Gospodarska napoved za Romunijo

17.11.2025

Realna rast BDP Romunije naj bi ostala nizka, in sicer 0,7 % v letu 2025 in 1,1 % v letu 2026, saj potrebna fiskalna konsolidacija zavira zasebno in javno potrošnjo, na katero dodatno vpliva tudi porast inflacije. Kljub temu gospodarstvo še naprej raste zaradi postopnega okrevanja zasebnih naložb, pospešitve porabe, financirane iz programa obnovitve in okrevanja (RRP), ter znatnega izboljšanja neto izvoza. V letu 2027 naj bi se realna rast BDP pospešila nad 2 %, saj se bo tempo fiskalne konsolidacije umiril. Trg dela naj bi se ohladil, medtem ko naj bi upočasnitev zasebne potrošnje, ki je močno odvisna od uvoza, v kombinaciji z odpornim izvozom postopoma zmanjšala velik zunanji primanjkljaj. Primanjkljaj javnih financ, ki bo leta 2024 znašal 9,3 % BDP, naj bi se zaradi več paketov fiskalnih prilagoditev zmanjšal na 8,4 % BDP leta 2025 in 6,2 % BDP leta 2026.

Zmerna rast ob znatni fiskalni konsolidaciji

V letu 2025 naj bi se realna rast BDP v Romuniji upočasnila na 0,7 % po 0,9 % v letu 2024. Politična in fiskalna negotovost sta vplivali na zasebno potrošnjo v prvi polovici leta, medtem ko naj bi sprejetje paketov fiskalne konsolidacije poleti dodatno zmanjšalo razpoložljivi dohodek, javna potrošnja pa naj bi se zmanjšala. Zmerno okrevanje bruto naložb v osnovna sredstva in odporen izvoz naj bi podprla gospodarstvo.

V letu 2026 naj bi polni učinek obsežnih ukrepov fiskalne konsolidacije, tj. zamrznitev javnih plač in pokojnin ter povečanje davkov, v kombinaciji z še vedno visoko inflacijo, povzročil rahlo zmanjšanje zasebne potrošnje. Tudi javna potrošnja naj bi se nadalje zmanjšala. Bruto naložbe v osnovna sredstva naj bi se zaradi izboljšanja poslovnega zaupanja in zaključka naložb v okviru programa obnovitve in okrepitve (RRP) znatno pospešile. Zmanjšanje zasebne potrošnje naj bi močno omejilo rast uvoza, medtem ko naj bi izvoz nadaljeval svoj pozitivni trend, saj se rast plač še naprej upočasnjuje, kar bo pozitivno vplivalo na rast neto izvoza. Skupno naj bi realni BDP v letu 2026 zrasel za 1,1 %. V letu 2027 naj bi se inflacija zmanjšala, monetarna politika pa naj bi se sprostila, kar bo podprlo oživitev zasebnih naložb in potrošnje. Kljub koncu RRF naj bi bruto naložbe v osnovna sredstva ostale na dobri ravni, saj bo Romunija v večji meri izkoristila kohezijske sklade. Na splošno naj bi gospodarstvo raslo za 2,1 %. Primanjkljaj tekočega računa naj bi se postopoma zmanjševal in leta 2027 dosegel 6 % BDP. Tveganja za napoved so večinoma negativna. Veliko odstopanje od poti fiskalne konsolidacije bi lahko oslabilo zaupanje in makroekonomsko stabilnost. Popolna izvedba vseh naložb RRF ostaja izziv, skupaj z negotovostjo glede mednarodne trgovine.

Trg dela se ohlaja, rast plač pa se umirja

Leta 2025 se je zaposlenost začela zmanjševati zaradi šibkejše gospodarske aktivnosti, kar je povzročilo postopno povečanje stopnje brezposelnosti. Kljub temu se je pritok tujih delavcev nadaljeval, kar kaže na močno povpraševanje po delovni sili v nekaterih sektorjih, kot sta gradbeništvo in storitve. Stopnja brezposelnosti naj bi se v letu 2025 rahlo povečala nad 6 % in v letih 2026 in 2027 postopno upadla na 5,6 %. Zamrznitev javnih plač in umiritev zasebnih plač v letih 2025 in 2026 naj bi močno upočasnili nominalno rast plač, ki bo v realnem smislu postala negativna. Po velikih povečanjih bo umiritev rasti plač verjetno podprla zunanjo konkurenčnost.

Inflacija se bo v letih 2025 in 2026 ponovno pospešila

Po tem, ko se je inflacija HICP v letu 2024 znižala na 5,8 %, se je v tretjem četrtletju leta 2025 povečanje cen pospešilo. Odprava omejitve cen električne energije za gospodinjstva v juliju skupaj z zvišanjem DDV in trošarin je septembra povzročila povečanje inflacije HICP na 8,6 %. Povprečna inflacija HICP naj bi se v letu 2025 povečala na 6,7 %, nato pa v letu 2026 upadla pod 6 % zaradi šibke zasebne potrošnje in močnih dezinflacijskih baznih učinkov. Odprava omejitve cen zemeljskega plina v marcu 2026 bo verjetno upočasnila dezinflacijski proces. Podobno naj bi začetek delovanja ETS2, če ne bo odložen, v letu 2027 povečal inflacijske pritiske in odložil vrnitev inflacije HICP v okvir cilja centralne banke (2,5 +/-1 odstotna točka) do konca leta.

Javnofinančni primanjkljaj se bo postopno zmanjševal

Po dosegu vrhunca v višini 9,3 % BDP v letu 2024, ki je bil v glavnem posledica hitre rasti odhodkov, naj bi se javnofinančni primanjkljaj Romunije zmanjšal za več kot 3 odstotne točke in v letu 2027 dosegel 5,9 % BDP. To zmanjšanje odraža sprejetje več paketov ukrepov za fiskalno konsolidacijo od konca leta 2024. Decembra 2024 je parlament sprejel paket ukrepov za fiskalno konsolidacijo, vključno z nominalnim zamrznitvijo javnih plač in pokojnin v letu 2025 ter ukrepi za povečanje prihodkov v višini 0,3 % BDP. Julija 2025 je parlament sprejel dodatne ukrepe za fiskalno konsolidacijo, ki vključujejo znatno povečanje davčnih prihodkov (povečanje stopenj DDV, širitev osnove za prispevke za zdravstveno zavarovanje, povečanje trošarin in višja davčna stopnja za dividende) ter podaljšanje nominalnega zamrznitve plač in pokojnin v letu 2026. Septembra je parlament sprejel tudi povečanje ponavljajočih se davkov na stanovanjske nepremičnine in okoljske davke. Fiskalna politika naj bi bila v letih 2025 in 2026 restriktivna, v letu 2027 pa naj bi postala nevtralna. Obrambni izdatki naj bi se postopno povečali z 1,6 % BDP v letu 2024 na 2,0 % BDP v letu 2027.

Javni dolg naj bi se povečal z manj kot 55 % BDP v letu 2024 na približno 63 % BDP v letu 2027, predvsem zaradi visokih primarnih javnih primanjkljajev in predvidenega povečanja plačil obresti.

Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, jesen 2025.