Экономический прогноз для Новой Зеландии

05.12.2024

Во второй половине 2024 года экономическая динамика оставалась слабой, и ожидается, что в этом году экономика вырастет всего на 0,6%. По прогнозам, темпы роста увеличатся до 1,4 % в 2025 году и до 2,1 % в 2026 году, поскольку снижение процентных ставок стимулирует инвестиции, а рост реальных доходов населения повышает частное потребление. Сложность поиска рабочей силы снизилась, что уменьшает давление на заработную плату. Ожидается, что в ближайшие два года нехватка низкоквалифицированной и среднеквалифицированной рабочей силы не возобновится. Слабый экономический рост и ослабление напряженности на рынке труда способствуют снижению базовой инфляции, которая, как ожидается, останется на уровне около 2 %. Снижение чистой миграции, повышение цен на электроэнергию и низкий рост производительности труда, как ожидается, сдержат темпы восстановления экономики.

Правительство должно продолжать постепенную фискальную консолидацию, чтобы укрепить резервы для противостояния будущим негативным потрясениям. При условии стабилизации инфляции на уровне 2% официальная денежная ставка должна продолжать постепенно снижаться в 2025 году. Поскольку предполагается, что рост населения, обусловленный миграцией, заметно снизится, для более сильного и устойчивого восстановления экономики необходимы реформы, направленные на улучшение функционирования энергетических рынков и повышение производительности труда, включая оживление конкуренции, стимулирование инноваций и цифровизации, повышение уровня школьной успеваемости всех детей, содействие инвестициям в инфраструктуру и увеличение местного предложения специалистов в области здравоохранения, преподавания, инженерного дела и информационных технологий.

Экономический рост остается слабым.

Повышение процентной ставки денежно-кредитной политики на 525 базисных пунктов до середины 2023 года продолжает сказываться на экономике. За исключением влияния высоких темпов роста населения, которые достигли пика в 3 % в год благодаря чистой миграции, базовая динамика экономики остается слабой. Активность в секторах, чувствительных к процентным ставкам, в частности в строительстве, продолжает замедляться, а инвестиции в бизнес сокращаются. Частное потребление падало бы и без высоких темпов роста населения. Более частотные индикаторы, включая вакансии, индексы менеджеров по закупкам и опросы деловой активности, указывают на то, что рост ВВП во второй половине 2024 года оставался слабым. Чистая внутренняя миграция начала снижаться, что обусловлено большим оттоком граждан Новой Зеландии. ВВП на душу населения продолжает снижаться и в середине 2024 года был на 2,5 % ниже, чем годом ранее. Устойчивая тенденция к росту фьючерсных цен на электроэнергию приводит к закрытию предприятий и оказывает дополнительное давление на инвестиции.

Необходимы более мягкая денежно-кредитная политика и фискальная консолидация.

В связи с ослаблением инфляционного давления Резервный банк Новой Зеландии обоснованно начал снижать процентную ставку в августе 2024 года, и денежно-кредитная политика должна смягчиться до нейтральной ставки, составляющей около 3 %. Для снижения государственного долга правительство должно в полной мере осуществить фискальную консолидацию, объявленную в бюджете на 2024 год, которая, по оценкам, позволит сократить структурный фискальный дефицит примерно на 1,2 процентного пункта ВВП в период с 2024 по 2026 год. Данный прогноз дефицита предполагает, что доходы будут расти в соответствии с прогнозом ОЭСР по номинальному росту ВВП на уровне около 4% в год, а совокупные расходы сократятся как доля ВВП в соответствии с траекторией, указанной в бюджете на 2024 год.

Смягчение денежно-кредитной политики и снижение налогов будут способствовать умеренному восстановлению экономики.

Смягчение денежно-кредитной политики, а также снижение подоходного и других налогов (0,5 % ВВП), введенное в июле 2024 года, поможет поддержать поворот в экономике, при котором рост составит 1,4 % в 2025 году и увеличится до 2,1 % в 2026 году. Недостаточное предложение высококвалифицированной рабочей силы, замедление темпов роста числа международных туристических поездок после пандемии и низкий рост производительности труда будут сдерживать восстановление экономики. На фоне слабого роста сократилось количество вакансий, и общая нехватка рабочей силы ослабла. Ожидается сдержанный рост занятости, в результате чего уровень безработицы в 2025 году превысит 5 %. Рост безработицы может подорвать доверие потребителей, что замедлит восстановление частного потребления. Если цены на фьючерсы на электроэнергию останутся высокими или еще больше вырастут, это приведет к закрытию большего числа предприятий и подорвет инвестиции в бизнес. Однако значительная часть ипотечных кредитов имеет переменную ставку, поэтому снижение процентных ставок, а также реформы законодательства в области планирования могут вызвать более активное восстановление рынка жилья и строительства инфраструктуры, чем ожидалось.

Источник: Европейская комиссия. Европейский экономический прогноз, декабрь 2024 года.