistente. Ca urmare, se preconizează că șomajul va rămâne ridicat pe parcursul perioadei de prognoză, deși va urma o traiectorie descendentă treptată.

Deficitul public va rămâne ridicat pe fondul necesităților considerabile de cheltuieli legate de război

În ciuda creșterii puternice a veniturilor fiscale, se preconizează că deficitul public general se va adânci în 2025 din cauza presiunilor persistente și considerabile legate de cheltuielile de război, inclusiv costurile mai mari cu achizițiile în domeniul apărării și cu personalul. Deficitul este estimat la 23,8 % din PIB în 2025 și se preconizează că se va reduce la 21,2 % în 2026, pe măsură ce măsurile suplimentare de creștere a veniturilor vor produce efecte și creșterea PIB-ului nominal va rămâne puternică. În 2027, se preconizează că o creștere mai puternică, o colectare îmbunătățită a impozitelor și o moderare treptată a cheltuielilor de apărare vor reduce și mai mult deficitul, deși acesta va rămâne foarte mare. Se preconizează că datoria publică brută va crește până la 93,7 % din PIB până în 2027 (excluzând împrumuturile ERA, în conformitate cu tratamentul aplicat în analiza sustenabilității datoriei efectuată de FMI).

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.