Ekonomisk prognos för Macao

19.05.2026

Macaos ekonomi fortsatte att återhämta sig under 2025, med stöd av turismen, intäkterna från spelverksamheten och den gradvisa återgången till tidigare nivåer av besökarnas konsumtion. Tillväxten förväntas förbli positiv under 2026, men takten bör avta i takt med att återhämtningen efter pandemin avtar och intäkterna från spelverksamheten närmar sig en mer normal tillväxtbana. Inflationen förväntas förbli låg, vilket återspeglar dämpade importpristryck och valutakopplingen till Hongkongdollarn. De offentliga finanserna är fortsatt mycket starka, utan offentlig skuld och med stora finansiella reserver, men den finanspolitiska strukturen är i hög grad beroende av spelskatter. De största riskerna kommer från svagare konsumtion på det kinesiska fastlandet, lägre turistutgifter, regional konkurrens och begränsad ekonomisk diversifiering.

Tillväxten är fortsatt positiv, men återhämtningen avtar

Macaos reala BNP-tillväxt beräknas uppgå till cirka 4,6 % år 2025, efter en betydligt starkare återhämtning år 2024. Återhämtningen fortsatte att drivas av turism, spelverksamhet och tjänster kopplade till besökarnas konsumtion. Expansionstakten har dock avtagit i takt med att ekonomin går vidare från den initiala återhämtningen efter återöppningen.

IMF prognostiserar en tillväxt på 3,0 % år 2026, medan vissa marknadsprognoser är något mer optimistiska och förväntar sig en tillväxt närmare 4 % om turistströmmarna och spelintäkterna fortsätter att förbättras. Regeringens budget för 2026 utgår från bruttospelintäkter på 236 miljarder MOP, vilket är något högre än den reviderade prognosen för 2025. Detta tyder på en fortsatt återhämtning, men inte på en återgång till den snabba spelboomen före pandemin.

Turism och spel är fortfarande de centrala tillväxtmotorerna

Antalet besökare fortsatte att återhämta sig under 2025 och i början av 2026, med stöd av turismen från Kina, gynnsamma resepolicyer och förbättrad turistinfrastruktur. Spelintäkterna förblir den viktigaste drivkraften för skatteintäkterna och aktiviteten inom den privata sektorn, även om utgifterna per besökare och efterfrågan på premiumprodukter blir allt viktigare.

Återhämtningen kommer sannolikt att förbli ojämn. Spel för massmarknaden och turism bör stödja aktiviteten, men ett svagare konsumentförtroende i Kina kan tynga besökarnas utgifter. Myndigheterna uppmuntrar investeringar utanför spelbranschen, underhållning, kongresser, kulturturism och stadsförnyelse, men diversifieringen fortsätter att ske gradvis.

Inflationen förblir låg

Inflationen förväntas förbli dämpad, och IMF prognostiserar en konsumentprisinflation på 1,8 % år 2026. Macaos valutakoppling till Hongkongdollarn och den låga importinflationen bidrar till att hålla tillbaka pristrycket. Den inhemska efterfrågan har återhämtat sig, men inte tillräckligt starkt för att skapa ett brett inflationstryck.

De största uppåtriskerna kommer från högre priser på livsmedel och energi, turismrelaterade tjänster, hyror och transportkostnader. Med tanke på den fortfarande gradvisa återhämtningen i den inhemska efterfrågan kommer inflationen dock sannolikt att förbli hanterbar under prognosperioden.

De offentliga finanserna är fortsatt starka men mycket koncentrerade

Macao har en av de starkaste finansiella ställningarna globalt, utan offentlig skuld och med mycket stora finansiella reserver. Budgeten för 2026 förväntar sig ett budgetöverskott, understött av intäkter från spelskatter, där spelintäkterna prognostiseras till 236 miljarder MOP och särskilda spelskatteintäkter förblir den dominerande källan till offentliga intäkter.

Den finanspolitiska strukturen är dock mycket koncentrerad. Spelskatterna står för huvuddelen av statens intäkter, vilket gör budgeten sårbar för svagare kasinintäkter. Regeringschefen varnade 2025 för att om spelintäkterna skulle falla väsentligt under målet skulle regeringen kunna stå inför ett budgetunderskott. Det kommer därför att förbli viktigt att upprätthålla utgiftsdisciplinen och bredda intäktsbasen.

Den externa ställningen är fortsatt stark men har en smal bas

Macaos externa ställning är fortsatt stark, med stöd av turism och export av spelrelaterade tjänster. Ekonomin uppvisar traditionellt stora externa överskott, vilket återspeglar höga besparingar, starka intäkter från tjänster och begränsad inhemsk investeringsabsorption.

Samtidigt är den externa ställningen smal. En avmattning i Kina, svagare hushållskonsumtion, förändringar i resepolitiken eller regional konkurrens från andra spel- och nöjesdestinationer kan snabbt påverka intäkterna. Den lilla inhemska marknaden och den begränsade industriella diversifieringen innebär att Macao förblir mycket utsatt för konjunkturcykler inom turism och spel.

Övergripande utsikter

Utsikterna för Macao är fortsatt positiva, men återhämtningen går in i en långsammare och mer mogen fas. Tillväxten bör fortsätta att stödjas av turism, spelintäkter och investeringar utanför spelbranschen, medan inflationen förväntas förbli låg och de offentliga finanserna fortsatt vara exceptionellt starka. Den största utmaningen på medellång sikt är diversifiering: Macao behöver minska sitt beroende av spelskatter och besökarnas konsumtion samtidigt som man utvecklar högvärdig turism, kongressverksamhet, kulturindustri, finanssektorn och en djupare integration med Greater Bay Area.

Källor:

Internationella valutafonden, World Economic Outlook, april 2026.

Internationella valutafonden, Folkrepubliken Kina – Macao SAR, landsdata, 2026.

Regeringen i Macao SAR, budgetplan för 2026.

Statistik- och folkräkningsmyndigheten i Macao SAR, statistik över bruttonationalprodukt och arbetskraft, 2025–2026.

Macaos monetära myndighet, Monetary and Financial Stability Review, januari 2026.

Fitch Ratings, kommentar till Macaos kreditbetyg och ekonomiska utsikter, december 2025.