Ekonomisk prognos för Kanada

05.06.2026

Kanadas ekonomi avtog i slutet av 2025 och början av 2026 då osäkerhet kring handeln, svaga företagsinvesteringar, svagare arbetsmarknadsförhållanden och hög hushållsskuldsättning tyngde aktiviteten. Tillväxten förväntas förbli måttlig under 2026 innan den förbättras under 2027 i takt med att realinkomsterna återhämtar sig, penningpolitiken blir mindre restriktiv och investeringarna gradvis stärks. Inflationen förväntas stiga tillfälligt under 2026 på grund av högre energipriser, innan den sjunker tillbaka till nära Bank of Canadas mål på 2 % under 2027. De offentliga underskotten förblir måttliga, men den offentliga skulden är hög på bruttobasis, medan Kanadas låga nettoskuld och starka institutioner ger viktig motståndskraft.

Tillväxten är fortsatt svag men bör gradvis förbättras

Kanadas reala BNP-tillväxt avtog i slutet av 2025, och ekonomin gick in i en teknisk recession efter två kvartal i rad med årlig nedgång. Avmattningen speglade osäkerhet kring tullar, svagare företagsinvesteringar, långsammare rekrytering och försiktiga hushållsutgifter. Svagheten var dock inte tillräckligt omfattande för att tyda på en djup recession, och tidiga indikatorer pekade på en viss återhämtning under våren 2026.

Tillväxten förväntas förbli måttlig under 2026, på omkring 1,2 %, innan den stärks till 1,6 % under 2027. Återhämtningen bör stödjas av lägre lånekostnader, återhämtande realinkomster, fortsatt befolkningsökning, offentliga infrastrukturinvesteringar och en gradvis förbättring av de privata investeringarna. Produktivitetsbrist, begränsningar i bostadsmarknadens överkomlighet och handelsberoendet av USA kommer dock att begränsa återhämtningstakten.

Inflationen stiger tillfälligt på grund av energipriserna

Inflationen dämpades under 2025 men steg igen i början av 2026 då högre energipriser pressade upp bensin- och transportkostnaderna. Bank of Canada förväntar sig att inflationen i genomsnitt kommer att ligga på cirka 2,3 % under 2026 innan den sjunker till cirka 2,1 % under 2027, nära målet på 2 %.

Kärninflationen har varit mer stabil, vilket tyder på att energichocken ännu inte har blivit ett bredare inflationsproblem. Det finns dock fortfarande risker kopplade till bränslepriser, bostadskostnader, tullar, lönetryck och störningar i leveranskedjorna. Penningpolitiken kommer därför sannolikt att förbli försiktig tills inflationsförväntningarna är tydligt förankrade.

Arbetsmarknaden försvagas

Kanadas arbetsmarknad försvagades under 2025 och i början av 2026, med en arbetslöshet som steg mot 7 % innan en gradvis förbättring förväntas. Rekryteringen avtog när företagen reagerade på svagare efterfrågan och osäkerhet kring handelspolitiken. Ungdomsarbetslösheten och räntekänsliga sektorer som bygg-, fastighets- och detaljhandeln var särskilt utsatta.

Arbetslösheten förväntas minska endast gradvis, från 6,8 % 2025 till 6,3 % 2027. Befolkningsökningen kommer att fortsätta att öka utbudet av arbetskraft, medan lägre invandringsmål kan lätta något på trycket på bostadsmarknaden och de offentliga tjänsterna. Lönetillväxten bör förbli positiv, men en svagare efterfrågan på arbetskraft kommer att begränsa ytterligare acceleration.

De offentliga finanserna är fortsatt hanterbara

Kanadas budgetunderskott ökade under räkenskapsåret 2025/26, vilket speglar högre programutgifter och en långsammare inkomsttillväxt. Underskottet är dock fortsatt måttligt jämfört med många avancerade ekonomier, och regeringens våruppdatering pekade på ett lägre underskott än tidigare prognostiserat.

Det offentliga underskottet förväntas minska gradvis under 2026–2027 i takt med att tillväxten förbättras och utgiftsbegränsningarna får effekt. Den offentliga bruttoskulden är fortsatt hög, på omkring 110 % av BNP, men Kanadas nettoskuldställning är betydligt starkare än vad bruttosiffran antyder tack vare stora tillgångar i de offentliga pensionsfonderna och starka balansräkningar på regional nivå. Ändå kommer åldrande, försvar, bostäder, hälso- och sjukvård samt klimatrelaterade utgiftsbehov att sätta press på finanspolitiken.

Den externa ställningen är fortfarande utsatt för efterfrågan från USA och råvaror

Kanadas bytesbalans förväntas uppvisa ett litet underskott under 2025–2027. Energiexport, metaller, jordbruk, tjänster och kapitalinkomster ger stöd, men importbehovet, svag produktivitet och exponeringen mot USA:s handelspolitik tynger balansen.

De externa utsikterna är fortfarande mycket känsliga för oljepriser, efterfrågan från USA, utvecklingen av USMCA-översynen, tullar, råvarupriser och globala finansiella förhållanden. Kanadas diversifierade exportbas och starka institutioner ger motståndskraft, men det stora beroendet av den amerikanska marknaden förblir en central sårbarhet.

Övergripande utsikter

Utsikterna för Kanada är stabila men dämpade. Tillväxten förväntas förbli svag under 2026 innan den gradvis förbättras under 2027, medan inflationen bör återgå till nära målet efter en tillfällig energidriven uppgång. Den finanspolitiska och externa ställningen är fortsatt hanterbar, men de strukturella utmaningarna är betydande. En varaktig förbättring kommer att bero på ökad produktivitet, bostadsutbud, infrastrukturinvesteringar, företagens konkurrenskraft, diversifiering av handeln och en framgångsrik anpassning till ett mer osäkert nordamerikanskt handelsklimat.

Källor:

Bank of Canada, Monetary Policy Report, april 2026.

Bank of Canada, Financial Stability Report, 2026.

Kanadas regering, Spring Economic Update 2026.

Kanadas regering, Budget 2025 och Fiscal Reference Tables.

Internationella valutafonden, World Economic Outlook, april 2026.

Internationella valutafonden, Fiscal Monitor, april 2026.

OECD, Economic Outlook, volym 2026, nummer 1: Kanada.

Statistics Canada, National Accounts, Labour Force Survey och Government Finance Statistics, 2025–2026.