05.06.2026

Экономика Гватемалы укрепилась в 2025 году благодаря резкому росту денежных переводов, низкой инфляции и устойчивому частному потреблению. Ожидается, что в 2026–2027 годах темпы роста замедлятся, поскольку рост денежных переводов снизится с необычно высоких уровней, однако по региональным меркам они должны остаться на высоком уровне. Прогнозируется, что инфляция вернется в целевой диапазон центрального банка после падения ниже целевого уровня в 2025 году, в то время как бюджетный дефицит и государственный долг останутся на низком и управляемом уровне. Внешнеэкономическая позиция остается сильной благодаря денежным переводам, экспорту товаров и высоким резервам, хотя ожидается, что профицит счета текущих операций будет постепенно сокращаться.

Показатели 2025 2026 2027
Рост ВВП (%, в годовом исчислении) 4,2 3,7 3,8
Инфляция (%, г/г) 1,6 3,7 3,5
Уровень занятости (% от трудоспособного населения, 15+) 58,1 58,2 58,4
Бюджетный баланс (% ВВП) -1,1 -1,4 -1,4
Валовой государственный долг (% от ВВП) 27,0 27,8 28,8
Сальдо счета текущих операций (% от ВВП) 4,1 3,2 2,4

Рост замедляется после ускорения, обусловленного

денежными переводами Реальный рост ВВП Гватемалы ускорился до 4,2 % в 2025 году благодаря увеличению денежных переводов на 18,7 % и низкой инфляции, что способствовало росту частного потребления. Основными факторами роста стали оптовая и розничная торговля, финансовые услуги и сельское хозяйство.

Прогнозируется, что рост замедлится до 3,7% в 2026 году и до 3,8% в 2027 году, поскольку рост денежных переводов снизится с исторических максимумов. Ожидается улучшение темпов роста экспорта, особенно если торговые соглашения с США будут способствовать расширению доступа на рынки и привлечению инвестиций. Однако низкий уровень инвестиций, слабая инфраструктура и сегментированный рынок труда по-прежнему ограничивают потенциал роста.

Инфляция возвращается в целевой диапазон

В 2025 году инфляция резко снизилась до 1,6% благодаря снижению мировых цен на топливо и стабильной обменной курсовой конъюнктуре. Прогнозируется, что в 2026 году она вырастет до 3,7%, а в 2027 году — до 3,5%, вернувшись в целевой диапазон Банка Гватемалы (3–5%).

Основные риски для инфляции связаны с ростом мировых цен на нефть, транспортных расходов и цен на продовольствие. Поскольку Гватемала является нетто-импортером топлива, длительный шок цен на энергоносители быстро отразится на покупательной способности домохозяйств, особенно бедных.

Фискальная позиция остается осторожной

Дефицит бюджета сектора государственного управления оценивается в 1,1 % ВВП в 2025 году и, по прогнозам, останется на умеренном уровне в 1,4 % ВВП в 2026–2027 годах. В 2025 году расходы увеличились с низкого уровня за счет местных государственных инвестиций, заработной платы государственных служащих и социальных расходов, в то время как доходы были поддержаны более высокими поступлениями от налога на прибыль предприятий и НДС.

Государственный долг остается на низком уровне, постепенно увеличиваясь с 27,0 % ВВП в 2025 году до 28,8 % в 2027 году. Это дает Гватемале пространство для маневра в бюджетной сфере, однако основной проблемой является не устойчивость долга, а качество и эффективность государственных расходов. Увеличение инвестиций в инфраструктуру и человеческий капитал потребует укрепления системы закупок, подотчетности и потенциала в области реализации проектов.

Внешнеэкономическое положение остается сильным, но зависит от денежных переводов

Профицит счета текущих операций увеличился до 4,1 % ВВП в 2025 году благодаря денежным переводам, росту экспорта и сокращению торгового дефицита. Международные резервы также остаются на высоком уровне, обеспечивая важный буфер против внешних шоков.

Прогнозируется, что профицит сократится до 3,2 % ВВП в 2026 году и до 2,4 % в 2027 году, поскольку рост денежных переводов замедлится, а повышение цен на нефть приведет к увеличению затрат на импорт. Внешнеэкономическое положение Гватемалы по-прежнему в значительной степени зависит от экономической ситуации в США, миграционной политики, потоков денежных переводов, цен на топливо и мирового спроса на экспортные товары, такие как кофе, сахар и текстиль.

Общий прогноз

Прогноз для Гватемалы остается стабильным: ожидается, что в 2026–2027 годах темпы роста сохранятся на уровне около 4%, инфляция вернется в целевой диапазон, а государственный долг останется на низком уровне. Однако структурные проблемы экономики остаются значительными: высокий уровень бедности, неформальная занятость, слабая инфраструктура, низкая эффективность государственных инвестиций, отсутствие безопасности и хроническое недоедание. Устойчивый прогресс будет зависеть от улучшения делового климата, укрепления государственных институтов, инвестиций в человеческий капитал и инфраструктуру, а также создания большего числа официальных и продуктивных рабочих мест.

Источники:

Всемирный банк, «Прогноз макроэкономической ситуации и уровня бедности в Гватемале», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Гватемала: консультации в рамках Статьи IV и доклад экспертной группы за 2025 год», сентябрь 2025 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Банк Гватемалы, «Последние макроэкономические показатели и прогноз», февраль 2026 г.

Всемирный банк, «Обзор по Гватемале», 2026 г.