การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับฟิลิปปินส์

05.06.2026

เศรษฐกิจของฟิลิปปินส์ชะลอตัวในปี 2025 และอ่อนแอลงเพิ่มเติมในต้นปี 2026 เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การล่าช้าของงบประมาณ การลงทุนที่อ่อนแอ และความไม่แน่นอนระดับโลกที่ส่งผลกระทบต่อความต้องการภายในประเทศ คาดว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวในปี 2027 เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานกลับสู่ภาวะปกติ และการบริโภคภาคเอกชนแข็งแกร่งขึ้น อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2026 หลังจากที่แรงกดดันด้านราคาอยู่ในระดับต่ำมากในปี 2025 สะท้อนให้เห็นถึงการที่ฟิลิปปินส์ได้รับผลกระทบจากต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าขนส่งที่นำเข้า การรวมตัวทางการคลังคาดว่าจะดำเนินต่อไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่หนี้สาธารณะยังคงอยู่เหนือระดับก่อนการระบาดของโรคโควิด-19 สถานะภายนอกยังคงอยู่ในระดับที่สามารถจัดการได้ โดยได้รับการสนับสนุนจากเงินโอนจากต่างประเทศ การส่งออกบริการ และการส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ แม้ว่าบัญชีเดินสะพัดคาดว่าจะยังคงขาดดุล

การเติบโตชะลอตัวก่อนฟื้นตัวในปี 2027

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงของฟิลิปปินส์ชะลอตัวลงเหลือ 4.4% ในปี 2025 ต่ำกว่าศักยภาพการเติบโตในระยะกลางของเศรษฐกิจ การเติบโตได้รับการสนับสนุนจากการส่งออกบริการและอิเล็กทรอนิกส์ แต่การลงทุนอ่อนตัวลงอย่างมากและการบริโภคภาคเอกชนยังคงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในช่วงต้นปี 2026 การเติบโตชะลอตัวลงเพิ่มเติมเนื่องจากแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ผันผวน การดำเนินงบประมาณที่ล่าช้า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่อ่อนแอ และความไม่แน่นอนระดับโลกที่ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

คาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงเหลือ 3.7% ในปี 2026 ก่อนที่จะฟื้นตัวกลับมาที่ 5.6% ในปี 2027 การฟื้นตัวนี้ควรได้รับการสนับสนุนจากการบริโภคภาคเอกชนที่แข็งแกร่งขึ้น การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน การฟื้นตัวของการลงทุน และการส่งออกบริการ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการค้าระหว่างประเทศ ราคาน้ำมันที่สูง ผลกระทบจากสภาพอากาศ และความต้องการที่อ่อนแอจากประเทศคู่ค้าหลัก

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2026

อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 1.7% ในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาอาหารและพลังงานที่ลดลง อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี 2026 เนื่องจากราคาน้ำมันโลกปรับตัวสูงขึ้นและต้นทุนการขนส่งพุ่งสูงขึ้น สิ่งนี้ผลักดันให้เงินเฟ้อสูงเกินกรอบเป้าหมายของธนาคารกลางและทำให้ต้องดำเนินนโยบายการเงินอย่างระมัดระวังต่อไป

คาดว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยจะอยู่ที่ 5.4% ในปี 2026 ก่อนจะลดลงเหลือ 2.2% ในปี 2027 เส้นทางของการลดเงินเฟ้อขึ้นอยู่กับราคาน้ำมันเชื้อเพลิง การจัดหาอาหาร การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน และต้นทุนการขนส่งทั่วโลกเป็นอย่างมาก การสนับสนุนเป้าหมายสำหรับครัวเรือนที่เปราะบางจะมีประสิทธิภาพทางการคลังมากกว่าการลดภาษีน้ำมันเชื้อเพลิงอย่างกว้างขวาง

การรวมตัว

ทางการคลัง

ยังคงดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การขาดดุลทางการคลังยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2025 อยู่ที่ 5.6% ของ GDP สะท้อนถึงการเก็บรายได้ที่อ่อนแอลง ความต้องการใช้จ่ายที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย การขาดดุลคาดว่าจะลดลงเหลือ 4.8% ของ GDP ในปี 2026 และ 4.7% ในปี 2027 เมื่อมาตรการด้านรายได้และการควบคุมการใช้จ่ายมีผลบังคับใช้

หนี้สาธารณะของรัฐบาลกลางคาดว่าจะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป จากร้อยละ 63.2 ของ GDP ในปี 2568 เป็นร้อยละ 62.2 ในปี 2570 หนี้ยังคงอยู่ในระดับที่สามารถบริหารจัดการได้ แต่พื้นที่ทางการคลังมีจำกัด การรวมตัวอย่างต่อเนื่องจะต้องมีการบริหารภาษีที่เข้มแข็งขึ้น การใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น และการคุ้มครองการลงทุนที่สำคัญในโครงสร้างพื้นฐาน สาธารณสุข การศึกษา และความยืดหยุ่นต่อสภาพอากาศ

ฐานะการคลังภายนอกยังคงอยู่ในระดับที่สามารถบริหารจัดการได้ แต่มีความเสี่ยง

ดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลลดลงเหลือ 3.3% ของ GDP ในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากการส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ การโอนเงินจากต่างประเทศที่ยังคงแข็งแกร่ง และต้นทุนการนำเข้าที่ลดลง อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.8% ของ GDP ในปี 2026 เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นทำให้ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าเพิ่มขึ้น ก่อนที่จะลดลงเหลือ 2.9% ในปี 2027

สถานะภายนอกยังคงได้รับการสนับสนุนจากการส่งเงินกลับประเทศ การส่งออกบริการกระบวนการทางธุรกิจ การฟื้นตัวของการท่องเที่ยว และการส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ อย่างไรก็ตาม ฟิลิปปินส์ยังคงเปราะบางต่อความผันผวนของราคาน้ำมัน การอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยน ความต้องการอิเล็กทรอนิกส์โลกที่อ่อนแอลง การแบ่งแยกทางการค้า และสภาวะการเงินโลกที่ตึงตัวมากขึ้น

แนวโน้มโดยรวม

แนวโน้มของฟิลิปปินส์ยังคงเป็นบวก แต่การฟื้นตัวในระยะใกล้ได้อ่อนตัวลง การเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวลงในปี 2569 ก่อนที่จะฟื้นตัวในปี 2570 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อควรจะลดลงกลับเข้าสู่ช่วงเป้าหมายหลังจากพุ่งสูงขึ้นจากปัจจัยราคาน้ำมัน การปรับสมดุลทางการคลังและการลดหนี้จะดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป และดุลบัญชีเดินสะพัดยังคงมีแนวโน้มขาดดุลอย่างต่อเนื่อง ความก้าวหน้าอย่างยั่งยืนจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานให้ดียิ่งขึ้น การเสริมสร้างศักยภาพการระดมทุนทางการคลัง การสนับสนุนการลงทุนภาคเอกชน การเพิ่มผลิตภาพภาคเกษตรกรรม และการคุ้มครองครัวเรือนเปราะบางจากวิกฤตอาหารและพลังงาน

แหล่งข้อมูล:

ธนาคารโลก, แนวโน้มความยากจนในระดับมหภาคของฟิลิปปินส์, เมษายน 2026.

ธนาคารโลก, อัปเดตเศรษฐกิจเอเชียตะวันออกและแปซิฟิก, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, ฟิลิปปินส์: การปรึกษาหารือตามมาตรา 4 ประจำปี 2025 และรายงานของเจ้าหน้าที่, ธันวาคม 2025.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารกลางแห่งฟิลิปปินส์, การพัฒนาด้านนโยบายการเงินและเงินเฟ้อ, 2026.

สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาและส่งเสริมเศรษฐกิจแห่งชาติ, ผลการดำเนินงานและแนวโน้มเศรษฐกิจของฟิลิปปินส์, 2026.