Ekonomisk prognos för Tjeckien

17.11.2025

Den reala BNP-tillväxten i Tjeckien förväntas öka till 2,4 % 2025, innan den avtar till 1,9 % 2026 och sedan accelererar igen till 2,4 % 2027. Den privata konsumtionen förväntas vara den viktigaste drivkraften för tillväxten, tack vare reallönetillväxten och minskningen av hushållens sparande. Samtidigt förväntas stigande tullar och den ekonomiska avmattningen som drabbar viktiga handelspartner att tynga exporten under 2025 och 2026. Den totala inflationen förväntas sjunka till 2,3 % under 2025, på grund av en avmattning i tjänsteinflationen och en nedgång i energipriserna, trots en uppgång i livsmedelsinflationen, och förväntas avta ytterligare under 2026 och 2027. Trots avvecklingen av energirelaterade åtgärder, regeringens konsolideringspaket för de offentliga finanserna 2024 och de senaste pensionsreformerna kommer de offentliga finanserna att fortsätta att uppvisa ett underskott på cirka 2 % av BNP.

Ekonomisk tillväxt driven av inhemsk efterfrågan

Tjeckiens reala BNP-tillväxt förväntas öka till 2,4 % 2025, driven av både inhemsk och utländsk efterfrågan. Tillväxten förväntas avta till 1,9 % 2026 på grund av nettoexportens negativa inverkan, för att sedan öka till 2,4 % 2027, med stöd av fortsatt tillväxt i hushållens konsumtion och investeringar. Hushållens konsumtion förväntas förbli den viktigaste drivkraften för tillväxten under prognosperioden. Konsumentförtroendet har förbättrats sedan april 2024, trots fortsatt ekonomisk osäkerhet, och hushållens konsumtion förväntas öka med över 3 % under varje prognosår, med stöd av en fortsatt ökning av reallönerna och en minskning av hushållens sparande. Under 2025 förväntas hushållens konsumtion för första gången stiga över 2019 års nivåer, efter den nedgång som skett under de senaste åren på grund av covid-19-pandemin och den höga inflationen under 2022–2023. Hushållens sparande förväntas mattas av men ligga kvar väl över det historiska genomsnittet, på grund av ökad osäkerhet bland konsumenterna och strukturella förändringar i fördelningen av disponibel inkomst. Investeringarna kommer också att bidra till tillväxten och öka under 2026 och 2027, efter ökad absorption av EU-medel, återhämtning inom bostadsbyggnadssektorn och högre efterfrågan inom vissa industrisegment, både nationellt och internationellt.

Finanspolitisk expansion och högre försvarsutgifter hos viktiga handelspartner förväntas driva exporttillväxten under 2026 och 2027. Samtidigt förväntas högre amerikanska tullar påverka exporten negativt, främst indirekt, genom att tillverkare av bilkomponenter i Tjeckien är exponerade mot andra EU-länder. I takt med att den inhemska efterfrågan ökar förväntas importen växa snabbare än exporten, vilket kommer att leda till att nettoexporten bidrar negativt till den ekonomiska tillväxten 2026. Det finns fortfarande betydande nedåtrisker på grund av osäkerheten i den internationella handeln och osäkerheten kring omfattningen av Tjeckiens exporttillväxt i samband med de finanspolitiska stimulansåtgärderna hos dess handelspartner.

Arbetsmarknaden är fortsatt stram

Arbetslösheten förväntas förbli bland de lägsta i EU och gradvis öka från 2,7 % 2025 till 2,9 % 2027. Pågående strukturella förändringar återspeglas i sysselsättningen, vilket leder till ökad kvinnlig deltagande och sysselsättning inom tjänstesektorn, tillsammans med en minskning av sysselsättningen inom tillverkningsindustrin. Den nominella löneökningen förväntas ligga över inflationen under hela prognosperioden, men minska från 5,9 % 2025 till 5,4 % 2026 och 4,8 % 2027.

Inflationen fortsätter att sjunka

HIKP-inflationen beräknas uppgå till 2,3 % 2025 och förväntas avta ytterligare till 2,1 % 2026, innan den återhämtar sig till 2,4 % 2027. Inflationen inom tjänstesektorn är fortfarande den viktigaste bidragande faktorn, driven av stark lönetillväxt, som förväntas avta under prognosperioden. Livsmedelspriserna steg betydligt under de två första kvartalen 2025, vilket kompenserade nedgångarna i andra komponenter. Energi kommer att bidra negativt till inflationen 2025 och 2026, eftersom grossistpriserna på energi har sjunkit och förväntas sjunka ytterligare. Införandet av ETS2, om det inte försenas, förväntas dock driva upp energiinflationen 2027. Den totala inflationen exklusive energi och livsmedel förväntas ligga över den totala inflationen på 3,0 % 2025 och 2,7 % 2026, för att sedan sjunka 0,2 procentenheter under den, till 2,2 % 2027.

Offentliga sektorns saldo förblir negativt

Budgetunderskottet förväntas minska till 1,8 % 2025 från 2,0 % 2024, drivet av nominell BNP-tillväxt och minskade utgifter i samband med de senaste pensionsreformerna och ökade intäkter till följd av ett konsolideringspaket från regeringen 2024.

Budgetunderskottet förväntas öka till 2,0 % av BNP 2026, under antagande om oförändrad politik, vilket innebär att den finanspolitiska inriktningen går från åtstramande till neutral. Inkomstkvoten förväntas minska, vilket återspeglar den fullständiga avvecklingen av skatten på energibolagens extraordinära vinster. Utgifterna förväntas fortsätta att minska som andel av BNP, om än i långsammare takt. Medan tillväxten i sociala förmåner förväntas förbli dämpad på grund av minskad indexering av pensioner, förväntas lönerna för statligt anställda stiga i linje med nominella löneökningar.

Underskottet förväntas öka till 2,2 % 2027. Inkomstkvoten förväntas minska till följd av minskade kapitalöverföringar, vilket överstiger minskningen av utgifterna som drivs av att utgifterna för sociala förmåner växer långsammare än BNP. Sammantaget innebär detta en åtstramande finanspolitik för 2027.

De offentliga investeringarna förväntas förbli starka under 2025 och 2026, delvis på grund av ökade försvarsutgifter, innan de minskar 2027. Den offentliga skulden förväntas ligga under EU-genomsnittet. Den offentliga skuldkvoten förväntas öka från 43,3 % 2024 till 45,1 % 2027, driven av det negativa huvudsakliga saldot, delvis uppvägt av nominell BNP-tillväxt.

Källa: Europeiska kommissionen. Europeiska ekonomiska prognosen, hösten 2025.