Економічний прогноз для Індонезії

05.06.2026

Економіка Індонезії у 2025 році залишалася стійкою завдяки інвестиціям, сектору послуг, сільському господарству, експорту сировинних товарів та випереджаючому зростанню обсягів поставок у переробній промисловості. Очікується, що у 2026 році темпи зростання сповільняться, оскільки підвищення цін на нафту, погіршення настроїв інвесторів та глобальна невизначеність негативно вплинуть на споживання та інвестиції, проте у 2027 році відбудеться відновлення. За прогнозами, інфляція залишатиметься в межах цільового діапазону Банку Індонезії, хоча ціни на продукти харчування, витрати на паливо та коригування тарифів створюють ризики її зростання. Бюджетний дефіцит збільшився майже до встановленого законом верхнього межі, і очікується, що державний борг поступово зростатиме. Прогнозується, що дефіцит поточного рахунку поглибиться, оскільки стійкий внутрішній попит та вищі ціни на паливо збільшать імпорт.

У 2026 році зростання тимчасово сповільниться

У 2025 році реальний ВВП Індонезії зріс на 5,1% завдяки інвестиціям, експорту та високим показникам у сфері послуг і сільського господарства. Експорт промислової продукції отримав перевагу від попередніх поставок та світового попиту на сировинні товари, а пальмова олія та інші види сільськогосподарської діяльності також сприяли зростанню. Приватне споживання залишалося стійким, хоча й сповільнилося порівняно з 2024 роком, незважаючи на фіскальні стимули.

Прогнозується, що у 2026 році зростання сповільниться до 4,7%, оскільки вищі ціни на нафту, невизначеність та погіршення настроїв інвесторів негативно впливають на приватне споживання та інвестиції. Очікується, що у 2027 році воно відновиться до 5,2% завдяки більшим інвестиціям, зростанню кредитування, політиці переорієнтації на переробку та збут та зусиллям щодо усунення перешкод для прямих іноземних інвестицій.

Інфляція залишається в межах цільового діапазону

У 2025 році середній рівень інфляції становив 1,9%, але на початку 2026 року ціновий тиск посилився через закінчення терміну дії тимчасових субсидій на електроенергію, коригування тарифів на воду та зростання цін на продукти харчування. У березні 2026 року загальний рівень інфляції досяг верхньої межі цільового діапазону Банку Індонезії.

Прогнозується, що інфляція становитиме 3,4% у 2026 році та 2,9% у 2027 році, залишаючись у межах цільового діапазону 2,5% ±1 процентний пункт, якщо вдасться стримати ефекти другого кола. Основні ризики пов’язані з підвищенням цін на пальне, продовольчою інфляцією, тиском на обмінний курс та транспортними витратами. Тому політика Банку Індонезії, ймовірно, й надалі буде зосереджена на стабільності рупії та контролі інфляції, водночас підтримуючи економічне зростання.

Фіскальні ризики вимагають пильного моніторингу

Фіскальний дефіцит збільшився до 2,9% ВВП у 2025 році, наблизившись до законодавчо встановленої межі у 3% ВВП. Доходи виявилися нижчими за очікувані через прискорення повернення податків та перерахування дивідендів державних підприємств, тоді як для стримування дефіциту була необхідна консолідація видатків.

Прогнозується, що дефіцит залишиться на рівні близько 2,8% ВВП у 2026–2027 роках. Очікується, що державний борг поступово зростатиме з 40,5% ВВП у 2025 році до 41,0% у 2027 році. Борг залишається керованим, але фіскальна надійність стала важливішою, оскільки ринки переоцінюють комплекс заходів політики Індонезії, роль державних підприємств та передбачуваність фіскальної системи.

Зовнішня позиція залишається керованою, але тиск з боку імпорту зростає

Дефіцит поточного рахунку скоротився до 0,1% ВВП у 2025 році завдяки експорту сировинних товарів та випереджаючому відвантаженню продукції обробної промисловості. Міжнародні резерви залишалися достатніми, покриваючи понад шість місяців імпорту.

Прогнозується, що дефіцит збільшиться до 0,6% ВВП у 2026 році та 0,8% у 2027 році, оскільки вищі ціни на нафту та стійкий внутрішній попит спричинять зростання імпорту. Доходи від експорту, як і раніше, будуть підтримуватися вугіллям, СПГ, нікелем, золотом та пальмовою олією, але Індонезія залишається вразливою до цін на сировинні товари, попиту з боку Китаю, невизначеності у світовій торговельній політиці та волатильності портфельних потоків.

Загальний прогноз

Прогноз для Індонезії залишається загалом позитивним: очікується відновлення зростання у 2027 році після тимчасового уповільнення у 2026 році. Інфляція має залишатися в межах цільового діапазону центрального банку, а державний борг — помірним. Головними викликами є збереження довіри до фіскальної та монетарної політики, підвищення впевненості інвесторів, збільшення податкових надходжень та забезпечення того, щоб державні інвестиції сприяли підвищенню продуктивності, а не збільшували фіскальні ризики. Сталий середньостроковий ріст залежатиме від дерегуляції, поглиблення фінансового сектору, відкритості торгівлі, створення кращих робочих місць та реформ, спрямованих на підвищення продуктивності.

Джерела:

Світовий банк, «Прогноз макроекономічної бідності в Індонезії», квітень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 р.

Азіатський банк розвитку, «Прогноз розвитку Азії», квітень 2026 р.: Індонезія.

Банк Індонезії, «Рішення щодо монетарної політики та динаміка інфляції», травень 2026 р.

Банк Індонезії, «Економічний звіт Індонезії» та матеріали щодо фінансової стабільності, 2025–2026 рр.