30.05.2026
Kirgizistans ekonomi förblev exceptionellt stark under 2025, med stöd av en stark privat konsumtion, investeringar, tjänstesektorn, byggsektorn och industrin. Tillväxten förväntas avta under 2026–2027 när ekonomin avtar från en mycket hög utgångsnivå, återexporten normaliseras och guldproduktionen minskar. Inflationen beräknas stiga över centralbankens målintervall, vilket återspeglar en stark inhemsk efterfrågan, tulljusteringar och högre priser på importerad energi och livsmedel. De offentliga finanserna förväntas gå från överskott till underskott under 2026, samtidigt som den offentliga skulden ökar gradvis. Den externa ställningen är fortfarande starkt snedvriden av underrapporterade återexporter och stora ”fel och utelämnanden”, men underskottet i bytesbalansen beräknas minska från de extremt höga nivåer som noterades 2023–2025.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-tillväxt (%, jämfört med föregående år) | 11,1 | 6,1 | 5,8 |
| Inflation (%, jämfört med föregående år) | 8,2 | 11,7 | 11,4 |
| Sysselsättningsgrad (% av befolkningen i arbetsför ålder, 15+) | 63,4 | 63,5 | 63,5 |
| Budgetbalans (% av BNP) | 2,6 | -3,5 | -3,0 |
| Offentlig bruttoskuld (% av BNP) | 39,5 | 42,5 | 43,0 |
| Bytesbalans (% av BNP) | -25,1 | -7,7 | -7,4 |
Tillväxten avtar från en exceptionellt hög nivå
Kirgizistans reala BNP-tillväxt nådde 11,1 % år 2025, driven av stark privat konsumtion och investeringar. Den reala privata konsumtionen ökade med mer än 17 %, medan de fasta investeringarna också ökade kraftigt. På produktionssidan stöddes tillväxten av tjänstesektorn, särskilt grossist- och detaljhandeln, samt bygg- och tillverkningsindustrin.
Tillväxten förväntas avta till 6,1 % 2026 och 5,8 % 2027. Detta återspeglar en avmattning av den privata konsumtionen och investeringarna från en ovanligt hög nivå, en normalisering av återexporten samt en nedgång i guldproduktionen. Stora infrastrukturprojekt, inklusive vattenkraft och transportförbindelser, bör stödja aktiviteten på medellång sikt, men produktiviteten, skapandet av arbetstillfällen och utvecklingen av den privata sektorn begränsas fortfarande av affärsklimatet och den växande rollen för statliga företag.
Inflationen stiger över målintervallet
Inflationen ökade till 8,2 % 2025, främst på grund av högre livsmedelspriser och justeringar av el- och värmetariffer. Eftersom inflationen överskred centralbankens målintervall på 5–7
%
skärpte centralbanken sin politik under 2025.
Inflationen förväntas stiga ytterligare till 11,7 % år 2026 och förbli hög på 11,4 % år 2027. Stark inhemsk efterfrågan, höjda avgifter, priser på importerad energi och livsmedel samt växelkursgenomslag är de främsta orsakerna till trycket. Penningpolitiken kommer därför sannolikt att förbli stram tills inflationsförväntningarna blir bättre förankrade.
De offentliga finanserna övergår till underskott
De offentliga finanserna uppvisade ett överskott på 2,6 % av BNP under 2025, tack vare starka intäkter och en stor vinstöverföring från centralbanken. Intäkterna ökade kraftigt, medan utgifterna också ökade på grund av högre utgifter för varor och tjänster, transfereringar och investeringar.
De offentliga finanserna beräknas övergå till ett underskott på 3,5 % av BNP 2026 och 3,0 % 2027. Detta återspeglar en långsammare inkomsttillväxt, lägre överföringar från centralbanken och högre utgifter, inklusive planerade löneökningar. Den offentliga skulden beräknas stiga från 39,5 % av BNP 2025 till 43,0 % 2027, delvis till följd av emissionen av euroobligationer 2025. Skulden är fortfarande hanterbar, men de finanspolitiska riskerna ökar.
Utrikeshandelsbalansen förblir snedvriden av återexport
Underskottet i bytesbalansen var fortfarande extremt stort 2025 och uppskattades till 25,1 % av BNP. Den totala siffran snedvrids dock av underrapporterade återexporter, särskilt varor som transiteras från Kina till Ryssland, vilka delvis redovisas under ”fel och utelämnanden”. Penningöverföringar är också fortfarande en viktig källa till utländsk valuta och hushållsinkomster.
Underskottet i bytesbalansen beräknas minska kraftigt till 7,7 % av BNP 2026 och 7,4 % 2027 i takt med att återexporten avtar, guldexporten ökar och tjänsteexporten växer. Trots detta är den externa ställningen fortfarande sårbar för förändringar i den ryska och kinesiska efterfrågan, sanktionsrelaterade risker, penningöverföringar, guldpriser och kostnader för importerad energi.
Övergripande utsikter
Utsikterna för Kirgizistan är fortsatt positiva, men tillväxten förväntas avta jämfört med de exceptionellt höga nivåerna under 2024–2025. Inflationen kommer att utgöra en viktig utmaning under 2026–2027, medan de offentliga finanserna förväntas gå mot ett underskott och den offentliga skulden öka gradvis. Ekonomin är fortsatt utsatt för penningöverföringar, guldexport, återexport och geopolitiska utvecklingar som involverar Ryssland och Kina. Hållbara framsteg kommer att bero på att affärsklimatet förbättras, att de finanspolitiska riskerna begränsas, att sysselsättningen i den privata sektorn stärks och att stora infrastrukturprojekt stödjer produktiviteten snarare än att tränga undan privat verksamhet.
Källor:
Världsbanken, Kyrgyz Republic Macro Poverty Outlook, april 2026.
Världsbanken, Kyrgyz Republic Country Overview, 2026.
Internationella valutafonden, World Economic Outlook, april 2026.
Asiatiska utvecklingsbanken, Asian Development Outlook, april 2026: Kirgizistan.
Europeiska banken för återuppbyggnad och utveckling, Regional Economic Prospects, februari 2026.
Kirgizistans centralbank, Monetary Policy and Inflation Developments, 2025–2026.
