19.05.2026

В 2025 году экономика Арубы продолжала демонстрировать хорошие результаты, однако ожидается, что после мощного восстановления, наблюдавшегося после пандемии, темпы роста замедлятся. Туризм по-прежнему остается основной движущей силой экономической активности, чему способствуют высокий уровень транзитных прибытий и инвестиции в гостиничный сектор, однако ограниченные возможности в сфере инфраструктуры, трудовых ресурсов и жилищного строительства все в большей степени сдерживают рост в среднесрочной перспективе. Инфляция резко снизилась и, как ожидается, постепенно вернется к низкому стабильному уровню. Фискальные показатели остаются сильными: постоянные профициты способствуют сокращению государственного долга, а текущий счет, по прогнозам, останется профицитным благодаря доходам от туризма.

Показатели 2025 2026 2027
Рост ВВП (%, г/г) 3,9 2,0 1,8
Инфляция (%, в годовом исчислении, среднее значение за период) 0,3 1,4 2,0
Сальдо бюджета центрального правительства (% ВВП) 1,8 1,2 1,1
Валовой долг центрального правительства (% от ВВП) 64,4 61,4 58,4
Сальдо счета текущих операций (% от ВВП) 7,8 7,4 7,0
Валовые официальные резервы (в месяцах импорта следующего года) 9,0 9,8 10,5

Замедление роста после активного восстановления, обусловленного развитием туризма

Рост реального ВВП Арубы в 2025 году оценивается на уровне 3,9%, что ниже показателей 2024 года (7,6%) и 2023 года (8,9%). Замедление отражает нормализацию темпов роста туризма и сокращение масштабных инвестиций в гостиничный сектор после восстановления, наблюдавшегося в период после пандемии. Прогнозируется, что рост будет и дальше замедляться до 2,0 % в 2026 году и 1,8 % в 2027 году, постепенно приближаясь к расчетному потенциальному темпу роста Арубы.

Туризм останется ключевым двигателем роста, однако ожидается, что его вклад станет менее значительным. Высокий спрос со стороны туристов поддерживает сферу услуг, занятость и поступления от внешней торговли, но также оказывает давление на инфраструктуру, доступность жилья и наличие рабочей силы. Без дополнительных инвестиций и структурных реформ эти узкие места могут сдерживать рост в среднесрочной перспективе.

Инфляция остается на низком уровне

Инфляция резко снизилась в 2025 году, что отражает снижение международных цен на продовольствие и энергоносители, базовые эффекты от регулируемых цен, а также укрепление доллара США в начале года. Среднесрочная инфляция в 2025 году оценивается всего в 0,3 % и, по прогнозам, будет постепенно расти до 1,4 % в 2026 году и 2,0 % в 2027 году.

Ожидается, что ценовое давление останется сдержанным, что в значительной степени обусловлено импортируемой инфляцией из США и привязкой валютного курса Арубы к доллару США. Основные риски роста связаны с повышением мировых цен на продовольствие и энергоносители, сбоями в цепочках поставок, а также давлением со стороны внутренних затрат, связанных с туризмом, особенно в сфере жилья и услуг.

Бюджетные профициты способствуют сокращению долга

Финансовое положение Арубы значительно улучшилось после пандемии. Прогнозируется, что сальдо бюджета центрального правительства останется профицитным и составит 1,8 % ВВП в 2025 году, 1,2 % в 2026 году и 1,1 % в 2027 году. Дальнейшее соблюдение бюджетных рамок должно способствовать сокращению государственного долга, одновременно создавая возможности для приоритетных расходов на инфраструктуру, образование, здравоохранение, социальные программы и адаптацию к изменению климата.

Прогнозируется, что валовой долг центрального правительства сократится с 64,4 % ВВП в 2025 году до 58,4 % в 2027 году. Уровень задолженности остается высоким, и ожидается, что валовые потребности в финансировании достигнут пика в 2027 году в связи с погашением крупных внутренних облигационных выпусков. Поэтому сохранение бюджетной дисциплины и укрепление среднесрочной бюджетной рамки по-прежнему будут иметь важное значение.

Внешнеэкономическое положение остается устойчивым, но зависит от туризма

Прогнозируется, что текущий счет будет оставаться в значительном профиците: 7,8 % ВВП в 2025 году, 7,4 % в 2026 году и 7,0 % в 2027 году. Поступления от туризма продолжают компенсировать высокий объем импорта, выплаты дивидендов иностранным гостиничным сетям и отток денежных переводов. Прогнозируется также, что международные резервы останутся на комфортном уровне, увеличившись с 9,0 месяцев импорта следующего года в 2025 году до 10,5 месяцев в 2027 году.

Однако внешнеэкономическая позиция в значительной степени зависит от туризма, особенно из США. Спад спроса на туристические поездки, геополитические потрясения, торговые напряжения или сбои в авиасообщении могут быстро повлиять на рост, бюджетные доходы и профицит счета текущих операций.

Общий прогноз

Прогноз для Арубы остается позитивным, однако после сильного восстановления, обусловленного развитием туризма, темпы роста должны замедлиться до более устойчивого уровня. Инфляция должна оставаться низкой, ожидается сохранение бюджетного профицита, а государственный долг, по прогнозам, будет неуклонно сокращаться. Основной задачей в среднесрочной перспективе является сохранение бюджетной дисциплины при одновременном устранении узких мест в сферах инфраструктуры, рынка труда, жилищного строительства и климатической устойчивости. Диверсификация экономики и повышение добавленной стоимости в сфере туризма будут иметь важное значение для поддержания роста.

Источники:

Международный валютный фонд, Королевство Нидерландов — Аруба: Консультации по Статье IV и доклад сотрудников на 2025 год, декабрь 2025 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Центральный банк Арубы, «Экономический прогноз», ноябрь 2025 г.

Департамент экономики, торговли и промышленности Арубы, «Экономический прогноз», ноябрь 2025 г.