Экономический прогноз для Ботсваны

22.05.2026

В 2025 году экономика Ботсваны по-прежнему находилась под сильным давлением, поскольку затянувшийся спад на мировом рынке алмазов продолжал оказывать негативное влияние на горнодобывающую промышленность, экспорт, доходы бюджета и деловую уверенность. Ожидается, что в 2026–2027 годах рост постепенно восстановится, однако его масштабы будут скромными, поскольку спрос на алмазы остается значительно ниже исторических уровней, а бюджетные возможности ограничены. Прогнозируется, что в 2026 году инфляция вырастет из-за повышения тарифов на электроэнергию и обесценения валюты, а затем снизится до уровня, близкого к середине целевого диапазона Банка Ботсваны. Фискальное давление остается значительным, что обусловлено большим дефицитом бюджета и стремительным ростом государственного долга. Внешнеэкономическая позиция временно улучшилась в 2025 году, однако ожидается, что она вновь станет дефицитной, поскольку восстановление рынка алмазов остается неполным.

Восстановление роста после «алмазного шока» происходит лишь постепенно

По оценкам, реальный ВВП Ботсваны сократился на 0,9 % в 2025 году после более резкого падения на 2,8 % в 2024 году. Спад был вызван главным образом ситуацией в алмазном секторе, где слабый мировой спрос, высокие запасы и структурная конкуренция со стороны синтетических алмазов привели к сокращению добычи и экспортных доходов. Временное оживление в горнодобывающей отрасли в течение 2025 года оказало некоторую поддержку, однако плановое техническое обслуживание на крупнейшем производственном объекте, а также низкая активность в строительстве и сфере коммунальных услуг ограничили масштабы восстановления.

Прогнозируется, что в 2026 году рост вернется в положительную зону и составит 2,7%, а в 2027 году усилится до 3,2%. Ожидается, что восстановлению будут способствовать умеренное улучшение продаж алмазов, более стабильное электроснабжение и реформы, направленные на улучшение делового климата. Тем не менее, перспективы остаются неустойчивыми, поскольку спрос на алмазы, как ожидается, останется значительно ниже исторических уровней.

Инфляция растет, но в целом остается под контролем

В 2025 году средний уровень инфляции составил 2,7%, однако к концу года ценовое давление усилилось в связи с обесценением пулы по отношению к ранду. В ответ на это Банк Ботсваны в конце 2025 года значительно повысил учетную ставку с целью сдерживания инфляционных рисков и стабилизации рыночной конъюнктуры.

Прогнозируется, что в 2026 году инфляция вырастет до 5,5% под влиянием повышения тарифов на электроэнергию, обесценения валюты и давления со стороны импортных цен. Ожидается, что в 2027 году она снизится до 4,5%, что в целом укладывается в целевой диапазон Банка Ботсваны (3–6%). Риски роста связаны с повышением цен на нефть, дальнейшим обесценением валюты, ростом тарифов на электроэнергию и давлением со стороны региональных цепочек поставок.

Фискальное давление остается значительным

В 2025 году дефицит бюджета сократился, по оценкам, до 6,5 % ВВП, однако по историческим меркам Ботсваны он остается очень высоким. Снижение доходов от добычи полезных ископаемых, жесткие текущие расходы и сокращение фискальных резервов создали значительное давление на бюджет. Счет государственных инвестиций в центральном банке был резко истощен, что привело к сокращению традиционного резерва ликвидности страны.

Прогнозируется, что дефицит увеличится до 7,1 % ВВП в 2026 году, а затем незначительно сократится до 6,9 % в 2027 году. Ожидается, что государственный долг вырастет с 39,5 % ВВП в 2025 году до 47,0 % в 2027 году. Фискальная консолидация потребует более активной мобилизации внутренних доходов, более жесткого контроля над текущими расходами, дисциплины в области затрат на заработную плату и тщательного определения приоритетов при реализации капитальных проектов.

Внешнеэкономическая позиция по-прежнему зависит от алмазов

Текущий счет платежного баланса Ботсваны перешел в профицит в размере 1,5 % ВВП в 2025 году, чему способствовало некоторое восстановление экспорта алмазов и льготное финансирование. В течение года также улучшилось состояние международных резервов. Однако ожидается, что улучшение внешнеэкономической ситуации будет носить временный характер.

Прогнозируется, что текущий счет вернется к дефициту, который составит 1,0% ВВП в 2026 году и 1,2% в 2027 году. Основной фактором уязвимости остается сильная зависимость от алмазов, на долю которых приходится около 80% экспорта и значительная часть государственных доходов. Снижение цен на алмазы, ослабление спроса на основных рынках или задержки в восстановлении горнодобывающей отрасли быстро ослабят платежный баланс и бюджетную позицию.

Общий прогноз

Прогноз для Ботсваны остается сложным. Ожидается, что в 2026–2027 годах рост восстановится, но лишь постепенно, а давление на бюджетные показатели останется высоким. Инфляция, вероятно, удержится в целевом диапазоне центрального банка, однако риски смещены в сторону повышения. Основная задача политики заключается в восстановлении устойчивости бюджета при одновременном ускорении диверсификации экономики за счет сокращения зависимости от алмазной промышленности. Для восстановления инклюзивного роста будут иметь решающее значение более активное развитие частного сектора, туризма, финансовых услуг и агробизнеса, а также реформа регулирования, повышение квалификации и более целенаправленные социальные расходы.

Источники:

Всемирный банк, «Прогноз макроэкономической ситуации и уровня бедности в Ботсване», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Ботсвана: консультации по Статье IV и доклад сотрудников за 2025 год», декабрь 2025 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Банк Ботсваны, «Доклад о денежно-кредитной политике», апрель 2026 г.

Африканский банк развития, «Доклад по стране: Ботсвана», 2025 г.