Gospodarska napoved za Vietnam

05.06.2026

Vietnamsko gospodarstvo je leta 2025 močno raslo, k čemur so prispevali izvozno usmerjena predelovalna industrija, elektronska industrija, neposredne tuje naložbe in okrevanje domačega povpraševanja. Pričakuje se, da se bo rast leta 2026 umirila, saj bodo višje cene energije, negotovost v svetovni trgovini in šibkejše zunanje povpraševanje negativno vplivali na izvoz in gospodarsko dejavnost, preden se bo leta 2027 ponovno okrepila. Inflacija naj bi se v letu 2026 povečala zaradi stroškov uvoženega goriva in pritiskov domačega povpraševanja, vendar naj bi se nato postopoma umirila. Fiskalna politika ostaja podporna, z nadaljnjimi javnimi naložbami v infrastrukturo, medtem ko javni dolg ostaja zmeren. Tekoči račun ostaja v presežku, čeprav se je nestabilnost trgovine povečala zaradi visokega uvoznega povpraševanja in izpostavljenosti Vietnama spremembam v globalni dobavni verigi.

Rast se po zelo močnem letu 2025 umirja

Realna rast BDP Vietnama je leta 2025 dosegla okoli 8,0 %, kar je posledica močnega okrevanja izvoza v predelovalni industriji, elektroniki, storitvah in domačem povpraševanju. Izvoz v predelovalni industriji je imel koristi od vnaprejšnjih naročil, trdnega svetovnega povpraševanja po elektroniki in nadaljnjega pritoka neposrednih tujih naložb. Tudi domača potrošnja se je okrepila, podprta z naraščajočimi dohodki, turizmom in rastjo kreditov.

Rast naj bi se leta 2026 upočasnila na 6,3 %, saj bodo globalna negotovost, višje cene energije in šibkejše zunanje povpraševanje obremenjevali izvoz in domačo gospodarsko dejavnost. Leta 2027 se pričakuje oživitev na okoli 7,1 %, če se bo globalno povpraševanje stabiliziralo in bodo naložbe ostale močne. Vietnam naj bi še naprej imel koristi od diverzifikacije dobavne verige, vendar je zaradi zelo visoke odprtosti trgovine še posebej občutljiv na zunanje pretrese.

Izvozno

usmerjena

proizvodnja ostaja glavni motor

rasti Vietnamski model rasti ostaja močno zasidran v izvozno usmerjeni proizvodnji. Elektronika, stroji, tekstil, obutev in pohištvo še naprej privabljajo tuje naložbe in podpirajo zaposlovanje. Vloga države v globalnih dobavnih verigah se je okrepila, saj podjetja diverzificirajo proizvodnjo po vsej Aziji

.

Vendar ta odprtost ustvarja tudi ranljivosti. Razmerje med trgovino in BDP v Vietnamu je izjemno visoko, zaradi česar je gospodarstvo izpostavljeno svetovnemu povpraševanju, trgovinski politiki ZDA, dobavnim verigam, povezanim s Kitajsko, motnjam v ladijskem prometu in ciklusom v elektroniki. Za ohranjanje rasti bodo potrebni močnejši domači dobavitelji, višja dodana vrednost ter nenehna izboljšanja na področju logistike, usposobljenosti in zanesljivosti oskrbe z energijo.

Inflacija se v letu 2026 poveča

Inflacija je leta 2025 ostala zmerna, vendar so se cenovni pritiski leta 2026 povečali zaradi višjih stroškov uvoženega goriva in prevoza. Višje cene energije, močnejše domače povpraševanje in pritiski na menjalni tečaj naj bi inflacijo potisnili nad raven iz leta 2025.

Inflacija naj bi se leta 2026 povečala na okoli 4,5 %, preden se bo leta 2027 umirila na okoli 3,8 %. Glavna tveganja izhajajo iz cen goriva, cen hrane, prilagoditev reguliranih cen, depreciacije menjalnega tečaja in višjih logističnih stroškov. Denarna politika bo morala uravnotežiti nadzor inflacije s podporo kreditom in naložbam.

Fiskalna politika ostaja podporna

Fiskalno stanje Vietnama ostaja obvladljivo, pri čemer se primanjkljaj v letih 2026–2027 napoveduje na okoli 2 % BDP. Javne naložbe ostajajo pomembno politično orodje, zlasti za prometno infrastrukturo, energetiko, digitalizacijo in projekte, odporne na podnebne spremembe. Močna rast in zmerna zadolženost dajejo oblastem manevrski prostor za podporo gospodarski dejavnosti, če se zunanje povpraševanje oslabi.

Javni dolg naj bi po napovedih ostal zmeren in se le postopoma povečal s približno 34 % BDP v letu 2025 na okoli 36 % v letu 2027. Fiskalna tveganja ostajajo omejena, vendar bodo pomembni hitrejše izvajanje kakovostnih javnih naložb, močnejša davčna uprava in previdno upravljanje pogojnih obveznosti.

Zunanja pozicija ostaja močna, vendar bolj nestabilna

Presežek tekočega računa Vietnama je v letu 2025 ostal znaten, podprt z izvozom blaga, oživljanjem turizma in nakazili. Presežek naj bi se v letu 2026 zmanjšal zaradi povečanja uvoznega povpraševanja, višjih cen energije in upočasnitve izvoza, preden se bo v letu 2027 nekoliko izboljšal.

Zunanja pozicija ostaja temeljito močna, podprta s tujimi neposrednimi naložbami, izvozom izdelkov in ustreznimi rezervami. Vendar se je nestabilnost trgovine povečala, saj na mesečne trgovinske bilance vplivajo uvoz v začetku leta, spremembe v dobavni verigi in stroški energije. Vietnam ostaja izpostavljen trgovinski politiki ZDA, svetovnemu povpraševanju po elektroniki, kitajskemu povpraševanju, stroškom prevoza in pritiskom na menjalne tečaje.

Splošni izgledi

Izgledi za Vietnam ostajajo ugodni, pri čemer naj bi rast kljub začasnemu upočasnitvi v letu 2026 ostala med najmočnejšimi v Aziji. Inflacija naj bi ostala obvladljiva, javni dolg je zmeren, neposredne tuje naložbe pa še naprej podpirajo proizvodne in izvozne zmogljivosti. Glavni srednjeročni izzivi so povečanje produktivnosti, poglobitev domačih dobavnih verig, izboljšanje energetske varnosti, posodobitev infrastrukture, okrepitev odpornosti finančnega sektorja in zmanjšanje ranljivosti za zunanje trgovinske pretrese.

Viri:

Svetovna banka, Vietnam Macro Poverty Outlook, april 2026.

Svetovna banka, Viet Nam Economic Update, maj 2026.

Mednarodni denarni sklad, World Economic Outlook, april 2026.

Azijska razvojna banka, Asian Development Outlook, april 2026: Vietnam.

Državna banka Vietnama, Monetary Policy and Banking Sector Developments, 2025–2026.

Statistični urad Vietnama, objave o družbeno-gospodarskih razmerah in indeksu cen življenjskih potrebščin, 2025–2026.