Slovenya için ekonomik tahmin

17.11.2025

Slovenya'nın GSYİH'sının 2025'te %1,0, 2026'da %2,4 ve 2027'de %2,6 artacağı tahmin edilmektedir. İstihdamın istikrarlı seyredeceği ve işsizlik oranının düşük kalacağı öngörülmektedir. Enflasyonun tahmin dönemi boyunca yüksek seviyelerde kalacağı tahmin edilmektedir. Genel kamu açığı, 2024 yılında GSYİH'nin %0,9'undan 2025 yılında %2,2'ye, 2026 yılında %2,3'e yükselecek ve 2027 yılında %2,5 ile zirveye ulaşacaktır. Borç/GSYİH oranının 2024'te %66,6'dan 2027'ye kadar %63,1'e düşmesi öngörülmektedir.

İç talep ve ihracatın desteğiyle büyüme toparlanacak

2025 yılının ilk çeyreğinde daralan GSYİH, yılın ilk yarısında 2024 yılının aynı dönemine kıyasla neredeyse değişmedi. Özel tüketim güçlü seyrini sürdürürken, yılın başında hakim olan belirsizlik yatırımların ve net ihracatın negatif katkı yapmasına neden oldu. 2025 yılının ikinci yarısında, hem özel hem de kamu tüketiminin artmaya devam etmesi ve talep koşullarının iyileşmesi ve dış belirsizliğin azalması nedeniyle yatırım büyümesinin pozitif hale gelmesi beklenmektedir. Tüm Slovenya çalışanları için zorunlu Noel ikramiyesinin getirilmesi ile tüketime ek destek sağlanması beklenmektedir. İhracat pazarlarındaki koşulların iyileşmesiyle, ihracatın artması, stokların azalmasıyla ithalatın ise azalması öngörülmektedir. Genel olarak, 2025 yılında GSYİH'nın %1,0 oranında büyümesi beklenmektedir.

GSYİH büyümesinin 2026 yılında %2,4'e ve 2027 yılında %2,6'ya hızlanması öngörülmektedir. İstihdam artışı ve ücret artışlarının desteğiyle, özel tüketimin her iki yılda da büyümeye devam etmesi beklenmektedir. 2026 yılında RRF tarafından finanse edilen yatırımların devam etmesi sayesinde kamu yatırımları yüksek seviyede kalacaktır. Küresel belirsizliğin azalmasıyla özel yatırımların toparlanması beklenmektedir. Tahmin dönemi boyunca, güçlü ücret artışları nedeniyle rekabet gücünde bir miktar kayıp yaşanmasına rağmen, ihracat pazarındaki talep doğrultusunda ihracatın artması beklenmektedir. İthalat artışının 2026 yılında bir miktar yavaşlaması ve net ihracatın büyümeye katkısının 2026-27 yıllarında genel olarak nötr olması öngörülmektedir.

İşgücü piyasası sıkışık olmaya devam ediyor

İstihdamın 2025 yılında %0,2 azalması, ardından 2026 ve 2027 yıllarında %0,3 artması öngörülmektedir. Bu artışın temel nedeni, yabancı işçilerin devam eden akışıdır. İşsizlik oranı tarihi bir düşük seviyeye ulaşmış olup, 2025 yılında %3,4 olarak gerçekleşmesi ve 2026 ve 2027 yıllarında %3,5 civarında sabit kalması öngörülmektedir. Ücretlerin 2025 yılında %7,9 artması beklenmektedir. Bu artışın temel nedeni, kamu sektörü ücret reformu nedeniyle kamu sektöründe %10'luk bir artış olması ve işgücü piyasasının sıkı olmasıdır. İleriye bakıldığında, ücretlerin 2026'da %5,7 ve 2027'de %5,4 artacağı tahmin edilmektedir. Sonuç olarak, birim işgücü maliyeti 2025'te %6,7 artmış, ancak 2026 ve 2027'de belirgin bir düşüş göstereceği tahmin edilmektedir.

Enflasyon yüksek seviyelerde kalmaya

devam edecek 2024 yılında %2,0'a gerileyen enflasyon, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde %2,9'a yükseldi ve 2025 yılında ortalama %2,5 olması bekleniyor. Bu artış, öncelikle gıda ve hizmet enflasyonu ile enerji enflasyonundaki yükselişten kaynaklanıyor. Bu enflasyon artışlarının, tahmin dönemi boyunca bir miktar yavaşlama gösterse de devam etmesi bekleniyor. Enflasyonun 2026 yılında ortalama %2,4, 2027 yılında ise %2,2 olması beklenmektedir. Öte yandan, enerji ve gıda hariç enflasyon, hizmet fiyatlarındaki artışın etkisiyle 2025 yılında %2,9'a yükselecek, ardından 2026 yılında %2,5'e ve 2027 yılında %2,2'ye gerileyecektir.

Borçların düşüş eğilimine rağmen daha yüksek harcama baskıları

2025 yılında, cari harcamalardaki kalıcı artış ve gelirlerdeki döngüsel yavaşlama nedeniyle genel kamu açığı GSYİH'nin %2,2'sine yükselecektir. Uzun süreli bakım katkısı (2025 yılında GSYİH'nin %0,4'ü ve 2026 yılında GSYİH'nin %0,9'u) ve daha yüksek CO₂ emisyon vergisi (GSYİH'nin %0,1'i) dahil olmak üzere yeni gelir tedbirleri, kamu sektörü ücret sistemi reformunun uygulanmasından kaynaklanan daha yüksek ücret maliyetleri ile dengelenecektir. Bu reform, orta ve uzun vadede ücret harcamalarının artışını sınırlamaya yardımcı olacaktır. Ayrıca, yeni uzun süreli bakım sisteminin uygulamaya konulmasıyla ilgili daha yüksek ayni sosyal transferler de olacaktır. Ayrıca, yeşil dönüşümü desteklemek için, özellikle kömürün kademeli olarak kullanımdan kaldırılmasına yönelik sübvansiyonlar, yüksek enerji fiyatlarının etkisini hafifletmeyi amaçlayan kalan geçici önlemlerin kaldırılmasıyla sadece kısmen telafi edilecektir. Buna ek olarak, hem kamu hem de özel sektör çalışanları için kişisel gelir vergisi ve sosyal güvenlik primlerinden muaf zorunlu 14. maaşın getirilmesinin, 2025 yılında kamu sektörü ücret harcamalarını GSYİH'nin %0,2'si oranında artırması ve gelirleri GSYİH'nin %0,2'si oranında azaltması beklenmektedir.

2026 yılında, genel kamu açığının, büyük ölçüde kamu sektörü ücretleri ve uzun süreli bakım sistemi reformlarının aşamalı olarak uygulanmaya devam etmesi nedeniyle, GSYİH'nin %2,3'üne kadar daha da genişlemesi öngörülmektedir. Daha güçlü ekonomik büyümenin gelirler üzerindeki olumlu etkileri ve uzun süreli bakım katkı payının yıl boyunca etkisi, cari harcama baskıları tarafından gölgede kalması beklenmektedir.

2027 yılında genel kamu açığının GSYİH'nin %2,5'ine yükseleceği tahmin edilmektedir. Harcama tarafında, kamu sektörü ücret reformunun aşamalı olarak uygulanmaya devam etmesi nedeniyle cari harcamalar artmaya devam edecektir. RRF'nin sona ermesi, kamu yatırımlarında bir azalmaya yol açmayacaktır. Kamu yatırımlarının, 2021-2027 Çok Yıllı Mali Çerçeve kapsamında AB uyum fonlarının uygulanmaya devam edilmesi ve savunma yatırımları da dahil olmak üzere güçlü ulusal finansmanlı yatırımlar sayesinde GSYİH'nin %5,3'ünde kalması öngörülmektedir.

Borç-GSYİH oranının, borç azaltıcı faiz-büyüme oranı farkı ve borç azaltıcı stok-akış ayarlaması sayesinde 2024'te %66,6'dan 2025'te %65,1'e, 2026'da %63,7'ye ve 2027'de %62,6'ya kademeli olarak düşeceği tahmin edilmektedir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.