Экономический прогноз для Сингапура

19.05.2026

В 2025 году экономика Сингапура продемонстрировала высокие показатели благодаря благоприятному глобальному технологическому циклу, активизации торговой деятельности в начале периода, устойчивости сектора услуг и стабильным результатам финансового сектора. Ожидается, что в 2026–2027 годах темпы роста замедлятся в связи с нормализацией внешнего спроса и усилением неопределенности в сфере мировой торговли, однако экономическая активность по-прежнему будет поддерживаться за счет электроники, инвестиций в области искусственного интеллекта, финансовых услуг и туризма. Ожидается, что в 2026 году инфляция вырастет после очень низкого ценового давления в 2025 году, главным образом из-за роста затрат на энергоносители, после чего она вновь снизится. Государственные финансы остаются устойчивыми, о чем свидетельствуют сохраняющийся бюджетный профицит и очень значительные активы государственного сектора, в то время как внешнеэкономическая позиция по-прежнему поддерживается значительным профицитом счета текущих операций.

Рост замедляется после активного подъема, обусловленного развитием технологий

Реальный ВВП Сингапура в 2025 году вырос на 5,0 %, что превысило первоначальные прогнозы. Росту способствовали подъем в электронной промышленности, спрос на продукцию, связанную с искусственным интеллектом, финансовые услуги, туризм, а также активизация торговой деятельности в преддверии возможных сбоев в мировой торговле. Производственный сектор выиграл от спроса на полупроводники и продукцию точного машиностроения, в то время как сектор услуг получил поддержку со стороны финансовой сферы, оптовой торговли, транспорта и туристической отрасли.

Ожидается, что в 2026–2027 годах рост замедлится по мере ослабления исключительной динамики 2025 года. Официальный диапазон прогнозов на 2026 год составляет 2,0–4,0%, в то время как прогнозы МВФ указывают на рост в верхней половине этого диапазона. В среднесрочной перспективе рост Сингапура должен оставаться поддержанным за счет высокотехнологичного производства, цифровых услуг, управления активами, логистики и его роли в качестве регионального центра штаб-квартир. Однако слабая мировая торговля, протекционизм и замедление роста у основных торговых партнеров могут оказать негативное влияние на экспорт.

Инфляция растет, но остается под контролем

В 2025 году инфляция была очень низкой, что отражало ослабление импортного ценового давления и сдерживание роста внутренних затрат. В 2026 году ожидается, что как общая, так и базовая инфляция вырастут до уровня около 1,5–2,5 %, главным образом из-за более высоких мировых цен на энергоносители и возобновления импортного инфляционного давления. В апреле 2026 года Валютное управление Сингапура несколько ужесточило политику, увеличив наклон диапазона номинального эффективного обменного курса сингапурского доллара.

Ожидается, что в 2027 году инфляция вновь снизится на фоне ослабления внешнего давления со стороны цен на энергоносители и нормализации внутреннего спроса. Основные риски роста связаны с ценами на энергоносители, транспортными расходами, ценами на продовольствие и сбоями в цепочках поставок. Система денежно-кредитной политики Сингапура, ориентированная на обменный курс, по-прежнему остается важным фактором стабилизации цен.

Рынок труда остается напряженным, но стабильным

Рынок труда Сингапура сохраняет устойчивость, при этом общий уровень безработицы составляет около 2%. Занятость по-прежнему поддерживается секторами финансовых услуг, профессиональных услуг, информации и коммуникаций, туризма и здравоохранения. Рост заработной платы замедлился по сравнению с предыдущими максимумами, но по-прежнему поддерживается ограниченным предложением рабочей силы и постоянным спросом на квалифицированных работников.

Структурные проблемы рынка труда по-прежнему остаются актуальными. Старение населения, несоответствие квалификации и ограничения роста рабочей силы могут со временем сдерживать потенциальный объем производства. Для поддержания конкурентоспособности важную роль будут играть меры, направленные на переквалификацию, внедрение искусственного интеллекта, рост производительности и привлечение высококвалифицированных специалистов.

Государственные финансы остаются в хорошем состоянии

Финансовое положение Сингапура остается устойчивым. Правительство прогнозирует общий бюджетный профицит в размере 1,9 % ВВП на 2025 финансовый год и 1,0 % ВВП на 2026 финансовый год. Фискальная политика остается осторожной: правительство стремится поддерживать сбалансированность бюджета на протяжении всего цикла, сохраняя при этом возможности для реализации долгосрочных приоритетов, таких как здравоохранение, решение проблем старения населения, инфраструктура, оборона, искусственный интеллект и обеспечение устойчивости к изменению климата.

Валовой государственный долг в доле от ВВП остается высоким, однако это не свидетельствует о традиционном фискальном напряжении, поскольку Сингапур привлекает заимствования в основном для развития рынков капитала и инвестиционных целей, а не для финансирования текущего дефицита. Сильная позиция правительства в плане активов, фискальные резервы и чистая доходность инвестиций обеспечивают существенные буферы. Тем не менее, рост социальных и инфраструктурных расходов потребует сохранения фискальной дисциплины.

Внешняя позиция остается очень сильной, но подвержена влиянию торговли

Профицит текущего счета Сингапура остается значительным, что отражает высокий уровень сбережений, сильный экспорт услуг, доходы от инвестиций и роль страны как торгового, логистического и финансового центра. Ожидается, что в 2025–2027 годах профицит сохранится на уровне около 17 % ВВП, хотя он может постепенно сокращаться по мере замедления роста мировой торговли и сохранения устойчивого спроса на импорт.

Внешние перспективы в значительной степени зависят от конъюнктуры мировой торговли, спроса на электронику, цен на энергоносители и геополитической напряженности. Сингапур особенно уязвим к торговым противоречиям между США и Китаем, изменениям в цепочках поставок, сбоям в морских перевозках и замедлению роста в Китае, США и Европе. В то же время инвестиции в области искусственного интеллекта, региональные финансовые потоки и позиция Сингапура как надежного центра должны и впредь обеспечивать устойчивость экономики.

Общий прогноз

Ожидается, что в 2026–2027 годах Сингапур сохранит стабильный рост, хотя его темпы замедлятся после сильного расширения в 2025 году. Инфляция должна оставаться под контролем, несмотря на временный рост в 2026 году, в то время как рынок труда и государственные финансы останутся сильными. Основные среднесрочные вызовы носят внешний характер: фрагментация мировой торговли, энергетические шоки, геополитические риски и волатильность технологического цикла. Продолжение инвестиций в ИИ, передовое производство, финансовые услуги, повышение квалификации и производительности будет иметь решающее значение для поддержания долгосрочного роста.

Источники:

Министерство торговли и промышленности Сингапура, «Экономический обзор Сингапура 2025» и «Прогноз роста ВВП на 2026 год».

Валютное управление Сингапура, «Обзор макроэкономической ситуации», апрель 2026 г.

Валютное управление Сингапура, «Заявление о денежно-кредитной политике», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Перспективы развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Сингапур: консультации в рамках Статьи IV 2025 г. и отчет экспертной группы».

Бюджет Сингапура на 2026 г., «Заявление о бюджете» и «Финансовое положение».