Ekonomisk prognos för Lettland

17.11.2025

Lettlands ekonomi förväntas växa med 1 % av BNP under 2025 efter att ha upplevt stagnation under 2024. Trots geopolitiska osäkerheter förväntas både privata och offentliga investeringar växa kraftigt. Den privata konsumtionen förväntas återhämta sig långsamt under andra halvåret, driven av löneökningar, medan den offentliga konsumtionen förväntas vara stödjande. BNP-tillväxten förväntas öka till 1,7 % under 2026 och till 1,9 % under 2027, driven av privat konsumtion, investeringar och export. Inflationen kommer att återhämta sig när energiprisernas deflationseffekt avtar, medan inflationen för tjänster och livsmedel förblir stark. Inflationen förväntas nå 3,6 % 2025, innan den sjunker till 2,2 % 2026 och stiger till 2,4 % 2027. Det offentliga underskottet beräknas öka till 3,1 % av BNP 2025, drivet av svagare inkomsttillväxt och ökande löpande utgifter, och vidare till 4,3 % 2027, främst på grund av högre försvarsutgifter.

Privat konsumtion och investeringar kommer att driva tillväxten 2026 och 2027

Under 2025 förväntas ekonomin återhämta sig från stagnationen under 2024. Real disponibel inkomst och privat konsumtion kommer att gynnas av en stabil lönetillväxt. Den utmanande geopolitiska situationen förväntas dock uppmuntra till försiktigt sparande. Efter en betydande ökning under 2024 förväntas hushållens sparkvot därför öka ytterligare till 6,4 % under 2025, vilket är högre än nivån före pandemin. Som ett resultat av detta förväntas den privata konsumtionen återhämta sig endast långsamt under andra halvåret 2025 och ta fart ytterligare under 2026 och 2027. Efter en stark utveckling under första halvåret 2025 förväntas investeringarna förbli robusta under resten av året (10,5 %) tack vare inflöden av EU-medel och ökade försvarsutgifter, och de kommer att fortsätta att vara stödjande under 2026 och 2027. Efter en betydande nedgång 2024 förväntas även de privata investeringarna återhämta sig 2025, drivna av en robust företagsutlåning och lägre lånekostnader. Den offentliga konsumtionen förväntas vara svagare under prognosperioden, delvis på grund av regeringens politik att begränsa ökningen av de offentliga lönerna och avvecklingen av den krisresponsramen från och med 2027. Efter två års nedgång förväntas tjänsteexporten återhämta sig 2025. Varuexporten förväntas dock återhämta sig först 2026 och 2027. Sammantaget beräknas den reala BNP-tillväxten uppgå till 1,0 % 2025, innan den ökar ytterligare till 1,7 % 2026 och 1,9 % 2027.

Arbetsmarknaden förväntas förbli stram

Med en förväntad återhämtning av den ekonomiska tillväxten från och med 2025 förväntas arbetslösheten sjunka till 6,8 % 2025 och minska ytterligare 2026 och 2027 tack vare en ökande efterfrågan på arbetskraft. Efter att ha nått 8,3 % 2024 förväntas den nominella tillväxten i ersättning per anställd förbli stark 2025 med 5,8 %, för att sedan minska till 5,0 % 2026 och 4,0 % 2027, med stöd av höjningar av minimilönen och en stram arbetsmarknad.

Inflationen förväntas öka 2025

Efter en kraftig nedgång till 1,4 % 2024, driven av snabbt sjunkande energipriser, steg HIKP-inflationen kraftigt under det sista kvartalet 2024 på grund av högre inflation inom tjänster och livsmedel (både bearbetade och obearbetade). Den starka lönetillväxten driver både tjänsteinflationen och livsmedelsinflationen. Som ett resultat av detta förväntas HIKP-inflationen nå 3,6 % 2025 och minska till 2,2 % 2026 och 2,4 % 2027. På grund av införandet av ETS2, om det inte försenas, förväntas energipriserna, som har sjunkit sedan 2024, uppvisa en positiv inflation 2027. Medan inflationen för tjänster och bearbetade livsmedel förväntas avta under 2026 och 2027, förväntas den totala inflationen exklusive energi och livsmedel ligga kvar över HIKP-inflationen under prognosperioden.

Offentliga underskottet förväntas öka

Under 2025 förväntas det offentliga underskottet uppgå till 3,1 % av BNP, en ökning från 1,8 % av BNP under 2024. Intäkterna förväntas minska på grund av minskade inkomstskatteintäkter till följd av 2025 års reform av systemet för personlig inkomstskatt och lägre utdelningar från statliga företag till följd av normaliserade energipriser. På utgiftssidan är ökningen av sociala transfereringar, insatsförbrukning och räntebetalningar de viktigaste faktorerna bakom ökningen av underskottet.

År 2026 beräknas det offentliga underskottet öka till 3,5 % av BNP, drivet av intäkts- och utgiftsfaktorer. Intäkterna förväntas växa mindre än nominell BNP, främst på grund av de kvarstående effekterna av reformen av inkomstskattesystemet på inkomstskatteökningen och lägre intäkter från löpande transfereringar. En ökning av underskottet på utgiftssidan beräknas främst bero på högre försvarsinvesteringar. Samtidigt bidrar löpande utgifter till att minska underskottet, eftersom ökningen av ersättningar till anställda och mellanliggande konsumtion ligger efter den nominella BNP-tillväxten.

År 2027 förväntas det offentliga underskottet öka till 4,3 % av BNP. När det gäller intäkterna drivs ökningen av underskottet av en nedjustering av fastighetsinkomsterna, främst på grund av lägre utdelningar från statliga företag och lägre ränteintäkter. På utgiftssidan bidrar ökade försvarsinvesteringar, tillsammans med ökade sociala transfereringar och ränteutgifter, ytterligare till underskottet.

Finanspolitiken förväntas förbli något expansiv under 2026, med stöd av högre EU-finansierade utgifter och ökade nationellt finansierade investeringar. Den förväntas dock bli i stort sett neutral under 2027, då RRF inte längre kommer att ge finansiellt stöd.

Skuldkvoten nådde 46,6 % av BNP 2024 och förväntas öka till 54,6 % 2027 på grund av höga budgetunderskott och positiva stock-flow-justeringar som påverkas av kommande inlösen av euroobligationer.

Källa: Europeiska kommissionen. Europeiska ekonomiska prognosen, hösten 2025.