การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับหมู่เกาะมาร์แชลล์

22.05.2026

เศรษฐกิจของหมู่เกาะมาร์แชลล์คาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นในปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายสาธารณะที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลง, การลดภาษีเงินได้, และกิจกรรมที่ต่อเนื่องในภาคประมงและบริการสาธารณะ. การเติบโตควรจะชะลอตัวลงในปี 2027 เมื่อแรงกระตุ้นทางการคลังชั่วคราวหมดไป และข้อจำกัดทางโครงสร้างกลับมาปรากฏให้เห็นอีกครั้ง. คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในปี 2569 โดยสาเหตุหลักมาจากต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงและค่าขนส่งนำเข้าที่สูงขึ้น ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อยในปี 2570 นโยบายการคลังได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนตามข้อตกลงที่ต่ออายุใหม่ แต่เศรษฐกิจยังคงพึ่งพาเงินช่วยเหลือ รายได้จากการประมง และกิจกรรมภาครัฐเป็นส่วนใหญ่ สถานะภายนอกโดยรวมมีความแข็งแกร่งแต่ผันผวน สะท้อนจากเงินช่วยเหลือที่ไหลเข้า การนำเข้าที่เชื่อมโยงกับการลงทุนภาครัฐ และการซื้อสินทรัพย์ถาวรครั้งเดียว

การเติบโตได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับคอมแพค

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 3.0% ในปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% ในปี 2026 การเร่งตัวในระยะใกล้สะท้อนถึงการลดหย่อนภาษีเงินได้ การเลื่อนการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับคอมแพคจากปี 2025 และการขยายตัวทางการคลังที่วางแผนไว้ในปี 2026 การบริหารราชการ, กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับประมง และโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากต่างประเทศ ยังคงเป็นแหล่งกิจกรรมทางเศรษฐกิจหลัก.

การเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 2.8% ในปี 2027 เมื่อการกระตุ้นทางการคลังชั่วคราวหมดไป. ในระยะกลาง ศักยภาพการเติบโตของหมู่เกาะมาร์แชลล์ยังคงถูกจำกัดโดยความห่างไกล, ค่าใช้จ่ายในการขนส่งที่สูง, การอพยพแรงงาน, ฐานการผลิตที่แคบ และความเปราะบางต่อสภาพภูมิอากาศ. การพัฒนาภาคเอกชนที่แข็งแกร่งขึ้นและการเพิ่มมูลค่าในประเทศจากการประมงที่สูงขึ้นจะเป็นสิ่งสำคัญในการเพิ่มการเติบโตในระยะยาว

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนนำเข้า

อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงในปี 2025 แต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในปี 2026 เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิง อาหาร และค่าขนส่งนำเข้าที่สูงขึ้นส่งผลต่อราคาในประเทศ หมู่เกาะมาร์แชลล์มีความพึ่งพาการนำเข้าสูง ดังนั้นความผันผวนด้านพลังงานและการขนส่งทั่วโลกจึงส่งผลกระทบต่อราคาผู้บริโภคอย่างรวดเร็ว

คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในปี 2027 แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ความเสี่ยงหลักมาจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การหยุดชะงักของการขนส่ง ความผันผวนของราคาอาหาร และปัญหาคอขวดในการจัดหา เนื่องจากประเทศใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ ความยืดหยุ่นของนโยบายการเงินจึงมีจำกัด ทำให้การใช้นโยบายการคลังและการสนับสนุนทางสังคมที่ตรงเป้าหมายมีความสำคัญมากขึ้นในการตอบสนองต่อแรงกระแทกด้านราคา

สมดุลการคลังจะอ่อนแอลงชั่วคราวในปี 2026

สมดุลการคลังคาดว่าจะยังคงเกินดุลในปี 2568 โดยได้รับการสนับสนุนจากเงินช่วยเหลือตามข้อตกลง รายได้จากการประมง และการใช้จ่ายที่ควบคุมได้ อย่างไรก็ตาม คาดว่าสมดุลจะเปลี่ยนเป็นขาดดุลในปี 2569 เนื่องจากรัฐบาลขยายการใช้จ่ายและดำเนินการจัดซื้อสินทรัพย์ถาวรครั้งเดียว รวมถึงการจัดซื้อเครื่องบินสำหรับสายการบินแห่งชาติ

คาดว่าฐานะการคลังจะปรับตัวดีขึ้นอีกครั้งในปี 2570 เมื่อการใช้จ่ายชั่วคราวลดลง หนี้สาธารณะคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปานกลางและลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป จาก 23.7% ของ GDP ในปี 2568 เป็น 20.4% ในปี 2570 อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทางการคลังยังคงมีนัยสำคัญ เนื่องจากงบประมาณพึ่งพาเงินช่วยเหลือจากต่างประเทศ รายได้จากการประมง และการถอนเงินจากสินทรัพย์ของกองทุนทรัสต์เป็นอย่างมาก

ฐานะการต่างประเทศยังคงแข็งแกร่งแต่มีความผันผวน

ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2568-2569 โดยได้รับการสนับสนุนจากการโอนตามข้อตกลง ใบอนุญาตประมง และเงินช่วยเหลือจากต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม คาดว่าดุลเกินดุลจะลดลงในปี 2570 เนื่องจากความต้องการนำเข้ายังคงสูงและการไหลเข้าจากต่างประเทศที่ไม่ประจำบางรายการจะลดลง

สถานะภายนอกดูแข็งแกร่งในทางบัญชี แต่มีความผันผวนสูง การนำเข้าทุน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิง การซื้อเครื่องบิน จังหวะเวลาของเงินช่วยเหลือ และรายได้จากการประมงสามารถทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากจากปีต่อปี ช่องโหว่หลักคือการพึ่งพาการนำเข้า การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ การกระจายการส่งออกที่จำกัด และการพึ่งพาการโอนเงินจากภาครัฐของเศรษฐกิจ

ภาพรวมโดยรวม

แนวโน้มของหมู่เกาะมาร์แชลล์มีเสถียรภาพแต่ยังพึ่งพาการสนับสนุนจากภายนอกอย่างมาก การเติบโตควรแข็งแกร่งขึ้นในปี 2026 ก่อนที่จะชะลอตัวลงในปี 2027 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนที่นำเข้า หนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง แต่ความยั่งยืนทางการคลังขึ้นอยู่กับการบริหารจัดการทรัพยากรตามข้อตกลง รายได้จากการประมง และสินทรัพย์ในกองทุนความไว้วางใจอย่างรอบคอบ ลำดับความสำคัญหลักในระยะกลาง ได้แก่ ความยืดหยุ่นต่อสภาพภูมิอากาศ การบริหารการเงินสาธารณะ การพัฒนาแรงงาน การเพิ่มมูลค่าจากการประมง และการเติบโตของภาคเอกชน

แหล่งที่มา:

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, สาธารณรัฐหมู่เกาะมาร์แชลล์: การปรึกษาหารือภายใต้มาตรา 4 ประจำปี 2025 และรายงานของเจ้าหน้าที่, ธันวาคม 2025.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารพัฒนาเอเชีย, แนวโน้มการพัฒนาเอเชีย, เมษายน 2026: หมู่เกาะมาร์แชลล์.

ธนาคารโลก, อัปเดตเศรษฐกิจแปซิฟิก, พฤษภาคม 2026.

ธนาคารโลก, แนวโน้มความยากจนในระดับมหภาคของหมู่เกาะมาร์แชลล์, เมษายน 2026.