การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับแอลจีเรีย

30.05.2026

เศรษฐกิจของแอลจีเรียยังคงมีความยืดหยุ่นในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับไฮโดรคาร์บอนที่แข็งแกร่ง การใช้จ่ายภาครัฐ การลงทุน และการบริโภคของครัวเรือน คาดว่าอัตราการเติบโตจะชะลอตัวลงในปี 2026–2027 เมื่อการปรับสมดุลงบประมาณเริ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป และประสิทธิภาพของภาคไฮโดรคาร์บอนยังคงถูกจำกัด อัตราเงินเฟ้อได้ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยได้รับแรงหนุนจากราคาอาหารที่ลดลงและอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการที่มั่นคง แต่แรงกดดันทางการคลังและภายนอกได้เพิ่มขึ้น การขาดดุลทางการคลังยังคงมีขนาดใหญ่มาก ในขณะที่บัญชีเดินสะพัดได้เปลี่ยนเป็นขาดดุลเนื่องจากรายได้จากไฮโดรคาร์บอนอ่อนแอลงและการนำเข้าที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุนเพิ่มขึ้น ความท้าทายในระยะกลางของแอลจีเรียคือการลดการพึ่งพาไฮโดรคาร์บอนและการใช้จ่ายภาครัฐ ในขณะที่สร้างงานในภาคเอกชนมากขึ้น

การเติบโตยังคงได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับไฮโดรคาร์บอน

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของแอลเจียร์คาดว่าจะอยู่ที่ 3.8% ในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับไฮโดรคาร์บอนที่แข็งแกร่ง การลงทุนที่แข็งแกร่ง และการบริโภคของครัวเรือนที่ยังคงแข็งแกร่ง ในครึ่งแรกของปี 2025 การเติบโตที่ไม่เกี่ยวข้องกับไฮโดรคาร์บอนช่วยชดเชยการหดตัวของ GDP ที่เกี่ยวข้องกับไฮโดรคาร์บอน ขณะที่ภาคบริการ อุตสาหกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับไฮโดรคาร์บอน และเกษตรกรรมต่างมีส่วนร่วมในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

การเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวลงเล็กน้อยเป็น 3.7% ในปี 2026 และ 3.1% ในปี 2027 การชะลอตัวนี้สะท้อนถึงการรวมตัวทางการคลังอย่างค่อยเป็นค่อยไป การเติบโตของค่าจ้างที่ช้าลง การลงทุนที่ลดลง และข้อจำกัดที่ยังคงมีอยู่ในภาคไฮโดรคาร์บอน แนวโน้มยังคงเป็นบวก แต่การเติบโตยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากการใช้จ่ายภาครัฐมากกว่าการเพิ่มผลผลิตหรือความมีชีวิตชีวาของภาคเอกชนในวงกว้าง

อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างรวดเร็ว

อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2025 โดยอยู่ที่ประมาณ 1.4% ซึ่งได้รับแรงหนุนหลักจากราคาอาหารที่ลดลงและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ทรงตัว อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลงช่วยสนับสนุนกำลังซื้อของครัวเรือน โดยเฉพาะเมื่อประกอบกับการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างภาครัฐ เงินบำนาญ และเงินช่วยเหลือผู้ว่างงาน

คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเป็น 2.8% ในปี 2026 และ 3.4% ในปี 2027 แต่ยังคงต่ำกว่าระดับสูงที่เคยเห็นในปี 2022–2023 อย่างมาก ความเสี่ยงมาจากแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน ต้นทุนการนำเข้า ราคาสินค้าอาหาร และการขยายตัวทางการคลังที่อาจเกิดขึ้น การคงไว้ซึ่งเสถียรภาพทางการเงินและอัตราแลกเปลี่ยนจะมีความสำคัญต่อการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

แรงกดดันทางการคลังยังคงสูง

การขาดดุลการคลังของแอลจีเรียยังคงอยู่ในระดับสูงมาก แม้ว่าจะมีการปรับตัวดีขึ้นชั่วคราวในปี 2026 ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นก็ตาม การขาดดุลการคลังคาดว่าจะอยู่ที่ร้อยละ 13.0 ของ GDP ในปี 2025 ซึ่งสะท้อนถึงการใช้จ่ายภาครัฐที่สูง การปรับขึ้นค่าจ้าง การให้เงินอุดหนุน การลงทุน และการลดลงของรายได้จากไฮโดรคาร์บอน คาดว่าจะลดลงเหลือ 7.4% ของ GDP ในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น และสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ดีขึ้น ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 10.8% ในปี 2027

หนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับปานกลางเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านหลายประเทศ แต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 47.2% ของ GDP ในปี 2025 เป็น 60.3% ในปี 2027 หนี้ส่วนใหญ่เป็นหนี้ภายในประเทศและระยะยาว ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านการเงินภายนอกในทันที แต่การขาดดุลขนาดใหญ่ที่ต่อเนื่องจะค่อยๆ ทำให้บัฟเฟอร์ทางการคลังอ่อนแอลง การระดมรายได้ที่ไม่ใช่จากปิโตรเลียมและการกำหนดเป้าหมายการใช้จ่ายที่ดีขึ้นจะเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่ง

ดุลการชำระเงินมีความเสี่ยงต่อปิโตรเลียมและการนำเข้า

บัญชีเดินสะพัดขาดดุลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2025 เนื่องจากราคาและปริมาณการส่งออกไฮโดรคาร์บอนที่ลดลง ตรงกับการเติบโตของการนำเข้าที่รวดเร็วซึ่งเชื่อมโยงกับการลงทุนและการใช้จ่ายภาครัฐ คาดว่าขาดดุลจะอยู่ที่ร้อยละ 5.9 ของ GDP ในปี 2025 และคาดว่าจะลดลงเหลือร้อยละ 2.4 ในปี 2026 จากนั้นจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็นร้อยละ 9.7 ในปี 2027 เนื่องจากคาดว่าราคาไฮโดรคาร์บอนจะกลับสู่ระดับที่ต่ำกว่าเดิม

แอลจีเรียยังคงมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมาก แต่สถานะภายนอกมีความอ่อนไหวสูงต่อราคาน้ำมันและก๊าซ การผลิตไฮโดรคาร์บอน ความต้องการนำเข้า และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ตลาดไฮโดรคาร์บอนที่อ่อนแอลงหรือการเติบโตของการนำเข้าที่เร็วขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อทุนสำรองและดุลการชำระเงิน

แนวโน้มโดยรวม

แนวโน้มของแอลจีเรียยังคงเป็นบวกโดยรวมในระยะใกล้ แต่ความเปราะบางทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังเพิ่มขึ้น การเติบโตควรอยู่ในระดับปานกลางในปี 2026–2027 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ด้านการคลัง ได้แก่ การขาดดุลขนาดใหญ่ การเพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะ และการพึ่งพารายได้จากไฮโดรคาร์บอน ความก้าวหน้าอย่างยั่งยืนจำเป็นต้องมีกฎเกณฑ์ทางการคลังที่เข้มแข็งขึ้น การบริหารจัดการรายได้จากทรัพยากรที่ดีขึ้น การปฏิรูปเงินอุดหนุน การเพิ่มประสิทธิภาพของรัฐวิสาหกิจ การพัฒนาภาคเอกชน และการกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นนอกเหนือจากน้ำมันและก๊าซ

แหล่งข้อมูล:

ธนาคารโลก, มุมมองความยากจนระดับมหภาคของแอลจีเรีย, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แอลจีเรีย: การปรึกษาหารือตามมาตรา IV ประจำปี 2025 และรายงานของเจ้าหน้าที่, กันยายน 2025.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารเพื่อการพัฒนาแอฟริกา, แนวโน้มเศรษฐกิจแอลจีเรีย, 2026.

ธนาคารกลางแอลจีเรีย, พัฒนาการทางการเงินและการคลัง, 2025–2026.