17.11.2025
Rysslands ekonomiska aktivitet förväntas försvagas markant efter två år av krigsrelaterad överhettning. Efter en kraftig avmattning 2025 på grund av kapacitetsbegränsningar och stram penningpolitik förväntas den reala BNP-tillväxten uppgå till 0,8 % 2025, följt av en blygsam uppgång till 1,1 % 2026 och 1,2 % 2027. Den privata konsumtionen förväntas förbli en viktig tillväxtmotor, medan investeringarna förväntas stagnera 2025 innan de gradvis återhämtar sig i takt med att inflationen minskar och räntorna sjunker. Inflationen förväntas sjunka från höga nivåer men förbli betydande, medan de offentliga finanserna förväntas förbli i underskott och den offentliga skulden förväntas öka under prognosperioden.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-tillväxt (%, jämfört med föregående år) | 0 | 1 | 1 |
| Inflation (KPI, %, jämfört med föregående år) | 8,9 | 5,4 | 4,6 |
| Arbetslöshet (%) | 2,3 | 2,6 | 2,8 |
| Offentliga sektorns saldo (% av BNP) | - | -2,7 | -2,4 |
| Bruttostatsskuld (% av BNP) | 22 | 24,2 | 25,6 |
Tillväxtutsikter: konsumtionen är motståndskraftig, investeringarna begränsade
Efter en nedgång under första kvartalet 2025 undvek Ryssland en teknisk recession under andra kvartalet 2025. Högfrekventa indikatorer pekar på svag aktivitet under andra halvåret 2025. Den privata konsumtionen förväntas förbli relativt stark (med hjälp av en stabil reallönetillväxt på en stram arbetsmarknad), medan investeringarna förväntas vara dämpade på grund av höga räntor och strukturella begränsningar, innan en gradvis återhämtning sker under 2026–27.
Inflation: gradvis disinflation under strama monetära förhållanden
Inflationen förväntas sjunka endast gradvis, vilket återspeglar det fortsatt starka inhemska pristrycket och de fördröjda effekterna av höga räntor. KPI-inflationen förväntas uppgå till i genomsnitt 8,9 % under 2025, innan den sjunker till 5,4 % under 2026 och 4,6 % under 2027.
Offentliga finanser: underskotten kvarstår, skulden ökar
Svagare intäkter från kolväten och ökat utgiftstryck förväntas leda till fortsatt budgetunderskott. Den offentliga sektorns saldo beräknas uppgå till -3,1 % av BNP 2025 och förbättras gradvis till -2,4 % 2027, medan den offentliga bruttoskulden beräknas öka till 25,6 % av BNP 2027.
Källa: Europeiska kommissionen. Europeiska ekonomiska prognosen, hösten 2025.
