การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับเอธิโอเปีย

22.05.2026

เศรษฐกิจของเอธิโอเปียแข็งแกร่งขึ้นในปี 2025 ขณะที่ทางการได้ดำเนินการปฏิรูปเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ รวมถึงการเปิดเสรีอัตราแลกเปลี่ยน การใช้นโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น การปฏิรูปภาษี และมาตรการเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ การเติบโตแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยได้รับการสนับสนุนจากภาคเกษตรกรรม การทำเหมืองแร่ การก่อสร้าง การผลิต และการส่งออกที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ แม้ว่าแรงกดดันด้านราคายังคงมีอยู่มาก แนวโน้มสำหรับปี 2569–2570 ยังคงเป็นบวก แต่ความเสี่ยงยังคงสูงเนื่องจากความบิดเบือนในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน แรงกดดันด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ความขัดแย้งในภูมิภาค การเจรจาหนี้ และความท้าทายในการเปลี่ยนผ่านจากการรักษาเสถียรภาพไปสู่การเติบโตที่นำโดยภาคเอกชน

การเติบโตยังคงแข็งแกร่งหลังการปฏิรูปครั้งใหญ่

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของเอธิโอเปียในปี 2025 อยู่ที่ 9.2% โดยได้รับการสนับสนุนจากการเก็บเกี่ยวพืชผลที่แข็งแกร่ง การทำเหมืองแร่ การก่อสร้าง และการผลิต การส่งออกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยได้รับแรงหนุนจากราคาทองคำและกาแฟที่สูงในตลาดโลก ขณะที่การมีเงินตราต่างประเทศที่เพียงพอช่วยสนับสนุนการนำเข้าและกิจกรรมทางธุรกิจ

การเติบโตคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งที่ 8.0% ในปี 2026 ก่อนที่จะชะลอตัวลงเหลือ 6.9% ในปี 2027 การชะลอตัวนี้สะท้อนถึงผลกระทบจากปัจจัยภายนอก รวมถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นและการหยุดชะงักทางการค้าระดับภูมิภาค แต่การเติบโตควรจะยังคงสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานระดับภูมิภาค การรักษาประสิทธิภาพนี้จะขึ้นอยู่กับการดำเนินการปฏิรูปอย่างต่อเนื่อง การปรับปรุงการทำงานของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการลงทุนภาคเอกชนที่แข็งแกร่งขึ้น

เงินเฟ้อ

ลดลงแต่ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ

เงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปี 2025 โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 16.0% หลังจากหลายปีที่มีการเติบโตของราคาสูงมาก ในช่วงต้นปี 2026 เงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 10% โดยได้รับการสนับสนุนจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น การยุติการให้เงินสนับสนุนทางการเงิน และการปฏิรูปอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะอยู่ที่ 11.6% ในปี 2026 และ 12.1% ในปี 2027 แม้ว่าจะต่ำกว่าระดับสูงสุดที่เคยเห็นมาก่อน แต่แรงกดดันด้านราคายังคงสูงอยู่ ความเสี่ยงมาจากราคาอาหาร ต้นทุนเชื้อเพลิง การปรับอัตราแลกเปลี่ยน การเติบโตของเงินอย่างรวดเร็ว การหยุดชะงักทางการค้าระดับภูมิภาค และแรงกระแทกของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การคุ้มครองครัวเรือนที่เปราะบางผ่านมาตรการช่วยเหลือที่ตรงเป้าหมายจะยังคงมีความสำคัญต่อไป

ฐานะการคลังปรับตัวดีขึ้นแต่ต้นทุนการปฏิรูปยังคงอยู่

การขาดดุลงบประมาณลดลงเหลือ 1.1% ของ GDP ในปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นและแรงผลักดันการปฏิรูป รายได้จากภาษีเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ทำให้สามารถใช้จ่ายด้านสาธารณสุข การศึกษา และการคุ้มครองทางสังคมได้มากขึ้น หลังจากที่ถูกจำกัดมาหลายปี

การขาดดุลคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.8% ของ GDP ในปี 2026 ก่อนที่จะลดลงเหลือ 1.4% ในปี 2027 หนี้สาธารณะคาดว่าจะลดลงจาก 38.6% ของ GDP ในปี 2025 เป็น 30.5% ในปี 2027 โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโต การปรับโครงสร้างหนี้ และการปฏิรูปการคลัง อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงจากรัฐวิสาหกิจ การเจรจาหนี้กับเจ้าหนี้เอกชน และความจำเป็นในการเพิ่มการใช้จ่ายด้านการพัฒนาและสังคม

ฐานะภายนอกปรับตัวดีขึ้นแต่ยังคงเปราะบาง

ดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลลดลงเหลือ 1.1% ของ GDP ในปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของส่งออกที่แข็งแกร่ง การส่งเงินกลับประเทศ และเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก สำรองเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้อยู่ในระดับที่แข็งแกร่งกว่าก่อนเริ่มโครงการปฏิรูป

ดุลบัญชีเดินสะพัดคาดว่าจะขยายตัวเป็น 2.3% ของ GDP ในปี 2026 เนื่องจากความต้องการนำเข้าเพิ่มขึ้นจากการมีเงินตราต่างประเทศที่เพียงพอมากขึ้น ก่อนที่จะลดลงเหลือ 1.8% ในปี 2027 แนวโน้มภายนอกยังคงเปราะบางต่อการปฏิรูปเงินตราต่างประเทศที่ไม่สมบูรณ์ การส่งเงินกลับบ้านที่ลดลง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การขัดขวางจากความขัดแย้ง และการล่าช้าในการปรับโครงสร้างหนี้

ภาพรวมทั้งหมด

มุมมองของเอธิโอเปียได้ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนนับตั้งแต่การเปิดตัวโครงการปฏิรูป โดยมีอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง เงินสำรองที่เพิ่มขึ้น และความก้าวหน้าในการปรับโครงสร้างหนี้ อย่างไรก็ตาม กระบวนการปฏิรูปยังคงมีความละเอียดอ่อน ความท้าทายหลักคือการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคควบคู่ไปกับการประกันว่าการปฏิรูปจะก่อให้เกิดประโยชน์ที่มองเห็นได้ในด้านการจ้างงาน รายได้ และการลดความยากจน ความก้าวหน้าอย่างยั่งยืนจะขึ้นอยู่กับการปฏิรูปอัตราแลกเปลี่ยนให้เสร็จสิ้น การปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ การแก้ไขการเจรจาหนี้ การเสริมสร้างการจัดเก็บรายได้ และการคุ้มครองครัวเรือนที่ยากจนจากแรงกดดันด้านราคาที่เกี่ยวข้องกับการปฏิรูป

แหล่งที่มา:

ธนาคารโลก, รายงานการคาดการณ์ความยากจนทางเศรษฐกิจมหภาคของเอธิโอเปีย, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, เอธิโอเปีย: การทบทวนครั้งที่สี่ภายใต้ข้อตกลงสินเชื่อขยายเวลา, มกราคม 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารเพื่อการพัฒนาแอฟริกา, แนวโน้มเศรษฐกิจเอธิโอเปีย, 2026.

ธนาคารแห่งชาติเอธิโอเปีย, นโยบายการเงินและพัฒนาการด้านเงินเฟ้อ, 2025–2026.