Економска прогноза за Вијетнам

05.06.2026

Економија Вијетнама је снажно порасла 2025. године, уз подршку извозне производње, електронике, директних страних инвестиција и опоравка домаће потражње. Очекује се да ће раст успорити 2026. године јер ће више цене енергије, неизвесност у глобалној трговини и слабија спољна потражња утицати на извоз и активност, пре него што се поново ојача 2027. године. Пројектовано је да ће инфлација порасти 2026. године због увоза горива и притисака услед домаће потражње, али би потом постепено опала. Фискална политика остаје подржавајућа, уз настављена јавна улагања у инфраструктуру, док јавни дуг остаје умерен. Тренутни рачун остаје у вишку, иако је трговинска нестабилност порасла због велике потражње за увозом и изложености Вијетнама глобалним променама у ланцима снабдевања.

Раст успорава након веома јаког 2025. године

Реални раст БДП-а Вијетнама достигао је око 8,0% у 2025. години, подстакнут снажним опоравком извоза у прерађивачкој индустрији, електроници, услугама и домаћој потражњи. Извозна прерађивачка индустрија имала је користи од унапред примљених поруџбина, отпорне глобалне потражње за електроником и настављених прилива директних страних инвестиција. Домаћа потрошња се такође опоравила, уз подршку растућих прихода, туризма и раста кредита.

Пројектовано је да ће раст успорити на 6,3% у 2026. години јер глобална неизвесност, више цене енергије и слабија спољна потражња утичу на извоз и домаћу активност. Опоравак на око 7,1% очекује се у 2027. години ако се глобална потражња стабилизује и улагања остану јака. Вијетнам би требало да настави да има користи од диверзификације ланца снабдевања, али његова веома висока трговинска отвореност чини га посебно осетљивим на спољне шокове.

Извозна производња остаје главни покретач

Вијетнамски модел раста остаје чврсто утемељен у производњи оријентисаној на извоз. Електроника, машине, текстил, обућа и намештај и даље привлаче стране инвестиције и подржавају запошљавање. Улога земље у глобалним ланцима снабдевања се ојачала како фирме диверзификују производњу широм Азије.

Међутим, ова отвореност такође ствара рањивости. Коефицијент трговине и БДП-а у Вијетнаму је изузетно висок, што излаже економију глобалној потражњи, трговинској политици САД, ланцима снабдевања повезаним са Кином, поремећајима у поморском саобраћају и циклусима у електронској индустрији. Одрживи раст ће захтевати јаче домаће добављаче, већу додату вредност и континуирано унапређење логистике, вештина и поузданости у снабдевању енергијом.

Инфлација расте у 2026. години

Инфлација је остала умерена 2025. године, али су ценовни притисци порасли 2026. године како су порасли увозни трошкови горива и транспорта. Очекује се да ће више цене енергије, јача домаћа потражња и притисци на девизни курс подићи инфлацију изнад нивоа из 2025. године.

Пројектовано је да ће инфлација порасти на око 4,5% у 2026. години, пре него што се смањи на око 3,8% у 2027. години. Главни ризици потичу од цена горива, цена хране, прилагођавања цена које се управљају, девалвације девизног курса и виших логистичких трошкова. Монетарна политика ће морати да усагласи контролу инфлације са подршком за кредите и инвестиције.

Фискална политика остаје подржавајућа

Фискална позиција Вијетнама остаје управљива, са дефицитом који се пројектује на око 2% БДП-а у периоду 2026–2027. Јавна улагања остају важан политички алат, посебно за транспортну инфраструктуру, енергетику, дигитализацију и пројекте отпорне на климатске промене. Снажан раст и умерен дуг дају властима простор да подрже активности уколико се спољна потражња ослаби.

Пројектовано је да ће јавни дуг остати умерен, са постепеним растом са око 34% БДП-а у 2025. на око 36% у 2027. Фискални ризици су и даље ограничени, али ће бити важно убрзано спровођење висококвалитетних јавних инвестиција, јачање пореске администрације и пажљиво управљање условним обавезама.

Спољни положај остаје снажан, али нестабилнији

Суфицит текућег рачуна Вијетнама остао је значајан у 2025. години, подржан извозом робе, опоравком туризма и дознакама. Очекује се да ће суфицит опасти у 2026. години како ће расти потражња за увозом, цене енергије ће порасти и темпо извоза ће успорити, пре него што се мало побољша у 2027. години.

Спољни положај остаје суштински снажан, подржан директним страним инвестицијама, извозом из прерађивачке индустрије и адекватним резервама. Међутим, трговинска нестабилност се повећала, а месечне трговинске билансе су погођени унапред утовареним увозом, променама у ланцима снабдевања и трошковима енергије. Вијетнам остаје изложен америчкој трговинској политици, глобалној потражњи за електроником, кинеској потражњи, трошковима превоза и притисцима на девизни курс.

Укупни изгледи

Изгледи за Вијетнам остају повољни, при чему се очекује да ће раст остати међу најјачима у Азији упркос привременом успоравању у 2026. години. Инфлација би требало да остане управљива, јавни дуг је умерен, а СДИ наставља да подржава производне и извозне капацитете. Главни средњорочни изазови су повећање продуктивности, продубљивање домаћих ланца снабдевања, побољшање енергетске безбедности, унапређење инфраструктуре, јачање отпорности финансијског сектора и смањење рањивости на спољне трговинске шокове.

Извори:

Светска банка, Vietnam Macro Poverty Outlook, април 2026.

Светска банка, Viet Nam Economic Update, мај 2026.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Азијска банка за развој, Азијски развојни изгледи, април 2026: Вијетнам.

Државна банка Вијетнама, Развој монетарне политике и банкарског сектора, 2025–2026.

Генерална статистичка служба Вијетнама, Друштвено-економска ситуација и објаве ИПЦ, 2025–2026.