01.05.2026

В 2025 году экономика Саудовской Аравии укрепилась благодаря восстановлению нефтяного сектора, устойчивости нефтяных секторов и продолжению реализации проектов в рамках программы «Видение 2030». Ожидается, что в 2026 году темпы роста замедлятся на фоне усиления региональной неопределённости, а в 2027 году вновь ускорятся по мере расширения деятельности в нефтяном и нефтяных секторах. Уровень инфляции остается низким по региональным и мировым меркам, хотя расходы на жилье продолжают оказывать давление на цены. Фискальное давление усилилось из-за снижения доходов от нефти и высоких потребностей в расходах, в то время как внешнеэкономическая позиция страны по-прежнему зависит от цен на нефть, экспортных маршрутов и рисков для региональной безопасности.

Показатели 2025 2026 2027
Рост ВВП (%, г/г) 4,5 3,1 4,9
Инфляция (%, г/г) 2,0 2,8 2,6
Уровень занятости (% от трудоспособного населения, 15+) 60,3 60,3 60,3
Бюджетный баланс (% ВВП) -6,0 -3,0 -3,2
Валовой государственный долг (% от ВВП) 33,0 32,4 34,9
Сальдо счета текущих операций (% от ВВП) -2,7 3,3 -2,2

Рост по-прежнему поддерживается нефтяной и нефтепромысловой деятельностью

Реальный рост ВВП Саудовской Аравии, по оценкам, увеличился до 4,5 % в 2025 году по сравнению с 2,6 % в 2024 году. Восстановление экономики было поддержано как нефтяной, так и нефтепромысловой деятельностью, включая постепенную отмену добровольных сокращений добычи ОПЕК+ с апреля 2025 года. Рост в ненефтяном секторе по-прежнему обеспечивался торговлей, гостиничным бизнесом, финансами, страхованием, недвижимостью и бизнес-услугами.

Прогнозируется, что в 2026 году рост замедлится до 3,1%, что отражает повышенную региональную неопределенность и риски для добычи и экспорта нефти. Ожидается, что в 2027 году он вновь ускорится до 4,9% благодаря продолжающемуся росту добычи нефти и стабильной деятельности в ненефтяном секторе. Проекты «Видение 2030», развитие инфраструктуры, туризм и реформы частного сектора должны продолжать поддерживать рост в среднесрочной перспективе.

Инфляция остается сдержанной, однако сохраняется давление на рынке жилья

В 2025 году инфляция оставалась низкой, составляя в среднем около 2,0 %, что в основном было обусловлено расходами на жилье и аренду. Цены на продукты питания и напитки оставались относительно сдержанными, что способствовало удержанию общей инфляции на умеренном уровне. Решение правительства о замораживании арендной платы в Эр-Рияде на пять лет отражает растущую озабоченность по поводу доступности жилья.

Прогнозируется, что инфляция вырастет до 2,8 % в 2026 году, а затем несколько снизится до 2,6 % в 2027 году. Ожидается, что ценовое давление останется управляемым, однако риски связаны с расходами на жилье, импортной инфляцией, затратами на энергоносители и грузоперевозки, а также возможными последствиями региональной нестабильности.

Фискальное давление остается высоким

Дефицит бюджета значительно увеличился и, по оценкам, в 2025 году составит 6,0 % ВВП, главным образом из-за снижения доходов от продажи нефти и продолжающихся расходов на инфраструктурные и инвестиционные проекты. Государственный долг вырос с 25,9 % ВВП в 2024 году до примерно 33,0 % в 2025 году, поскольку правительство в большей степени полагалось на заимствования для финансирования инвестиций и бюджетных потребностей.

Прогнозируется, что в 2026 году дефицит сократится до 3,0 % ВВП и останется на уровне, близком к этому показателю, в 2027 году. Государственный долг остается умеренным по международным стандартам, однако ожидается его постепенный рост в среднесрочной перспективе. Сохранение бюджетной дисциплины при финансировании приоритетов программы «Видение 2030» останется одной из главных задач политики.

Внешний баланс по-прежнему чувствителен к нефтяным и региональным рискам

В 2025 году счет текущих операций перешел в дефицит, что отражает снижение доходов от продажи нефти, рост импорта и увеличение внешних платежей, связанных с инвестициями. В 2026 году прогнозируется временный профицит, обусловленный ростом мировых цен на нефть, после чего в 2027 году баланс вновь перейдет в дефицит.

Внешнее положение Саудовской Аравии по-прежнему в значительной степени зависит от цен на нефть, объемов добычи и экспортной инфраструктуры. Региональная напряженность, риски сбоев в работе Ормузского пролива и угрозы энергетической инфраструктуре могут повлиять на экспорт, настроения инвесторов и условия финансирования. В то же время значительную поддержку обеспечивают солидные резервные запасы и продолжающаяся диверсификация нефтяного сектора.

Общий прогноз

Ожидается, что в 2026–2027 годах Саудовская Аравия сохранит устойчивый рост, хотя прогноз является более неопределенным из-за рисков для региональной безопасности и волатильности на нефтяном рынке. Ненефтяные секторы должны продолжить расширение в рамках программы «Видение 2030», однако углеводороды останутся основным двигателем роста, налоговых поступлений и внешнего баланса. Основной среднесрочной задачей является поддержание диверсификации при одновременном решении проблем, связанных с давлением на бюджет, доступностью жилья, а также уязвимостью перед нефтяными и геополитическими потрясениями.

Источники:

Всемирный банк, «Прогноз макроэкономической ситуации и уровня бедности в Саудовской Аравии», апрель 2026 г.

Всемирный банк, Обзор по Саудовской Аравии, 2026 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Саудовская Аравия: консультации по Статье IV, 2025 г.», август 2025 г.

Министерство финансов Саудовской Аравии, Предварительное заявление по бюджету на 2026 финансовый год.