17.11.2025

Japans ekonomi förväntas upprätthålla en måttlig tillväxt, främst driven av inhemsk efterfrågan. Efter en stagnation under 2024 återhämtade sig aktiviteten i början av 2025, med stöd av stabila hushållsutgifter, investeringar och starkare bilexport, men tillväxten förväntas avta under andra halvåret 2025 då amerikanska tullar tynger exporten. Den reala BNP-tillväxten beräknas uppgå till 1,1 % under 2025 och därefter mattas av till 0,7 % under både 2026 och 2027. Inflationen förväntas minska från 3,2 % under 2025 till 2,2 % under 2026 och 2,0 % under 2027, vilket gör att reallönerna kan vända uppåt. Arbetsmarknaden förväntas förbli stram med en arbetslöshet som i stort sett är stabil på omkring 2,5 %. Det offentliga underskottet förväntas minska något 2025 innan det ökar igen från 2026 på grund av utgiftspress, medan den offentliga bruttoskulden förväntas ligga på omkring 240 % av BNP 2027.

Indikatorer 2025 2026 2027
BNP-tillväxt (%, jämfört med föregående år) 1,1 0,7 0
Inflation (%, jämfört med föregående år) 3,2 2,2 2
Arbetslöshet (%) 2,5 2,5 2,5
Offentligt saldo (% av BNP) - -1,9 -2,0
Bruttostatsskuld (% av BNP) 244,9 242,2 239,9
Bytesbalans (% av BNP) 4 3,9 3,8

Inhemsk efterfrågan förväntas upprätthålla en måttlig tillväxt

Efter att ha stagnerat under 2024 överträffade Japans ekonomi förväntningarna under första halvåret 2025, tack vare stabila hushållsutgifter och investeringar samt starkare bilexport inför de hotande amerikanska tullarna. Aktiviteten förväntas avta under andra halvåret 2025 efter en nedgång i exporten under sommaren till följd av de amerikanska tullarna på bilar och bildelar, men exporten förväntas återhämta sig gradvis, med tidiga tecken på förbättring redan i september. Inhemska indikatorer pekar på en svagare tillverkningsindustri men en förbättrad tjänsteverksamhet, medan hushållens konsumtion fortsatte att öka och konsumentförtroendet förbättrades trots ihållande inflation. Sammantaget förväntas tillväxten under 2025 stödjas av privat konsumtion och investeringar, medan nettoexporten förväntas tynga tillväxten i takt med att importen återhämtar sig kraftigare. BNP-tillväxten prognostiseras till 1,1 % under 2025 och därefter mattas av till 0,7 % under 2026 och 2027, med inhemsk efterfrågan som den viktigaste tillväxtmotorn och nettoexporten i stort sett neutral under 2026–2027.

Spänningarna på arbetsmarknaden kvarstår

Den japanska arbetsmarknaden är fortsatt stram, även om en viss avmattning har skett. Sysselsättningstillväxten har avtagit och förhållandet mellan lediga platser och sökande har förbättrats, men arbetskraftsbristen är fortfarande utbredd. Arbetslösheten förväntas förbli i stort sett stabil på omkring 2,5 % fram till 2027. Den nominella lönetillväxten förväntas avta, men reallönerna förväntas bli positiva när inflationen avtar.

Inflationen avtar men är fortsatt hög

Den totala inflationen har avtagit sedan början av 2025, med stöd av statliga energisubventioner och en dämpning av livsmedelsprisökningarna. Inflationen förväntas minska från 3,2 % 2025 till 2,2 % 2026 och 2,0 % 2027. Penningpolitiken förväntas förbli i stort sett ackommoderande, och ytterligare räntehöjningar kommer sannolikt att skjutas upp till 2026.

Det offentliga underskottet väntas öka igen

Det offentliga underskottet minskade 2024 och förväntas minska något ytterligare 2025 i takt med att tillfälliga subventioner minskas och konjunkturen förblir stark. När ekonomin mattas av och utgiftstrycket ökar förväntas underskottet öka igen till cirka 2 % av BNP 2026 och förbli i stort sett stabilt 2027. Den offentliga bruttoskulden förväntas minska gradvis till cirka 240 % av BNP 2027, främst på grund av den nominella BNP-tillväxten.

Källa: Europeiska kommissionen. Europeiska ekonomiska prognosen, hösten 2025.