Экономический прогноз для Беларуси

30.05.2026

В 2025 году темпы роста экономики Беларуси резко замедлились в связи с исчезновением адаптационного импульса, наблюдавшегося после 2022 года, ослаблением спроса со стороны России и продолжающими оказывать негативное влияние на экспорт логистическими трудностями, вызванными санкциями. Ожидается, что в 2026–2027 годах рост останется весьма скромным и будет опираться главным образом на строительство, поддерживаемое государством, напряженную ситуацию на рынке труда и меры государственного стимулирования, в то время как промышленность и внешняя торговля по-прежнему будут испытывать ограничения. Прогнозируется, что инфляция останется на высоком уровне, несмотря на административное регулирование цен, что постепенно приведет к снижению реальной заработной платы. По основным показателям фискальные и долговые индикаторы остаются относительно стабильными, однако с 2022 года уровень прозрачности снизился, а экономика продолжает все больше зависеть от России в сфере торговли, финансов, логистики и энергетики.

Рост замедляется по мере ослабления эффекта адаптации

Реальный рост ВВП Беларуси замедлился до 1,3 % в 2025 году по сравнению с 4,3 % в 2024 году. Это замедление отражает ослабление внешнего спроса, особенно со стороны России, логистические ограничения, связанные с санкциями, а также сохраняющиеся узкие места на стороне предложения. Рост в сельском хозяйстве практически не наблюдался из-за неблагоприятных погодных условий, в то время как строительство и сектор ИКТ обеспечили частичную поддержку.

Прогнозируется, что рост еще более ослабнет до 1,1% в 2026 году и до 0,8% в 2027 году. Поддерживаемое государством строительство, фискальные меры и напряженная ситуация на рынке труда должны продолжить поддерживать внутренний спрос, однако ожидается, что производство и экспорт по-прежнему будут сдерживаться санкциями, проблемами с расчетами, более высокими логистическими издержками и ограниченным доступом к мировым рынкам.

Инфляция остается высокой, несмотря на ценовое регулирование

В 2025 году инфляция выросла до 6,7% под влиянием сильного внутреннего спроса и давления со стороны цен на продовольствие. Административное регулирование цен помогло ограничить общий уровень инфляции, однако оно также приводит к искажению относительных цен, ослаблению монетарной трансмиссии и задержке корректировки.

Прогнозируется, что в 2026–2027 годах инфляция останется на уровне выше 6%. Напряженная ситуация на рынке труда и рост заработной платы будут поддерживать доходы домохозяйств, однако ожидается, что высокий уровень инфляции постепенно снизит реальный рост заработной платы. Основные риски связаны с ценами на продовольствие, колебаниями обменного курса по отношению к российскому рублю, внутренними мерами стимулирования и ограничениями предложения.

Фискальные показатели остаются стабильными, однако прозрачность ограничена

Общий фискальный баланс в 2025 году оставался профицитным на уровне 0,5 % ВВП и, по прогнозам, в 2026–2027 годах сохранится на незначительно положительном уровне. Однако с начала войны в Украине регулярная публикация бюджетных данных в основном прекратилась, что затрудняет оценку реального состояния бюджета.

Прогнозируется, что государственный долг останется в целом стабильным, незначительно снизившись с 37,0 % ВВП в 2025 году до 36,5 % в 2027 году. Общий уровень долга является умеренным, однако фискальные риски связаны с государственными предприятиями, целевым кредитованием, субсидиями, административным регулированием и зависимостью от финансирования и рынков, связанных с Россией.

Внешнеэкономическое положение постепенно ухудшается

Дефицит счета текущих операций оценивается в 2,4 % ВВП в 2025 году и, по прогнозам, увеличится до 2,7 % в 2026 году и 2,9 % в 2027 году. Импорт растет быстрее экспорта благодаря внутреннему спросу и стимулирующим мерам, в то время как экспорт по-прежнему сдерживается слабым спросом со стороны России, санкциями, логистическими трудностями и ограниченным доступом к рынкам с более высокой маржой.

Внешнеэкономическая позиция остается структурно уязвимой. Большая часть экспорта в настоящее время ориентирована на Россию или проходит через российские логистические и финансовые каналы. Это снижает диверсификацию, увеличивает транзакционные издержки и подвергает Беларусь рискам, связанным с колебаниями российского спроса, применением санкций и ограничениями на платежи.

Общий прогноз

Прогноз для Беларуси является неблагоприятным и все в большей степени сдерживается ее экономической моделью. Ожидается, что в 2026–2027 годах рост экономики останется на уровне ниже 1,5%, инфляция сохранится на высоком уровне, а внешний дефицит, по прогнозам, будет постепенно увеличиваться. Основные риски связаны с усилением зависимости от России, санкциями, низкой производительностью труда, нехваткой рабочей силы, административным регулированием цен и снижением прозрачности бюджетной политики. Для устойчивого улучшения ситуации необходимы более широкий доступ к рынкам, более активное развитие частного сектора, повышение прозрачности политики и проведение структурных реформ, однако в нынешних условиях это маловероятно.

Источники:

Всемирный банк, «Прогноз макроэкономической ситуации и уровня бедности в Беларуси», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз мировой экономики», апрель 2026 г.

Европейский банк реконструкции и развития, «Региональные экономические перспективы», февраль 2026 г.

Венский институт международных экономических исследований, «Обзор экономики Беларуси», 2026 г.

Национальный банк Республики Беларусь, «Денежно-кредитная политика и развитие финансового рынка», 2025–2026 гг.