17.11.2025
Nederländernas reala BNP förväntas öka med 1,7 % under 2025, tack vare en stark inhemsk efterfrågan och trots globala osäkerhetsfaktorer såsom amerikanska tullar som påverkar handeln. Högre löner förväntas stimulera den privata konsumtionen, medan den offentliga konsumtionstillväxten förblir hög. HIKP-inflationen fortsätter att vara hög på grund av stigande kostnader för tjänster och bearbetade livsmedel, men förväntas gradvis minska under 2026. BNP-tillväxten förväntas avta till 1,3 % på grund av fortsatt osäkerhet, men sedan återhämta sig till 1,7 % under 2027. Det offentliga underskottet förväntas öka till 1,9 % 2025 och öka ytterligare till 2,7 % 2026, innan det minskar till 2,0 % 2027. Den offentliga skulden beräknas uppgå till 48,1 % av BNP 2027.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-tillväxt (%, jämfört med föregående år) | 1,7 | 1 | 1 |
| Inflation (%, jämfört med föregående år) | 3 | 2,5 | 2,1 |
| Arbetslöshet (%) | 3,9 | 4,1 | 4,3 |
| Offentliga sektorns saldo (% av BNP) | - | -2,7 | -2,1 |
| Bruttostatsskuld (% av BNP) | 45 | 47,9 | 48,1 |
| Bytesbalans (% av BNP) | 9,1 | 9,5 | 9,4 |
Stark inhemsk efterfrågan trots global osäkerhet
Den nominella löneutvecklingen i Nederländerna ökade till över 6 % under 2024 och förväntas förbli stark under prognosperioden. Detta kommer att förbättra hushållens reala disponibla inkomster och öka den privata konsumtionen till 1,6 % under 2025. Konsumentförtroendet är dock fortsatt lågt, vilket leder till en ytterligare ökning av försiktighetssparandet, eftersom konsumtionstillväxten släpar efter inkomsttillväxten. Investeringarna kommer endast att bidra marginellt till tillväxten under 2025–2026, främst tack vare en offentlig investeringsagenda, särskilt inom områdena försvar, grön omställning och bostäder, medan privata investeringar, med undantag för byggsektorn, förblir dämpade på grund av global ekonomisk osäkerhet och inhemska utmaningar relaterade till överdriven kvävedeposition och överbelastning av elnätet.
Även om Nederländerna indirekt känner av effekterna av USA:s handelspolitik genom en lägre global handelstillväxt, har de amerikanska tullarna ännu inte skadat ekonomin i någon större utsträckning. För närvarande går endast 5 % av den nederländska varuexporten, inklusive högteknologisk utrustning som påverkas mindre av tullar, till USA. Nederländerna står dock också inför inhemska konkurrensutmaningar som hög lönetillväxt och höga energipriser som inte motsvaras av produktivitetsvinster. Eftersom den inhemska efterfrågan förblir stark förväntas importen överstiga exporten under 2025–2026, vilket kommer att leda till en negativ inverkan från nettoexporten på tillväxten.
Under 2026 förväntas den reala BNP-tillväxten avta till 1,3 % på grund av ovannämnda osäkerheter och utmaningar som påverkar investeringar och export. Tillväxten kommer främst att drivas av privat konsumtion och förväntas återhämta sig till 1,7 % under 2027 tack vare stabil privat konsumtion, betydande offentlig konsumtion, ökad tillväxt i privata investeringar som stimuleras av lägre räntor och bättre handelsvillkor.
Arbetsmarknaden blir mindre ansträngd
Arbetslösheten steg till 4,0 % i september 2025, från 3,6 % i mitten av 2024, vilket är den högsta nivån på fyra år. Ökningen berodde främst på att fler människor kom in på arbetsmarknaden än antalet förlorade arbetstillfällen. Framöver förväntas en långsammare sysselsättningstillväxt och vissa jobbförluster höja arbetslösheten från 3,9 % 2025 till 4,1 % 2026 och 4,3 % 2027. Trots denna uppåtgående trend förväntas arbetsmarknaden förbli ansträngd, vilket leder till högre löner under prognosperioden. Den nominella lönetillväxten beräknas uppgå till 5,2 % 2025 och förväntas, trots att den förblir hög, gradvis minska till 3,8 % 2026 och 3,1 % 2027.
Inflationen förblir relativt hög
HIKP-inflationen var 3,3 % under de två första kvartalen 2025, en ökning från 3 % föregående år. Den relativt höga inflationen i Nederländerna beror på stigande kostnader för tjänster och bearbetade livsmedel. Den starka tillväxten i nominella löner och hyrespriser har ökat inflationen för tjänster, medan högre punktskatter på produkter som tobak har lett till en kraftig prisökning på bearbetade livsmedel. En betydande men gradvis avtagande lönetillväxt, tillsammans med en högre momssats på övernattningar från och med den 1 januari 2026, förväntas hålla inflationen för tjänster på en hög nivå under 2025–2026, med en minskning först 2027. Sammantaget beräknas den årliga HIKP-inflationen uppgå till 3,0 % 2025 och gradvis minska till 2,5 % 2026 och 2,1 % 2027.
Offentligt underskott ökar till följd av skattesänkningar och ökade utgifter
År 2025 beräknas underskottet öka till 1,9 %, från 0,9 % år 2024, främst till följd av strukturella sänkningar av inkomstskatten, vilket påverkar budgeten med 0,3 % av BNP.
Statens saldo 2026 kommer att påverkas tillfälligt av en reform av det militära pensionssystemet, som kräver en överföring av cirka 0,7 % av BNP till en privat pensionsfond. Även om höjda momssatser för logitjänster och begränsade justeringar av inkomstskatteklasserna förväntas öka intäkterna 2026, kommer de inte att helt kompensera för de ökade utgifterna. Försvarsutgifterna förväntas öka från 1,7 % av BNP 2025 till 1,8 % 2026. Underskottet för 2026 beräknas uppgå till 2,7 %.
Underskottet 2027 förväntas minska till 2,1 %, främst på grund av att den tillfälliga effekten av reformen av militärpensionerna kommer att avta. Budgeten kommer att påverkas av stigande sjukförsäkringspremier på grund av en lägre självrisk (vilket också kommer att öka utgifterna) och en höjning av punktskatten på motorbränslen. Dessa åtgärder, som planerats av den avgående regeringen, ingår i prognosen, men det är sannolikt att det kommer att ske förändringar under en ny regering.
Efter en något expansiv finanspolitik 2025 kommer finanspolitiken att vara i stort sett neutral 2026 och 2027.
Den offentliga skulden förväntas öka till 45,2 % av BNP 2025, jämfört med 43,7 % 2024. På grund av underskott 2026 och 2027 förväntas den offentliga skulden nå 47,9 % och därefter 48,1 %.
