17.11.2025

Den ekonomiska aktiviteten i Sverige förväntas ta fart från andra halvåret 2025, främst driven av en återhämtning i den privata konsumtionen. Den reala BNP-tillväxten förväntas öka från 1,5 % 2025 till 2,6 % 2026 och nå 2,3 % 2027. Eftersom det tidigare inflationstrycket har avtagit förväntas HIKP-inflationen minska markant 2026 till följd av lägre moms på livsmedel och ligga kvar under 2 % 2027. Arbetsmarknaden förväntas stärkas i takt med den ekonomiska återhämtningen. Med tanke på skattesänkningar och en markant ökning av utgifterna, särskilt för försvaret, beräknas det offentliga underskottet uppgå till 2,4 % av BNP 2026, innan det dämpas något 2027. Dessa underskott kommer att öka bruttoskulden i förhållande till BNP till nära 36 % 2027.

Indikatorer 2025 2026 2027
BNP-tillväxt (%, årlig) 1,5 2 2
Inflation (%, jämfört med föregående år) 2,5 0,6 1,6
Arbetslöshet (%) 9 8,4 7,9
Offentligt saldo (% av BNP) - -2,4 -2,0
Offentlig bruttoskuld (% av BNP) 34 35,3 35,8
Bytesbalans (% av BNP) 4,9 4,8 4,9

Förutsättningar för en återhämtning av den inhemska efterfrågan

Efter en period med högre inflation och räntor som tyngt förtroendet och konsumtionsbesluten hos svenska hushåll och företag finns nu förutsättningar för en återhämtning av den inhemska efterfrågan, främst driven av hushållens konsumtion, som varit trög under första delen av 2025. Den reala BNP-tillväxten 2025 förväntas uppgå till i genomsnitt 1,5 %. Under 2026 kommer hushållens reala disponibla inkomster att stödjas av finanspolitiska åtgärder, bland annat skattesänkningar och lägre indirekta skatter på livsmedel, ökade reallöner, lägre räntor och sjunkande inflation, vilket alla är faktorer som förväntas bidra till ökad privat konsumtion. Bruttoinvesteringar i fast kapital förväntas också bidra till uppgången tack vare ökade offentliga investeringar, bland annat kapitalutgifter för försvaret, samtidigt som den tidigare dämpande effekten från bostadsbyggandet bottnar. Med ett förbättrat företags- och konsumentförtroende förväntas den ekonomiska tillväxten nå 2,6 % 2026. Under 2027 förväntas en fortsatt, om än något svagare, inhemsk efterfrågan och en viss återhämtning i exporten möjliggöra en real BNP-tillväxt på 2,3 %. Riskbalansen är fortfarande nedåtriktad och beror på hushållens och företagens vilja att konsumera och investera i det nuvarande volatila globala läget.

Arbetsmarknaden förväntas förbättras

Arbetsmarknaden har i stort sett varit motståndskraftig trots den svaga konjunkturen under första halvåret 2025. Sysselsättningen förväntas gradvis återhämta sig under prognosperioden, i takt med den ökade ekonomiska tillväxten. Arbetslösheten förväntas sjunka från en topp på 9 % 2025 till 7,9 % 2027. Den strukturella arbetslösheten förväntas förbli relativt hög på grund av utmaningar inom utbildning och kompetens. Svaga inflationstryck bör möjliggöra reallöneökningar tillsammans med begränsade ökningar av enhetsarbetskostnaderna.

Inflationen förväntas sjunka kraftigt 2026 på grund av lägre moms på livsmedel

Konsumentprisinflationen förväntas minska kraftigt från 2,5 % 2025 till 0,6 % 2026. Minskade störningar i utbudet, tillräcklig produktionskapacitet efter en långvarig svag konjunkturfas, måttliga löneökningar och den fördröjda effekten av kronans appreciering förväntas minska pristrycket. För 2026 kommer den viktigaste faktorn som pressar ned inflationen att vara den tillfälliga sänkningen av momsen på livsmedel från 12 till 6 procent, som träder i kraft från april 2026 till den 1 januari 2028. Inflationen beräknas uppgå till 1,6 % 2027.

Högre offentligt underskott

Det offentliga saldot 2025 beräknas uppgå till ett underskott på 1,7 % av BNP på grund av svag ekonomisk tillväxt. 2026 beräknas underskottet, trots en uppgång i aktiviteten, försämras ytterligare till 2,4 % av BNP. Detta beror på budgetåtgärder som uppgår till nära 2 % av BNP (vilket är ett av de största paketen under det senaste decenniet, bortsett från de exceptionella covid-19-budgetarna), särskilt inom försvaret och stödet till Ukraina, samt en sänkning av inkomstskatterna och den tillfälliga momssänkningen på livsmedel. Från och med 2026 räknar regeringen med att börja spendera på det fleråriga stödsystemet för nya kärnkraftsanläggningar. År 2027 beräknas det offentliga underskottet minska till 2 % av BNP. Eftersom produktionsgapet förväntas nästan försvinna i slutet av prognosperioden beräknas det strukturella saldot uppvisa ett liknande underskott 2027.

Den nedåtgående trenden för skulden förväntas vända 2025, då den offentliga bruttoskulden beräknas uppgå till 34,5 %. Skulden beräknas öka till 35,3 % av BNP 2026 och till strax under 36 % 2027, vilket fortfarande är cirka 4 procentenheter under taket i Sveriges egen regel om skuldankare.

Källa: Europeiska kommissionen. Europeiska ekonomiska prognosen, hösten 2025.