05.06.2026
Bolivijsko gospodarstvo je v leto 2026 vstopilo v fazi resnih makroekonomskih prilagoditev, potem ko se je v letu 2025 skrčilo. Nova vlada se sooča z naslednjimi podedovanimi neravnovesji: velikimi proračunskimi primanjkljaji, subvencijami za gorivo, pomanjkanjem deviz, izčrpanimi rezervami, visoko inflacijo in padajočim življenjskim standardom. Rast naj bi se v letu 2026 ponovno skrčila, saj fiskalna konsolidacija, višje cene goriva in negotovost glede politike bremenijo domače povpraševanje, preden se bo v letu 2027 ponovno okrepila, če bodo stabilizacija in reforme na področju zasebnih naložb pridobile zagon. Inflacija naj bi v letu 2026 ostala zelo visoka, medtem ko fiskalne in zunanje rezerve ostajajo šibke. Javni dolg je visok, dostop do trga pa ostaja omejen, zato je verodostojna fiskalna konsolidacija nujna.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, letno) | -2,1 | -3,2 | 4,0 |
| Inflacija (%, letno) | 19,5 | 21,2 | 16,0 |
| Stopnja zaposlenosti (% delovno aktivnega prebivalstva, 15+) | 77,4 | 77,4 | 77,4 |
| Stopnja revščine pri srednje-visokih dohodkih (8,30 USD, 2021 PPP, %) | 19,5 | 20,6 | 20,7 |
| Proračunsko ravnovesje (% BDP) | -11,1 | -9,2 | -8,3 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 90,4 | 89,9 | 84,9 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | -2,0 | -2,7 | -2,3 |
Gospodarstvo
se
krči zaradi pomanjkanja in šibkih naložb
Realni BDP Bolivije naj bi se po 1,1-odstotnem upadu v letu 2024 v letu 2025 skrčil za 2,1 %. Upad je bil posledica padca naložb, šibkega domačega povpraševanja, pomanjkanja goriva in blaga, upada proizvodnje ogljikovodikov ter pomanjkanja deviz. Cenovni nadzor in izvozne omejitve niso uspeli zajeziti inflacije in so
še dodatno
prispevali k izkrivljanju gospodarstva.
Predvideva se, da se bo BDP v letu 2026 še dodatno skrčil za 3,2 %, saj zmanjšanje subvencij, višje cene goriva, fiskalna konsolidacija in negotovost glede politike bremenijo potrošnjo in naložbe. Za leto 2027 se napoveduje okrevanje v višini 4,0 %, vendar je to odvisno od verodostojne stabilizacije, izboljšanja zaupanja in reform, ki podpirajo zasebne naložbe.
Inflacija ostaja zelo visoka
Inflacija se je leta 2025 močno povečala in dosegla ocenjeno letno povprečje 19,5 %, pri čemer je bila inflacija ob koncu leta znatno višja. Glavni dejavniki so bili pomanjkanje deviz, pomanjkanje goriva in blaga, izkrivljenja cen, povečevanje premije na vzporednem deviznem trgu in monetizacija fiskalnih pritiskov.
Inflacija naj bi se v letu 2026 še dodatno povečala na 21,2 %, preden se bo v letu 2027 umirila na 16,0 %. Pot dezinflacije bo odvisna od normalizacije menjalnega tečaja, prilagoditve cen goriva, fiskalne konsolidacije in ponovne vzpostavitve zaupanja. Brez verodostojnih reform politik bi inflacija lahko ostala zakoreninjena in še naprej zmanjševala realne dohodke.
Fiskalna prilagoditev je nujna
Fiskalni primanjkljaj se je v letu 2025 povečal na ocenjenih 11,1 % BDP, kar je posledica upada prihodkov od plina, visokih javnih izdatkov in subvencij za gorivo. Zaradi omejenega dostopa do mednarodnih kapitalskih trgov in omejenega zunanjega financiranja se je vlada močno opirala na domače vire, vključno s centralno banko in državnim pokojninskim skladom.
Predvideva se, da se bo primanjkljaj zmanjšal na 9,2 % BDP v letu 2026 in na 8,3 % v letu 2027, vendar ostajajo te ravni še vedno zelo visoke. Javni dolg se je v letu 2025 povečal na 90,4 % BDP in naj bi v letu 2026 ostal blizu 90 %, preden se bo v letu 2027 zmanjšal na 84,9 %. Fiskalna konsolidacija bo zahtevala reformo subvencij za gorivo, močnejšo mobilizacijo prihodkov, boljšo določitev prednostnih nalog javnih naložb in zmanjšanje odvisnosti od domačega financiranja.
Zunanji blažilniki ostajajo šibki
Primanjkljaj tekočega računa se je v letu 2025 zmanjšal na 2,0 % BDP, vendar je to v glavnem odražalo zmanjšanje uvoza, ki ga je povzročilo pomanjkanje deviz in šibko domače povpraševanje. Izvoz ogljikovodikov je ostal šibek, medtem ko je izvoz rudnin in izdelkov izdelovalne industrije imel koristi od višjih cen in ne od močne rasti obsega.
Predvideva se, da se bo primanjkljaj tekočega računa v letu 2026 povečal na 2,7 % BDP, preden se bo v letu 2027 nekoliko zmanjšal na 2,3 %. Uporabne devizne rezerve ostajajo kritično nizke, zaloge zlata pa predstavljajo velik delež uradnih rezerv. Zunanje obete še naprej ogrožajo stroški uvoza goriva, upad izvoza plina, omejene neposredne tuje naložbe, plačila za servisiranje dolga ter zamude pri naložbah v litij ali plin
.
Splošni obeti
Obeti za Bolivijo so negotovi in močno odvisni od verodostojnosti politike. Gospodarstvo naj bi se leta 2026 ponovno skrčilo, preden se bo leta 2027 okrevalo, vendar bodo inflacija, proračunski primanjkljaji, visok dolg in nizke rezerve ostali glavne ovire. Glavni izziv je stabilizirati gospodarstvo, ne da bi se poslabšala revščina in socialne napetosti. Trajno okrevanje bo zahtevalo verodostojno fiskalno konsolidacijo, reformo subvencij za gorivo, normalizacijo menjalnega tečaja in cen, močnejšo socialno zaščito, izboljšane poslovne pogoje ter reforme, ki bodo privabile zasebne naložbe tudi zunaj sektorja ogljikovodikov.
Viri:
Svetovna banka, Bolivija: Makroekonomski izgledi revščine, april 2026.
Mednarodni denarni sklad, Bolivija: Posvetovanje v skladu s členom IV in poročilo strokovne službe za leto 2025, junij 2025.
Mednarodni denarni sklad, Svetovni gospodarski izgledi, april 2026.
Bolivijska centralna banka, Statistični podatki o monetarnem in zunanjem sektorju, 2025–2026.
Bolivijsko ministrstvo za gospodarstvo in javne finance, Podatki o proračunu in javnem dolgu, 2025–2026.
