การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับเวียดนาม

05.06.2026

เศรษฐกิจของเวียดนามขยายตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2568 โดยได้รับการสนับสนุนจากการผลิตเพื่อการส่งออก อิเล็กทรอนิกส์ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายในประเทศ คาดว่าอัตราการเติบโตจะชะลอตัวลงในปี 2569 เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ความไม่แน่นอนทางการค้าโลก และอุปสงค์จากต่างประเทศที่อ่อนแอ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ก่อนที่จะกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้งในปี 2570 คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในปี 2569 เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงนำเข้าและแรงกดดันจากอุปสงค์ภายในประเทศ แต่คาดว่าจะค่อยๆ ลดลงหลังจากนั้น นโยบายการคลังยังคงสนับสนุน โดยมีการลงทุนภาครัฐในโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่หนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง ดุลบัญชีเดินสะพัดยังคงเกินดุล แม้ว่าความผันผวนทางการค้าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากความต้องการนำเข้าที่สูงและการเปิดรับการเปลี่ยนแปลงของห่วงโซ่อุปทานโลกของเวียดนาม

การเติบโตชะลอตัวลงหลังจากปี 2025 ที่แข็งแกร่งมาก

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 8.0% ในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของการส่งออกสินค้าอุตสาหกรรม อิเล็กทรอนิกส์ บริการ และความต้องการภายในประเทศ การผลิตเพื่อการส่งออกได้รับประโยชน์จากคำสั่งซื้อล่วงหน้า ความต้องการอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกที่ยังคงแข็งแกร่ง และการไหลเข้าของเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง การบริโภคภายในประเทศก็ฟื้นตัวเช่นกัน โดยได้รับการสนับสนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น การท่องเที่ยว และการเติบโตของสินเชื่อ

การเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 6.3% ในปี 2026 เนื่องจากความไม่แน่นอนทั่วโลก ราคาพลังงานที่สูงขึ้น และความต้องการจากต่างประเทศที่อ่อนแอ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการส่งออกและกิจกรรมภายในประเทศ คาดว่าจะฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ 7.1% ในปี 2027 หากความต้องการจากทั่วโลกมีเสถียรภาพและการลงทุนยังคงแข็งแกร่ง เวียดนามควรได้รับประโยชน์จากการกระจายห่วงโซ่อุปทานต่อไป แต่การเปิดกว้างทางการค้าที่สูงมากทำให้ประเทศมีความอ่อนไหวต่อแรงกระแทกจากภายนอกเป็นพิเศษ

การผลิตเพื่อการส่งออกยังคงเป็นเครื่องยนต์หลัก

โมเดลการเติบโตของเวียดนามยังคงยึดมั่นอย่างแข็งแกร่งในภาคการผลิตที่เน้นการส่งออก อิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร สิ่งทอ รองเท้า และเฟอร์นิเจอร์ยังคงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศและสนับสนุนการจ้างงาน บทบาทของประเทศในห่วงโซ่อุปทานโลกได้แข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากบริษัทต่างๆ กระจายการผลิตไปทั่วเอเชีย

อย่างไรก็ตาม ความเปิดกว้างนี้ยังสร้างความเปราะบางอีกด้วย อัตราส่วนการค้ากับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของเวียดนามอยู่ในระดับสูงมาก ทำให้เศรษฐกิจมีความเสี่ยงต่อความต้องการจากทั่วโลก นโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกา ห่วงโซ่อุปทานที่เชื่อมโยงกับจีน การหยุดชะงักของการขนส่ง และวัฏจักรของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ การรักษาการเติบโตอย่างต่อเนื่องจะต้องอาศัยผู้ผลิตภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น มูลค่าเพิ่มที่สูงขึ้น และการปรับปรุงด้านโลจิสติกส์ ทักษะ และความน่าเชื่อถือของพลังงานอย่างต่อเนื่อง

อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในปี 2026

อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับปานกลางในปี 2568 แต่แรงกดดันด้านราคาเพิ่มขึ้นในปี 2569 เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงนำเข้าและค่าขนส่งที่สูงขึ้น คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าระดับปี 2568 เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น และแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน

คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นประมาณ 4.5% ในปี 2026 ก่อนที่จะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 3.8% ในปี 2027 ความเสี่ยงหลักมาจากราคาน้ำมัน ราคาสินค้าอาหาร การปรับราคาสินค้าที่ควบคุมโดยรัฐบาล การอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยน และต้นทุนการขนส่งที่สูงขึ้น นโยบายการเงินจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการสนับสนุนสินเชื่อและการลงทุน

นโยบายการคลังยังคงให้การสนับสนุนอยู่

ฐานะการคลังของเวียดนามยังคงอยู่ในระดับที่จัดการได้ โดยมีการคาดการณ์ว่าขาดดุลจะอยู่ที่ประมาณร้อยละ 2 ของ GDP ในปี 2569–2570 การลงทุนภาครัฐยังคงเป็นเครื่องมือสำคัญในการดำเนินนโยบาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านการขนส่ง พลังงาน การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล และโครงการที่เพิ่มความยืดหยุ่นต่อสภาพภูมิอากาศ การเติบโตที่แข็งแกร่งและหนี้สินในระดับปานกลางทำให้หน่วยงานมีพื้นที่ในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจหากความต้องการจากต่างประเทศอ่อนแอลง

หนี้สาธารณะคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง โดยเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากประมาณร้อยละ 34 ของ GDP ในปี 2568 เป็นประมาณร้อยละ 36 ในปี 2570 ความเสี่ยงทางการคลังยังคงมีจำกัด แต่การดำเนินการลงทุนสาธารณะที่มีคุณภาพสูงอย่างรวดเร็ว การบริหารจัดการภาษีที่เข้มแข็ง และการบริหารจัดการหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นอย่างรอบคอบจะมีความสำคัญ

สถานะภายนอกยังคงแข็งแกร่งแต่มีความผันผวนมากขึ้น

ดุลบัญชีเดินสะพัดของเวียดนามยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากการส่งออกสินค้า การฟื้นตัวของการท่องเที่ยว และเงินส่งกลับจากต่างประเทศ คาดว่าดุลบัญชีเดินสะพัดจะลดลงในปี 2026 เนื่องจากความต้องการนำเข้าที่เพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการชะลอตัวของโมเมนตัมการส่งออก ก่อนที่จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในปี 2027

สถานะภายนอกยังคงแข็งแกร่งในเชิงพื้นฐาน โดยได้รับการสนับสนุนจากเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ การส่งออกสินค้าอุตสาหกรรม และเงินสำรองที่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนทางการค้าได้เพิ่มขึ้น โดยดุลการค้าประจำเดือนได้รับผลกระทบจากการนำเข้าล่วงหน้า การเปลี่ยนแปลงในห่วงโซ่อุปทาน และต้นทุนพลังงาน เวียดนามยังคงเผชิญความเสี่ยงจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ความต้องการสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลก ความต้องการจากจีน ต้นทุนการขนส่ง และแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน

แนวโน้มโดยรวม

แนวโน้มของเวียดนามยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ โดยคาดว่าการเติบโตจะยังคงอยู่ในกลุ่มที่แข็งแกร่งที่สุดในเอเชีย แม้ว่าจะมีการชะลอตัวชั่วคราวในปี 2026 อัตราเงินเฟ้อควรอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ หนี้สาธารณะอยู่ในระดับปานกลาง และเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงสนับสนุนการผลิตและศักยภาพการส่งออก ความท้าทายหลักในระยะกลางคือการเพิ่มผลิตภาพ การเสริมสร้างห่วงโซ่อุปทานภายในประเทศ การปรับปรุงความมั่นคงทางพลังงาน การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน การเสริมสร้างความยืดหยุ่นของภาคการเงิน และการลดความเสี่ยงต่อการกระทบกระเทือนทางการค้าจากภายนอก

แหล่งข้อมูล:

ธนาคารโลก, Vietnam Macro Poverty Outlook, เมษายน 2026.

ธนาคารโลก, Viet Nam Economic Update, พฤษภาคม 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารพัฒนาเอเชีย, แนวโน้มการพัฒนาเอเชีย, เมษายน 2026: เวียดนาม.

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม, นโยบายการเงินและการพัฒนาภาคธนาคาร, 2025–2026.

สำนักงานสถิติทั่วไปแห่งเวียดนาม, สถานการณ์ทางเศรษฐกิจและสังคมและการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภค, 2025–2026.